量化交易是指以先進(jìn)的數(shù)學(xué)模型替代人為的主觀判斷，大家了解量化交易可能更多的是在AQF學(xué)習(xí)中了解，那么那么量化交易應(yīng)用的領(lǐng)域有哪些呢？

第一、選股、擇時(shí)的工具。

傳統(tǒng)的基于基本面的投資方法主要看財(cái)務(wù)指標(biāo)及估值指標(biāo)。研究方法主要是研究上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表、實(shí)地調(diào)研、行業(yè)比較并結(jié)合宏觀分析。通常的方法是自上而下或自下而上的選股。至于擇時(shí)，則更多地依靠宏觀、上市公司基本面、市場(chǎng)情緒，以及基金公司自身的排名等因素的考量。

基于量化的交易，選股和擇時(shí)的指標(biāo)完全不同。以最有名的兩類(lèi)策略——動(dòng)量和反轉(zhuǎn)為例。動(dòng)量策略是說(shuō)前一段時(shí)間強(qiáng)的股票會(huì)繼續(xù)強(qiáng)；反轉(zhuǎn)是指前一段時(shí)間表現(xiàn)弱的股票會(huì)在一段時(shí)間后走強(qiáng)。

這類(lèi)理論都是基于“行為金融學(xué)”。行為金融學(xué)是和“有效市場(chǎng)假說(shuō)”相對(duì)應(yīng)的理論，以金融學(xué)、心理學(xué)等學(xué)科結(jié)合而形成的一門(mén)新興子學(xué)科。它認(rèn)為交易中的投資者短期有可能是理性的、但長(zhǎng)期而言未必是理性的。因此會(huì)產(chǎn)生很多和有效市場(chǎng)相對(duì)立的“市場(chǎng)異象”。行為金融學(xué)正是描述和應(yīng)用這些“市場(chǎng)異象”的學(xué)科。行為金融學(xué)在交易中的運(yùn)用，就是用各種方法，包括但不限于動(dòng)量和反轉(zhuǎn)，來(lái)對(duì)股票的選擇以及交易時(shí)機(jī)的選擇進(jìn)行研究和決策。

第二、套利類(lèi)。

主要的套利策略有十幾種。大概包括：

1）市場(chǎng)中性：即多空投資，凈頭寸為零。最純正的市場(chǎng)中性，同時(shí)會(huì)力求多因子的凈頭寸為零。例如，行業(yè)凈頭寸為零，風(fēng)格因子為零等等。

2）多空對(duì)沖：這是傳統(tǒng)的對(duì)沖基金。多空投資，凈頭寸沒(méi)有一個(gè)固定比率投資股票市場(chǎng)。不過(guò)現(xiàn)實(shí)中，這類(lèi)投資風(fēng)格，大多以?xún)舳囝^方式投資。凈多頭比率多數(shù)在10%到20%之間。

3）期權(quán)策略：以期權(quán)為主要投資驅(qū)動(dòng)，捕捉波動(dòng)率錯(cuò)估而造成的期權(quán)價(jià)格錯(cuò)位，進(jìn)行交易。

4）統(tǒng)計(jì)套利：簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是以量化統(tǒng)計(jì)方法對(duì)市場(chǎng)中的交易產(chǎn)品進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)特性，設(shè)計(jì)算法，進(jìn)行交易。

5）可轉(zhuǎn)債套利：利用可轉(zhuǎn)債的價(jià)格錯(cuò)位，特別是對(duì)內(nèi)涵期權(quán)的估值不準(zhǔn)時(shí)，進(jìn)行套利交易。交易基本上是買(mǎi)入可轉(zhuǎn)債，根據(jù)動(dòng)態(tài)對(duì)沖的方法做空股票。如果需要市場(chǎng)動(dòng)態(tài)中性，則要進(jìn)行動(dòng)態(tài)對(duì)沖。

如果大家想要更加系統(tǒng)的學(xué)習(xí)量化交易或者是想要考量化金融分析師，大家可以通過(guò)金程教育來(lái)學(xué)習(xí)系統(tǒng)的知識(shí)。

