2018年，64歲的勞爾德-貝蘭克梵在對員工的郵件中表示：我不想從高盛退休，但按照我自己或許錯綜復(fù)雜的邏輯，現(xiàn)在是時候離開了。隨后，他宣布，主管投資銀行業(yè)務(wù)的大衛(wèi)-所羅門成為高盛“侯任中的CEO”，至此，全球最大投資銀行高盛接班人的問題告一段落。

　　AQFer帶著大家回顧貝蘭克梵從交易員到CEO的高盛生涯，你會發(fā)現(xiàn)，這是一部典型的高盛式個人奮斗史，也是讓高盛走出危機(jī)、涅槃重生的歷史。

　　勞爾德·貝蘭克梵

　　1954年，貝蘭在梵出生于在美國犯罪率較高的區(qū)--紐約布朗克斯區(qū)(詹尼弗·洛佩茲也出生在這)，成長于林登屋(紐約東區(qū)的一個公共住房項(xiàng)目)，在林登屋你可以聽到隔壁鄰居的談話，還能聞到它們?yōu)橥盹埶鶞?zhǔn)備菜肴的味道，貝蘭克梵的父親是專門負(fù)責(zé)為信件分類的郵局職工，母親則是一位普通的接待員。

　　從少年時代起，他就已經(jīng)開始在紐約揚(yáng)基隊(duì)的比賽中販賣汽水。16歲時，憑借獎學(xué)金和經(jīng)濟(jì)資助，他進(jìn)入哈佛大學(xué)學(xué)習(xí)(同級生有美聯(lián)儲前主席伯南克，但二人并不相識)，成為家族第一位念大學(xué)的人，本科畢業(yè)后，他進(jìn)入哈佛法學(xué)院攻讀博士學(xué)位，并于1978年順利畢業(yè)，隨后加入了多諾萬(創(chuàng)始人威廉·多諾萬同時也是情報(bào)天才，是美國中央情報(bào)局CIA創(chuàng)始人)律師事務(wù)所。接下來的幾年時間里，他作為美國電影行業(yè)的代表律師，頻繁往返于紐約與洛杉磯。

　　成長于美國“垮掉的一代”中的貝蘭克梵，不可避免的有一些壞習(xí)慣。他每天抽兩三包煙，蓄須、穿著荒唐，體重處于失控狀態(tài)，他還愛上拉斯維加斯的賭博。有一次，他給上司留了一張紙條，上面寫著：如果星期一早上我沒有出現(xiàn)，那說明我們贏了。

　　盡管如此，1981年貝蘭克梵成為了多諾萬律師事務(wù)所合伙人，但是此時他確定自己想進(jìn)軍金融業(yè)。于是他應(yīng)聘高盛、摩根士丹利、迪恩·威特(一家以零售為主的投行，1997年被摩根士丹利收購)，但是無一成功。

　　最終他應(yīng)聘到一家大宗商品交易的J.Aron公司工作(高盛聯(lián)席總裁哈維•施瓦茨也在這)，當(dāng)他告訴未婚妻自己找了一份黃金銷售員工作時，她傷心的哭了起來。幾個月后，即1981年10月下旬，在經(jīng)歷了20世紀(jì)70年代的石油沖擊和嚴(yán)重的通貨膨脹之后，高盛下定決心要進(jìn)行商品交易領(lǐng)域，于是高盛收購了J.Aron公司，幸運(yùn)的貝蘭克梵最終曲線進(jìn)入高盛，在這里，他遇到了自己的導(dǎo)師--馬克·溫克爾曼，在之后的職業(yè)里，他的好運(yùn)氣會一直相伴。

　　馬克·溫克爾曼是高盛高層較早的幾名海外合伙人之一，一向以卓越的分析能力著稱。他是華爾街較早意識到科技將會對交易活動產(chǎn)生重要影響的管理人員之一(實(shí)際上高盛美國現(xiàn)金股票交易柜臺部門已經(jīng)從500到縮減到3人)。

　　盡管J.Aron在后來的歲月內(nèi)為高盛貢獻(xiàn)了高額的利潤，到1989年高盛公司7.5億美元的總利潤中，J.Aron公司貢獻(xiàn)了30%。但是在第一年J.Aron卻出現(xiàn)了虧損，高盛不得不對其進(jìn)行了裁員，在這次風(fēng)波中，溫克爾曼保護(hù)了貝蘭克梵和施瓦茨。

　　20世紀(jì)80年代的固定收益市場，是屬于所羅門兄弟、第一波士頓和德崇證券的世界。這三家公司開創(chuàng)的資產(chǎn)證券化和垃圾債業(yè)務(wù)，對整個華爾街文化產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。華爾街之前是經(jīng)投資銀行主導(dǎo)，經(jīng)過80年代以后，大型投行們將業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到交易。

