AFV職業(yè)前景丨曾在某券商研究所實(shí)習(xí)，團(tuán)隊(duì)中不乏清北畢業(yè)生或海歸，想了解下行業(yè)分析這份工作的職業(yè)發(fā)展路徑和職位晉升是怎樣的?

一.行業(yè)研究員的招聘來源

行業(yè)研究員的來源大致可以分為兩類。

一類研究員是從實(shí)業(yè)中走出來的，這種研究員的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌驇椭鹧芯繄F(tuán)隊(duì)快速熟悉這個(gè)行業(yè)，加深對(duì)這個(gè)行業(yè)的理解，但是這樣的研究員也需要補(bǔ)充一些資本知識(shí)，比如基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)知識(shí)及金融知識(shí)。其中一個(gè)趨勢(shì)是，這幾年各大基金公司和券商里，那些原來在實(shí)業(yè)里面做技術(shù)、做戰(zhàn)略和做銷售的中層管理人員挖過來做行研的人數(shù)也在不斷增加。

而另外一類，是比較傳統(tǒng)的，一個(gè)金融專業(yè)學(xué)生剛剛接受完學(xué)校教育，科班畢業(yè)出來的，相較而言，一般是具備基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)知識(shí)和金融知識(shí)，比較熟悉資本市場(chǎng)，但是對(duì)于具體的實(shí)際行業(yè)，他可能是比較陌生的，需要之后不斷的調(diào)研，不斷的體會(huì)，不斷的學(xué)習(xí)。

所以無論是哪種研究員，他從一開始從事這個(gè)行業(yè)，總有他需要查缺補(bǔ)漏的地方，所以需要他有一個(gè)比較強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力。

二.買方研究員和賣方研究員的成因

買方研究員和賣方研究員的角色為什么會(huì)出現(xiàn)?想必大家都知道，基金公司需要進(jìn)行證券交易，但是基金公司在交易所是沒有交易席位的，必須向證券公司支付傭金來租用其席位，然后才能進(jìn)行交易。但是證券公司畢竟有一百多家，而且他們提供的這個(gè)交易席位本質(zhì)上并沒有特別的區(qū)別。最多也就是個(gè)別券商的通道在成交速度上有一些差異。所以說這是一個(gè)充分競爭的市場(chǎng)。

因此在這樣一種情景下就形成一個(gè)生態(tài)，基金公司付傭金給券商，成為買方(甲方);而證券公司自然就成為了賣方(乙方)。此外，證券公司除了提供交易席位服務(wù)，在銷售渠道上券商為基金公司承銷一些產(chǎn)品，更主要的是基金公司看重券商在研究資源上的強(qiáng)大實(shí)力。因?yàn)樵诨鸸荆难芯繄F(tuán)隊(duì)一般來講在20人左右，可能權(quán)益規(guī)模在五百億以下的的基金公司都不要20個(gè)人，有15~16個(gè)人就足夠了。

但是券商研究所一般配備的研究員就比較多了，少則六十，多則一百人，可能有時(shí)一個(gè)行業(yè)就有十來個(gè)人來負(fù)責(zé)研究。賣方行業(yè)研究的范圍也會(huì)更加細(xì)，跟蹤也更加及時(shí)。所以券商賣方研究員為基金公司買方研究員提供服務(wù)，作為回報(bào)基金公司就在這家證券公司這個(gè)席位中提供交易傭金，因此也就形成了買方研究員和賣方研究員。

三.買方研究員和賣方研究員在具體的研究工作上的差別

其實(shí)就是就具體的工作性質(zhì)而言，并沒有大的區(qū)別，都是為了研究這個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、還有上市公司的一些變化。但是從這個(gè)工作目的性而言的話，區(qū)別就比較大了。

賣方研究員以對(duì)外服務(wù)為主，主要是為了幫助他們自己所在的研究所賺取傭金，也為自己賺取派點(diǎn)，同時(shí)也有部分承擔(dān)對(duì)內(nèi)的職責(zé)。比較常見的是對(duì)內(nèi)服務(wù)券商自己的投行、券商的PE，還有券商的并購基金，為他們提供一些研究支持，當(dāng)然這些部門和研究所都有比較嚴(yán)格的隔離墻。

