量化金融分析師（AQF）|創(chuàng)新是做好量化投資最重要的因素

明汯把海外成功的量化投資經(jīng)驗結(jié)合新科技進展如人工智能、機器學習應用到中國股票市場，獲得了較好的業(yè)績。

有限風險下追求相對收益回報

對沖大小盤風格風險，注重長期穩(wěn)定收益是明汯投資的投資理念。在被稱為量化投資小年的2017年，不少量化私募紛紛折戟，明汯投資依舊獲得不錯業(yè)績，很大一部分原因得益于公司的投資理念。

“大小盤風格是一個風險而不是超額收益，傳統(tǒng)上很多的量化基金可能會高配小票，賺小票的錢。我們向來認為這是一個風險，因為我在海外從2001年做了十幾年量化投資，總結(jié)了一些經(jīng)驗就是要看更長期的數(shù)據(jù)才能獲得對未來更有預測意義的結(jié)果，而不是只看最近幾年的數(shù)據(jù)。”

此外，在明汯投資看來，創(chuàng)新是做好量化投資最重要的因素，公司不會停留在以前的成果上，而是要不斷招好的投研人員，把好的成果，比如新的機器學習、人工智能、深度學習方面的結(jié)果結(jié)合到量化選股模型上來，才能持續(xù)的保持良好的業(yè)績。另一方面保持團隊的穩(wěn)定性，給研究員非常好的待遇，在原有的策略基礎(chǔ)上只增不減，這樣才能在市場上保持競爭優(yōu)勢。

對沖大小盤風格風險、注重長期穩(wěn)定收益的投資理念，創(chuàng)新和團隊的穩(wěn)定性，讓明汯投資不斷為客戶持續(xù)創(chuàng)造超額收益，即便在量化投資遭遇“滑鐵盧”的2017，明汯投資的收益也是遠遠跑贏同類量化公司。

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量化私募未來市場前景可期
作為一家量化策略私募管理機構(gòu)，裘慧明認為只要量化私募做好自己的業(yè)績，積累足夠長的投資記錄，一定會得到機構(gòu)和個人投資者的認可。未來必然會有一批優(yōu)秀的量化私募能躋身于國內(nèi)甚至國際的私募行列，管理規(guī)模幾百億甚至上千億，為未來中國的財富管理事業(yè)做出重要的貢獻，也為投資者帶來豐厚的回報。

原因時在海外股票市場上，量化投資方法已經(jīng)獲得了巨大的成功，但是量化投資在中國市場上時間比較短，雖然也有很多成功的例子，但總體來說在機構(gòu)和個人投資層面上接受程度還較低。

事實上，即使在2017年困難的市場環(huán)境里，有一些私募在市場中性產(chǎn)品上依舊獲得了不錯的業(yè)績，2017年的市場環(huán)境也成為了考量和篩選量化機構(gòu)選股方面投研實力的一個很好的標準。在現(xiàn)在股指貼水大幅改善的情況下，在量化投資領(lǐng)域有投研實力的機構(gòu)將在市場中性這個產(chǎn)品類別上為客戶帶來不錯的收益，另外這些私募的股票多頭產(chǎn)品甚至可以媲美的價值投資產(chǎn)品。而且去年以做藍籌為主的量化公募產(chǎn)品也取得了不俗的業(yè)績，好幾家公募量化團隊的管理規(guī)模都翻倍甚至接近10倍的增長。

量化基金在海外不管在共同基金還是對沖基金行業(yè)，都已經(jīng)成為市場非常重要的組成部分。

國內(nèi)量化私募才剛起步，管理規(guī)模也還非常小，占整體私募管理規(guī)模的比例還非常低，但前景非常廣闊。中國經(jīng)濟在改革開放的40年以來，經(jīng)歷了人類社會歷史上少見的長期高速發(fā)展，中國的私人財富規(guī)模不斷擴大，現(xiàn)在擁有上千萬人民幣可投資資產(chǎn)的高凈值人群已經(jīng)達到200萬左右，而且還在快速增加。在未來的十年以及更長的時間，這些高凈值客戶會把更高比例的可投資資產(chǎn)配置到股票私募行業(yè)，所以不管是總體的私募規(guī)模還是量化私募的規(guī)模都會有大幅的提升。

只要有足夠長的業(yè)績以及投資者更多的接受量化投資的理念，相對主動投研而言，收益風險比更高的量化投資機構(gòu)更有機會得到機構(gòu)以及高凈值個人投資者的青睞。