　　時勢造英雄，貝蘭克梵這一代華爾街的權(quán)勢人物，也多是交易員出身。包括摩根士丹利CEO約翰·邁克、彭博創(chuàng)始人邁克爾·布隆伯格、雷曼兄弟前掌門人迪克·富爾德以及德崇證券的邁克爾·米爾肯。自此，交易人才和資本金成為大型投行成功轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。1970年代，摩根士丹利只有31個合作伙伴，其員工人數(shù)甚至還不足1000人，而現(xiàn)在員工總數(shù)已經(jīng)超過6萬人。

　　高盛在喬恩·科爾津和馬克·溫克爾曼的主導(dǎo)下，組建了FICC部門(固定收益、貨幣和商品部門)，由史蒂文·弗里德曼(后來成為高盛主席和白宮首席經(jīng)濟(jì)顧問)和羅伯特·魯賓(后來擔(dān)保美國財(cái)政部長)一起管理。

　　前高盛高管、克林頓政府的財(cái)政部長：羅伯特·魯賓

　　一開始，貝蘭克梵管理著6名低層員工(包括加里·科恩)，繼而負(fù)責(zé)外匯交易，他用實(shí)際行動證明了自己是一名杰出的交易員。當(dāng)時在保證一名穆斯林客戶遵循可蘭經(jīng)禁止利息支付規(guī)定的前提下，他達(dá)成了一筆1億美元的交易，該筆復(fù)雜交易還涉及到對標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)合約進(jìn)行套期保值的操作，同時這也是當(dāng)時高盛所做過的最大交易。貝蘭克梵對交易的理解非常深刻，他說較好的交易者不單單是試錯，還是快速調(diào)整者，犯錯是為了更好地做對。貝蘭克梵的謙遜和高度的自我反省意識，使他能走的更遠(yuǎn)。

　　貝蘭克梵決定洗心革面，改變自己的嬉皮士作風(fēng)，成為一名真正的高盛人。他開始使用健身機(jī)，用阿特金斯法減肥，經(jīng)常游泳，在妻子的幫助下，他戒了煙。貝蘭克梵對婚姻十分忠誠，曾經(jīng)有女性試圖接近他，被他拒絕。“這是一種權(quán)衡，我不想把事情搞砸”，他后來回憶說。

　　1988年，貝蘭克梵成為高盛合伙人，1998年負(fù)責(zé)管理FICC部門，他已經(jīng)成為高盛的利潤引擎。然而此時的高盛，正面臨一場劇烈的高層變動，正是這場變動，最終將貝蘭克梵推向了高盛的較高寶座。

　　早在1992年，魯賓加入克林頓政府擔(dān)任財(cái)政部長的時候，弗里德曼就獨(dú)撐高盛大局。高盛投入了巨量自有資金在市場交易，在經(jīng)歷了成功的1993年后，1994年日元對美元升值和全球利率的上行嚴(yán)重?fù)p害了高盛(重注日元貶值)，此時，弗里德曼的身體也出現(xiàn)問題，心跳高達(dá)160次，于是，弗里德曼突然宣布退休。他的退休打開了合伙人離職的大門，1994年34名合伙人辭職，這場危機(jī)之后，漢克·保爾森和喬恩·科爾津共同執(zhí)掌高盛。

　　高盛前CEO，08年金融危機(jī)時期的美國財(cái)政部長：漢克·保爾森

　　但是科爾津推動高盛上市的想法讓合伙人們很是不爽，另外他私下與紐約梅隆銀行商討的合并談判直接惹怒了大部分合伙人，最終經(jīng)過密謀，合伙人一致推選漢克·保爾森為公司主席，將喬恩·科爾津掃地出門。在這個過程，CFO約翰·塞恩起到了關(guān)鍵作用，他也被認(rèn)為是保爾森退休后，執(zhí)掌高盛的熱門人選。

　　然而，塞恩還是沒有等到那一天，在保爾森提拔貝蘭克梵和他成為聯(lián)合總裁后，他知道自己再不會登上高盛的較高寶座，于是轉(zhuǎn)而擔(dān)任紐交所的CEO，在紐交所任上，他取得了巨大成功，證明了自己能夠勝任一家大型金融機(jī)構(gòu)的能力。塞恩后來成為美林的CEO，在金融危機(jī)中，力促美國銀行收購美林，避免了雷曼式的破產(chǎn)命運(yùn)。在塞恩離開高盛后，沒有人懷疑貝蘭克梵的儲君地位，他只需要耐心的等待。