賣方研究員的目的是讓買方機(jī)構(gòu)覺得他的觀點(diǎn)有用，愿意為觀點(diǎn)付費(fèi)，這里“有用”的含義其實(shí)比較廣泛，可能是賣方研究員幫買方研究員解決了問題，亦或者幫助買方機(jī)構(gòu)對(duì)接上賣方比較熟悉的上市公司。再進(jìn)一步講，賣方得讓買方覺得自己是獨(dú)一無二的，是“無法替代”的。“無法替代”指的是在所屬的這個(gè)行業(yè)里面，這個(gè)研究員是比較靠近行業(yè)頂端的，別人搞不定的事情，他能幫著搞定。此外，對(duì)于上市公司，應(yīng)該要做到其他人都沒有賣方研究員的理解深。最后，賣方研究員手上應(yīng)該有足夠多的一二級(jí)的產(chǎn)業(yè)資源。

如果上述條件都具備了，能夠做到買方的基金經(jīng)理或者研究員一旦想到某個(gè)行業(yè)有什么變化，首先就是想到的你。這便是做到了賣方研究員的理想狀態(tài)——有價(jià)值、有口碑。

相較而言，買方研究員服務(wù)的客戶范圍跟賣方比起來就會(huì)小很多。而且買方研究員的評(píng)價(jià)體系主要是來自內(nèi)部的。如果自己公司內(nèi)部的人覺得這個(gè)研究員水平差的話，就很有可能影響他的年終獎(jiǎng)。但是賣方研究員服務(wù)的人就成百上千，可能只要有一部分認(rèn)同的話就會(huì)有相應(yīng)的派點(diǎn)和傭金。所以對(duì)買方研究員而言的話，最主要的就是自己的觀點(diǎn)被公司內(nèi)部的人所熟知很認(rèn)同。所以一開始買方研究員比賣方研究員知名度、流動(dòng)性差很多。

最后一個(gè)主要的區(qū)別是，買方研究員跟投資結(jié)合的更緊密。更加的緊密就要求買方研究員對(duì)這個(gè)行業(yè)比一般的賣方研究員的理解還要深入?？梢哉f買方研究員是站在優(yōu)秀的賣方研究員的肩膀上，分析出自己比較獨(dú)特的一些見解。甚至于有些基金公司要求比較嚴(yán)苛，要求買方研究員盡量能夠做到比較好的把握買點(diǎn)和賣點(diǎn)，如果股票下跌的話，能夠預(yù)測(cè)一個(gè)回撤的幅度;此外，買方研究員能夠?qū)κ袌?chǎng)的預(yù)期差有一個(gè)比較強(qiáng)的認(rèn)識(shí)和感覺，尤其是對(duì)自己的重倉股票。如果每次股票出現(xiàn)比較大的波動(dòng)之前，優(yōu)秀的買方研究員能夠提前預(yù)期到并能給出一個(gè)合理的一個(gè)建議，例如“到底是加倉還是減倉”這樣的明確建議就非常好了。所以買方研究員的要求就是既要有扎實(shí)的基本面的功底，又要能夠高效的將研究成果轉(zhuǎn)化為基金經(jīng)理的投資業(yè)績的能力。

最近幾年，買方和賣方研究員的界限越來越模糊，好的買方研究員要有優(yōu)秀賣方研究員的素質(zhì)，而好的賣方研究員要有優(yōu)秀買方研究員的思維?，F(xiàn)在我們看到市場(chǎng)上比較多的是兩種賣方研究員，一種是行業(yè)專家，他對(duì)這個(gè)行業(yè)特別了解，但是對(duì)股票的波動(dòng)感覺差一些。另外一種，是偏服務(wù)型的賣方，就是不斷的去調(diào)研，不斷的去跟蹤公司然后經(jīng)常跟買方打電話匯報(bào)，然后平時(shí)組織一些吃飯、打牌等娛樂活動(dòng)，跟買方人員關(guān)系處的特別好，但是他們比較少的有明確的觀點(diǎn)去推薦某家公司。