》》點(diǎn)擊進(jìn)入量化交易策略長(zhǎng)久更新班

6）信用套利：買(mǎi)入信用評(píng)級(jí)改善的債券，同時(shí)賣(mài)出信用評(píng)級(jí)惡化的債券。利用多空來(lái)對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)和債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。由于重要企業(yè)事件對(duì)信用評(píng)級(jí)的重大影響，信用套利的策略很多時(shí)候會(huì)和事件驅(qū)動(dòng)策略和收購(gòu)合并風(fēng)險(xiǎn)套利策略重疊。

7）事件驅(qū)動(dòng)：在發(fā)生重要企業(yè)事件時(shí)，或預(yù)測(cè)將發(fā)生重要企業(yè)事件時(shí)，對(duì)企業(yè)的各類(lèi)金融資產(chǎn)進(jìn)行投資，包括股票、債券及其衍生物。

8）管理期貨：投資期貨市場(chǎng)，以求獲得絕對(duì)收益。由于全球期貨流動(dòng)性好，品種多，市場(chǎng)容積大，使得這類(lèi)對(duì)沖基金可以做到非常大的規(guī)模，例如元富Winton、曼氏Man和BlueCrest。另外，這類(lèi)基金透明度高，容易被投資者理解。

9）壞賬處理：買(mǎi)入折扣很大，市場(chǎng)不待見(jiàn)，流動(dòng)性相對(duì)較差的資產(chǎn)。利用高風(fēng)險(xiǎn)折扣率造成的價(jià)格錯(cuò)位，進(jìn)行投資配置，以獲得高收益。

10）只做多：以只做多的單邊方式，投資股票市場(chǎng)。較早期的投資公司，以及國(guó)內(nèi)大多數(shù)私募，歸屬此類(lèi)。

11）偏空策略：多空投資，但是以?xún)艨疹^的方式，投資股票市場(chǎng)。這類(lèi)公司主要是滿(mǎn)足機(jī)構(gòu)投資者完善投資組合的需要。

12）混合策略：以公司為單位，結(jié)合公司內(nèi)部的各種策略而推出的策略。相對(duì)于FoF（fund of fund，基金中的基金），這種策略有FoF的一些特點(diǎn)，同時(shí)相對(duì)來(lái)說(shuō)投資者成本要低。

13）固定收益：以固定收益的債券和利率產(chǎn)品為交易產(chǎn)品，追求絕對(duì)收益。包括固定收益方向性交易和固定收益套利。

第三、算法交易。

算法交易又稱(chēng)程序化交易，是指通過(guò)程序發(fā)出的指令進(jìn)行交易的方法。算法交易的產(chǎn)生和交易者將訂單拆成若干小單以減少?zèng)_擊成本、提高盈利率。同時(shí)，算法交易可以達(dá)到交易者隱蔽交易、避免把交易目標(biāo)、交易量暴露給競(jìng)爭(zhēng)者的目的。

國(guó)際上常用的算法交易包括以成交量加權(quán)平均價(jià)格進(jìn)行成交，簡(jiǎn)稱(chēng)VWAP（Volume Weighted Average Price），以及時(shí)間加權(quán)平均成交，簡(jiǎn)稱(chēng)TWAP（Time Weighted Average Price）。前者主要是指交易者的交易量提交比例要與市場(chǎng)成交比例盡可能吻合，在最小化對(duì)市場(chǎng)沖擊的同時(shí)，獲得市場(chǎng)成交均價(jià)的價(jià)格。后者則是根據(jù)特定的時(shí)間間隔，在每個(gè)時(shí)間點(diǎn)上平均下單的算法。

在國(guó)際資本市場(chǎng)中，一般是大型投行的大宗經(jīng)紀(jì)部門(mén)（Primary Brokerage）對(duì)基金公司以及投行內(nèi)部的自營(yíng)等部門(mén)提供算法交易的服務(wù)，并根據(jù)交易量進(jìn)行收費(fèi)。這也是大型投行最主要的盈利方式之一