　　2006年，共和黨布什政府向保爾森伸出了橄欖枝，對于財(cái)政部長的任命，保爾森開始是拒絕的，因?yàn)樗钠拮訙氐鲜敲裆h總統(tǒng)候選人希拉里·克林頓的大學(xué)同學(xué)，他的母親也支持民主黨。但是在諸多掙扎后，保爾森接受了任命。

　　在保爾森成為布什政府的財(cái)政部長后，勞爾德·貝蘭克梵正式成為高盛的CEO。此時，華爾街呈現(xiàn)一片盛世景象，然而雄偉的大廈底下，還是看到了一絲窄窄的裂縫。

　　里根政府時期，在一片批評聲中，時任美聯(lián)儲主席保羅·沃爾克異常強(qiáng)硬，在高失業(yè)率和經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，將利率提升到史無前例的水平，成功的控制了通脹，為美國30年的低通脹和高繁榮奠定了基礎(chǔ)。沃爾克為后任的艾倫·格林斯潘留下了巨大的貨幣政策空間，崇尚自由市場經(jīng)濟(jì)的格林斯潘打開了美國長達(dá)20年整體降息通道，降息成就了美國經(jīng)濟(jì)的黃金時代，但是也打開了房地產(chǎn)這個潘多拉盒子，美國房價一飛沖天。

　　盛宴總有曲終人散時，2006年，美國的房地產(chǎn)市場開始變冷。以房地產(chǎn)相關(guān)的信貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品價格也開始崩潰，美國金融體系岌岌可危。

　　但是，這些危險(xiǎn)不屬于高盛。實(shí)際上，高盛通過金融危機(jī)，再次證明自己是全球金融的真正主宰。

　　在2008年美國金融危機(jī)中大肆做空次貸而名噪一時的約翰·保爾森曾經(jīng)是高盛的大宗經(jīng)紀(jì)客戶，他對于美國房地產(chǎn)抵押貸款的做空引起了貝蘭克梵的注意。2006年12月，貝蘭克梵和加里科恩決定做空ABX指數(shù)(次級房貸市場的“晴雨表”，其指數(shù)隨次貸證券資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)升高而下降)。

　　做空次貸的大贏家、對沖基金巨頭：約翰·保爾森

　　當(dāng)然，作為華爾街最大的投行，高盛也是美國抵押貸款市場的重要參與者。標(biāo)準(zhǔn)普爾公司數(shù)據(jù)顯示，從2002至2007年，按ABS CDO發(fā)行總量計(jì)算，高盛在全球金融機(jī)構(gòu)中位列第四，在市場瘋漲的2005和2006年更分別是第二、第三名。盡管之前通過做空ABX指數(shù)，高盛做了一些對沖，但是這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，最后貝蘭克梵決定為其持有的CDO產(chǎn)品向AIG等保險(xiǎn)公司購買CDS合約，轉(zhuǎn)嫁市場下跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　而且，和雷曼兄弟高度依賴短期拆借市場不同，高盛的負(fù)債期限比較長，當(dāng)隔夜拆借市場發(fā)生波動時，對高盛的影響要小得多。

　　貝蘭克梵在2007年11月18日的一封內(nèi)部郵件說：“當(dāng)然我們沒能躲過次貸危機(jī)，我們也有虧損。但是緊接著我們的空倉盈利不僅彌補(bǔ)了損失，還有富余。”

　　在雷曼兄弟破產(chǎn)后，華爾街風(fēng)聲鶴唳，在摩根士丹利接受日本三菱90億美元投資后，高盛迅速接受了巴菲特苛刻的投資：總額為50億美元，股利10%的高盛優(yōu)先股，以及115美元行權(quán)價的認(rèn)股期權(quán)(巴菲特后來行使了這項(xiàng)期權(quán)，使他成為高盛的大股東之一)。

　　巴菲特說他堅(jiān)定支持高盛，百分百支持布蘭克梵，稱其“工作非常出色。頭腦聰明，是一流人才“。要知道，股神對華爾街天生厭惡，這份夸獎來之不易。巴菲特帶來的不只是現(xiàn)金，還為高盛注入了信心。

　　這一系列操作，最終上高盛成為五大投行唯二的剩者之一(另外一家是摩根士丹利)。

　　布蘭克梵2007年獲6800萬美元薪酬，創(chuàng)下華爾街之最。另外，他當(dāng)時持有總價超過5億美元高盛股份。盡管這樣，他還是說:“I am a worrier, not a warrior.”(我是一個焦慮者,并非一個勇士。)

　　退出高盛的貝蘭克梵，是否會像他的前輩們那樣投身政府部門，仍然是一個疑問。

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