另外，好的賣方肯定會(huì)對(duì)自己重點(diǎn)推薦的公司作持續(xù)的推薦，然而如果這家公司如果中間產(chǎn)生負(fù)面變化，也會(huì)及時(shí)的跟蹤和通知買方。而優(yōu)秀的買方除了這些基本的素質(zhì)之外，還需要重視研究成果的轉(zhuǎn)化，就是需要不斷的跟這個(gè)基金經(jīng)理去交流、去互動(dòng)、去溝通，做好內(nèi)部服務(wù)。所以說，買方研究員不是只需要慢慢搞研究就行，也需要像賣方研究員一樣的偏外向一些，需要溝通到位。

進(jìn)一步講，優(yōu)秀的買方研究員，還要積極向市場(chǎng)上進(jìn)行推薦自己看好的公司，這個(gè)不是忽悠，而是自己真正看好推薦的公司，買入以后，也要積極的影響這個(gè)市場(chǎng)。如果做到市場(chǎng)其他人如果想到到這個(gè)公司的話，只能來問這位買方研究員的話，說明這位研究員比絕大部分賣方研究員理解的更深。所以作為買方研究員，也需要具備像賣方研究員那樣善于宣傳、善于溝通、善于交流的優(yōu)秀特質(zhì)。以上就是買方和賣方研究員的主要區(qū)別。

四.新產(chǎn)業(yè)新技術(shù)下的投資要點(diǎn)

因?yàn)檫@幾年創(chuàng)業(yè)板漲的比較好，漲的也比較多的是一些偏成長類的，偏主題投資類的股票。因?yàn)槲覀兡壳疤幱谶@么一種市場(chǎng)情景下，所以市場(chǎng)也對(duì)買方研究員提出一些特殊的要求，而這里指的一些成長類股票，是很多跟新產(chǎn)業(yè)新技術(shù)相關(guān)的一些上市公司。由此對(duì)這些新產(chǎn)業(yè)的投資思路的話跟過去的方法還是略有區(qū)別。像傳統(tǒng)的一些純周期輪動(dòng)，投資時(shí)鐘的這些方法，面對(duì)新產(chǎn)業(yè)新技術(shù)時(shí)需要一些補(bǔ)充，也會(huì)面臨一些挑戰(zhàn)。

這幾年，對(duì)新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的把握，是決定能不能做好這幾年投資主要脈絡(luò)的一大因素。因此就要求買方研究員需要先選擇一些比較看好的大的方向，然后在其中再去選擇大的風(fēng)浪里面的一些優(yōu)秀的公司。所以從研究視角來講的話，需要更加偏前段化、產(chǎn)業(yè)化。此外，這幾年并購基金非常盛行，由此對(duì)上市公司估值的動(dòng)態(tài)視角也是變的尤為重要，也引起了一個(gè)估值方式的變化。所以買方研究員也需要更加加強(qiáng)對(duì)估值的理解。后面我就舉些例子講講股票投資的PE化，還有對(duì)動(dòng)態(tài)估值的一些理解。

首先，這里所說的產(chǎn)業(yè)投資的思路，可以用一家研究機(jī)構(gòu)Gartner來舉例，這家機(jī)構(gòu)每年發(fā)布一張“新技術(shù)炒作周期圖”，也叫做“新興技術(shù)成熟度曲線”。這個(gè)圖是這家機(jī)構(gòu)用來跟蹤技術(shù)研制周期的一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)各類組織在哪里進(jìn)行技術(shù)布局，提供一些指南。在這張圖里面，它把新技術(shù)分為萌芽期、膨脹期、低谷期、復(fù)蘇期還有成熟期。

按照這個(gè)炒作周期圖，當(dāng)一個(gè)新的技術(shù)出現(xiàn)后，人們都會(huì)開始討論他，早期會(huì)有很多公司趕時(shí)髦，說自己公司也有相關(guān)技術(shù)和相關(guān)概念，隨后導(dǎo)致相關(guān)市場(chǎng)的增長預(yù)期變得過于樂觀。到了一定階段之后，這個(gè)領(lǐng)域可能會(huì)被推到一個(gè)期望值過高的頂峰，然后漸漸開始流行。但是如果這個(gè)技術(shù)并不是很成熟，或者就是該技術(shù)需要的一些基礎(chǔ)設(shè)施如果還沒有到位，那在短期興奮之余，可能市場(chǎng)對(duì)這個(gè)技術(shù)的預(yù)期也會(huì)跌倒低谷，而人們對(duì)這個(gè)技術(shù)的態(tài)度也會(huì)變得消極起來。

如果這個(gè)技術(shù)本身比較好，它可以通過后期的技術(shù)演進(jìn)和開發(fā)，再次回到人們的視野當(dāng)中，當(dāng)然有些技術(shù)可能就此以后被淘汰，被更好的東西替代，直到一個(gè)時(shí)間點(diǎn)重新再找到平衡為止。關(guān)于這個(gè)過程，我覺得一門新技術(shù)，從最初的炒作開始，歷經(jīng)波峰和波谷最后達(dá)到一個(gè)均衡的位置，少則五到十年，多則需要更長的一個(gè)時(shí)期。這個(gè)波峰波谷，指的不僅是資本市場(chǎng)對(duì)該項(xiàng)技術(shù)的預(yù)期，更是大眾對(duì)這個(gè)技術(shù)的一個(gè)預(yù)期。如果這個(gè)技術(shù)經(jīng)歷如此長的時(shí)間的考驗(yàn)，最后達(dá)到了一個(gè)平衡，那么對(duì)應(yīng)的上市公司可能就開始進(jìn)入一個(gè)業(yè)績釋放的穩(wěn)定周期。我覺得“炒作周期圖”可以比較好的解釋近幾年的主題投資的一個(gè)思路。

最近市場(chǎng)還有一個(gè)比較明顯的特征：如果一項(xiàng)新技術(shù)比較符合產(chǎn)業(yè)將來發(fā)展的方向，那么二級(jí)市場(chǎng)對(duì)相關(guān)方面的投資時(shí)點(diǎn)則越來越靠前，這幾年尤為明顯。隨著技術(shù)從不成熟，經(jīng)過小范圍的修正后，更上一個(gè)臺(tái)階時(shí)，這時(shí)候可能資本市場(chǎng)都會(huì)炒作一番。像Gartner這家研究機(jī)構(gòu)顯示在這五到十年后成熟的這個(gè)技術(shù)里面，13、14、15年分別是有這么幾個(gè)行業(yè)。它所認(rèn)為的這些預(yù)期將要成熟的技術(shù)，都會(huì)被市場(chǎng)炒到頂峰。像13年的3D打印的技術(shù)，大數(shù)據(jù)、可穿戴設(shè)備，14年的物聯(lián)網(wǎng)、15年的自動(dòng)駕駛都是這樣。

當(dāng)然我們不能完全依賴一家研究機(jī)構(gòu)給出的結(jié)論來作為我們每年選擇投資方向的依據(jù)，這里只是舉一個(gè)例子，我們還是需要結(jié)合國內(nèi)的一些個(gè)具體的情況，以及政策引導(dǎo)的方向，來選擇投資。

然后再舉一個(gè)板塊的投資案例，來說明買方研究員需要通過產(chǎn)業(yè)的思路和PE投資的一些思維，來加深對(duì)行業(yè)投資的理解。

舉一個(gè)新能源汽車板塊的一個(gè)案例。較早這個(gè)板塊在09、10年在A股資本市場(chǎng)上曾炒作過一次，從14年開始資本市場(chǎng)對(duì)這個(gè)板塊的投資熱情持續(xù)升溫，哪怕是經(jīng)歷14年的2次只有脈沖式的行情中，相應(yīng)的上市公司還處在高估值，沒有業(yè)績的情況下，還是被大炒特炒。究其原因，主要是A股的投資者在面臨一個(gè)新的產(chǎn)業(yè)的時(shí)候，經(jīng)常會(huì)拿美股相關(guān)的產(chǎn)業(yè)和公司做映射。例如，拿美股的TESLA和A股的新能源車這樣標(biāo)的做映射，我們可以發(fā)現(xiàn)就是TESLA Model S車型在12年年中開始對(duì)外銷售，而整個(gè)13全年的每個(gè)季度的銷量，都是超市場(chǎng)預(yù)期，全年達(dá)到2.2萬量。隨后中國也在13年年底出臺(tái)了一個(gè)細(xì)化的補(bǔ)貼政策，雖然這個(gè)補(bǔ)貼的力度相對(duì)于09和10年沒有特別大的變化。我們發(fā)現(xiàn)在13年底和14年的時(shí)候，A股的資本市場(chǎng)將TESLA之于電動(dòng)汽車的意義類比了Apple之于智能手機(jī)的意義。

行情從14年初正式啟動(dòng)。雖然14年的兩次行情都不是特別長。我們看14年實(shí)業(yè)銷量也只有不到10萬輛，只有7、8萬輛。所以說這個(gè)行業(yè)在中國還不是特別成熟，銷量也沒有很大的突破。所以可以說，這次炒作是超出一定理性的。對(duì)于這么一個(gè)從始至終都處在一個(gè)很高位置的板塊，作為買方分析師應(yīng)不應(yīng)該推薦?

如果是按照PE投資的思路，結(jié)合A股資本市場(chǎng)這幾年的變化來看，作為買方研究員，應(yīng)該是要推薦的。因?yàn)樾履茉雌囘@個(gè)產(chǎn)業(yè)是一個(gè)持續(xù)發(fā)展的一個(gè)行業(yè)，而且隨著技術(shù)路徑的成熟，行業(yè)成本還有下降的趨勢(shì)。長遠(yuǎn)來看，這個(gè)行業(yè)的趨勢(shì)肯定是向上的。只是A股的投資者現(xiàn)在投資更偏前段，更加超前。所以我覺得從14年應(yīng)該可以著重做這方面的研究。

這種概念炒作從低谷到高峰，然后再入低谷的一個(gè)過程，如果后續(xù)一旦有新的技術(shù)突破，或者是政策變化，還是會(huì)被大家重新接受和認(rèn)可。

這樣的情況到15年變得非常明顯。尤其是到15年下半年，市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)這個(gè)產(chǎn)業(yè)的銷量開始迅速的爬坡。雖然這里相當(dāng)部分是政府補(bǔ)貼的因素。可是行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，也是能夠看見的。然后再往16年看的話，這個(gè)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)有一些業(yè)績和銷量將會(huì)上來，因此也能支持一定股價(jià)。公司的收入和盈利將隨著銷售預(yù)期而實(shí)現(xiàn)，16年會(huì)有很多公司開始釋放業(yè)績。所以今后開始，就會(huì)有很多上市公司的股價(jià)上漲，由預(yù)期驅(qū)動(dòng)開始變?yōu)闃I(yè)績驅(qū)動(dòng)。如果是兩者一起驅(qū)動(dòng)的話，很多研究員應(yīng)該能夠看的更加清楚。作為買方研究員，如果是在上市公司業(yè)績已經(jīng)發(fā)生明顯變化的時(shí)候再去推薦，則可能已經(jīng)為時(shí)已晚了。因?yàn)樽畈焕硇缘纳蠞q階段才是能獲得最大收益的一個(gè)階段。所以買方研究員一定要具備這種投資思路。

五.對(duì)于動(dòng)態(tài)估值的理解

動(dòng)態(tài)估值對(duì)于買方研究員來說也是至關(guān)重要的。拿一個(gè)板塊舉例子，軍工行業(yè)應(yīng)該是一個(gè)比較有代表性的板塊。在13年以前，軍工板塊都是特有的高估值板塊，即使現(xiàn)在來看的話，單獨(dú)看靜態(tài)估值的話，也是不便宜的，然而市場(chǎng)還是愿意買它的主要原因，應(yīng)該是市場(chǎng)看到軍工企業(yè)背后體外龐大的資產(chǎn)以及看好未來軍工科研院所改制之后能夠釋放出的紅利。

市場(chǎng)愿意買軍工股的前提，還是這個(gè)產(chǎn)業(yè)增長的速度非?？?。習(xí)在位的這幾年，對(duì)軍工產(chǎn)業(yè)的投資力度非常大，每年能夠保持10%以上的增長速度。另外，整個(gè)軍工板塊的體制變革力度也非常大。由此，綜合來看，軍工行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)明顯向上，是一個(gè)成長性產(chǎn)業(yè)。如果我們?cè)賹⑺绹姽ぐ鍓K做對(duì)比，結(jié)合90年代美國軍工行業(yè)大整合的背景去做對(duì)比，也就不難理解市場(chǎng)的熱捧了。

因?yàn)楫?dāng)時(shí)的美國軍工板塊也是享受了超過30倍的估值。如果只是跟A股市場(chǎng)作比較的話，單看30倍其實(shí)并不貴。但是如果放在美國資本市場(chǎng)橫向來比較，當(dāng)年軍工板塊30倍的估值，是非常貴的。與此同時(shí)，當(dāng)年美國軍工股的漲幅速度也要比其他板塊漲的更猛一些。所以說，基于這樣的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，買賣軍工股其實(shí)更側(cè)重買賣點(diǎn)的把握。從估值來看，時(shí)間應(yīng)該是可以消化這部分的高估值，所以對(duì)于這種行業(yè)來講，其實(shí)買方研究員更應(yīng)該考慮的是估值的動(dòng)態(tài)的變化，而不是僅僅靜態(tài)的看當(dāng)年和明年的估值。

行業(yè)研究人員的職業(yè)發(fā)展道路是怎樣的?此時(shí)的你缺了張AFV證書，別問我為什么知道，了解了課程詳情你就會(huì)懂了~

首先是什么是AFV?

財(cái)務(wù)估值分析師(Financial Valuation Analyst,AFV)由財(cái)務(wù)估值標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)(Standard Committee of Financial Valuation,SCFV)主考并頒證是財(cái)務(wù)分析及估值建模相關(guān)從業(yè)人員專業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)及實(shí)務(wù)操作技能的專業(yè)水平證書考試。

AFV財(cái)務(wù)估值分析師考試詳情了解一下~

AFV考試時(shí)間：每年4月與10月的第三個(gè)周日 上午九點(diǎn)到十二點(diǎn);

AFV考試地點(diǎn)：北京、上海、未來會(huì)根據(jù)考生分布拓展其他城市;

AFV考試范圍：考試內(nèi)容以標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)發(fā)布的《財(cái)務(wù)估值分析師全國統(tǒng)一考試大綱》為準(zhǔn);

AFV考試方式：線下統(tǒng)一考試;

(點(diǎn)擊上圖了解課程詳情)

AFV報(bào)考條件：同時(shí)符合下列條件的考生，可以申請(qǐng)參加財(cái)務(wù)估值分析師全國統(tǒng)一考試;具有完全民事行為能力且年滿18周歲;參加并完成制定授權(quán)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)提供的財(cái)務(wù)估值分析師課程培訓(xùn)，并獲得對(duì)應(yīng)學(xué)分。

AFV考試費(fèi)用：注冊(cè)費(fèi)：850元/人/次，考試費(fèi)：1050元/人/次;

AFV成績認(rèn)定：考生答卷由財(cái)務(wù)估值標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)組織集中評(píng)閱，考試成績報(bào)經(jīng)中國市場(chǎng)學(xué)會(huì)金融服務(wù)工作委員會(huì)審核后發(fā)布;

AFV成績發(fā)布后，考生可登陸標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)指定的官網(wǎng)查詢成績并下載和打印成績單;

AFV考試實(shí)行百分制，總分60分為成績合格分?jǐn)?shù)線;

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AFV成績合格的考生，可申請(qǐng)成為財(cái)務(wù)估值標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)個(gè)人會(huì)員。

AFV財(cái)務(wù)估值分析課程模塊了解一下~

1、財(cái)務(wù)估值基礎(chǔ) (20h)：零基礎(chǔ)學(xué)員學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，CFA學(xué)員復(fù)習(xí)提升;掌握基本面財(cái)務(wù)分析邏輯;掌握基本面投資基礎(chǔ)。

2、上市公司財(cái)報(bào)分析(32h)：通過對(duì)8家國內(nèi)上市公司的企業(yè)年報(bào)分析，帶領(lǐng)學(xué)員對(duì)多個(gè)行業(yè)板塊進(jìn)行深入分析，從宏觀政策導(dǎo)向解讀，核心指標(biāo)分析到三大報(bào)表解讀等各項(xiàng)企業(yè)年報(bào)中重要信息模塊都進(jìn)行詳情講解，讓學(xué)員掌握財(cái)務(wù)分析時(shí)的核心技巧，提升通過現(xiàn)有資料針對(duì)不同企業(yè)做深度分析的能力。

3、實(shí)戰(zhàn)估值建模案例(32h)

案例實(shí)戰(zhàn)估值建模包含四個(gè)模塊的內(nèi)容，分別是基于財(cái)務(wù)盡調(diào)的報(bào)表調(diào)整、實(shí)戰(zhàn)估值模型方法論、實(shí)戰(zhàn)估值案例分析以及報(bào)告撰寫的技巧。通過這個(gè)部分的學(xué)習(xí)，學(xué)員將掌握估值建模的相關(guān)知識(shí)，能夠針對(duì)不同的企業(yè)，選擇適合的估值模型進(jìn)行建模，并撰寫估值報(bào)告。

4、強(qiáng)化實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用(8h)

本部分的學(xué)習(xí)是財(cái)務(wù)估值分析師課程體系最后的強(qiáng)化應(yīng)用，為學(xué)員精煉了8小時(shí)的核心知識(shí)點(diǎn)視頻，幫助學(xué)員高效復(fù)習(xí)，進(jìn)一步縷清知識(shí)點(diǎn)之間的關(guān)系，幫助學(xué)員更好理解課程知識(shí)點(diǎn)的實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用。

那么財(cái)務(wù)估值分析師課程適合哪些人群呢?

1、高校學(xué)生：充實(shí)個(gè)人履歷;積累案例經(jīng)驗(yàn);提前掌握實(shí)務(wù)操作中的財(cái)務(wù)分析和估值建模技巧。

2、金融在職人群：扎實(shí)理論基礎(chǔ);國內(nèi)外實(shí)務(wù)案例;梳理財(cái)務(wù)估值理論知識(shí);累積實(shí)務(wù)案例分析技巧及經(jīng)驗(yàn);

3、基本面投資者：掌握分析能力;獨(dú)立分析能力;掌握分析邏輯;夯實(shí)公司財(cái)務(wù)分析估值的方法和技巧。

那么也有童鞋會(huì)問，AFV財(cái)務(wù)估值分析師的課程亮點(diǎn)是什么呢?

1、以投資為導(dǎo)向的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)課程，涉及財(cái)務(wù)分析、Excel估值建模、財(cái)務(wù)盡調(diào)調(diào)整、估值報(bào)告撰寫等核心內(nèi)容;

2、大量真實(shí)上市企業(yè)案例分析，《上市公司年報(bào)分析》和《案例實(shí)戰(zhàn)估值建?！分?，均采用市場(chǎng)真實(shí)案例進(jìn)行分析講解，預(yù)計(jì)課時(shí)64小時(shí);

3、主流分析和估值模型，課程中采用大量國內(nèi)上市企業(yè)作為案例，進(jìn)行分析講解，其中涉及到互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的估值以及科創(chuàng)板(無利潤企業(yè))的估值等新型估值方法;

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4、真實(shí)數(shù)據(jù)Excel進(jìn)行估值建模，在《案例實(shí)戰(zhàn)估值建?！分?，對(duì)于主流Excel建模估值方法，均至少匹配了一個(gè)Excel估值建模案例講解。

最重要的一點(diǎn)就是，學(xué)了AFV課程之后，我能有哪些收益呢?

1、基礎(chǔ)知識(shí)前導(dǎo)：支持零基礎(chǔ);

2、代表行業(yè)、公司財(cái)報(bào)深入分析;

3、實(shí)戰(zhàn)估值建模案例;

4、涵蓋所有主流分析和估值模型;

5、稀缺以投資導(dǎo)向的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)課程

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