2018年，64歲的勞爾德-貝蘭克梵在對(duì)員工的郵件中表示：我不想從高盛退休，但按照我自己或許錯(cuò)綜復(fù)雜的邏輯，現(xiàn)在是時(shí)候離開了。隨后，他宣布，主管投資銀行業(yè)務(wù)的大衛(wèi)-所羅門成為高盛“侯任中的CEO”，至此，全球最大投資銀行高盛接班人的問(wèn)題告一段落。
AQFer帶著大家回顧貝蘭克梵從交易員到CEO的高盛生涯，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，這是一部典型的高盛式個(gè)人奮斗史，也是讓高盛走出危機(jī)、涅槃重生的歷史。
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勞爾德·貝蘭克梵
1954年，貝蘭在梵出生于在美國(guó)犯罪率較高的區(qū)--紐約布朗克斯區(qū)(詹尼弗·洛佩茲也出生在這)，成長(zhǎng)于林登屋(紐約東區(qū)的一個(gè)公共住房項(xiàng)目)，在林登屋你可以聽到隔壁鄰居的談話，還能聞到它們?yōu)橥盹埶鶞?zhǔn)備菜肴的味道，貝蘭克梵的父親是專門負(fù)責(zé)為信件分類的郵局職工，母親則是一位普通的接待員。
從少年時(shí)代起，他就已經(jīng)開始在紐約揚(yáng)基隊(duì)的比賽中販賣汽水。16歲時(shí)，憑借獎(jiǎng)學(xué)金和經(jīng)濟(jì)資助，他進(jìn)入哈佛大學(xué)學(xué)習(xí)(同級(jí)生有美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克，但二人并不相識(shí))，成為家族第一位念大學(xué)的人，本科畢業(yè)后，他進(jìn)入哈佛法學(xué)院攻讀博士學(xué)位，并于1978年順利畢業(yè)，隨后加入了多諾萬(wàn)(創(chuàng)始人威廉·多諾萬(wàn)同時(shí)也是情報(bào)天才，是美國(guó)中央情報(bào)局CIA創(chuàng)始人)律師事務(wù)所。接下來(lái)的幾年時(shí)間里，他作為美國(guó)電影行業(yè)的代表律師，頻繁往返于紐約與洛杉磯。
成長(zhǎng)于美國(guó)“垮掉的一代”中的貝蘭克梵，不可避免的有一些壞習(xí)慣。他每天抽兩三包煙，蓄須、穿著荒唐，體重處于失控狀態(tài)，他還愛上拉斯維加斯的賭博。有一次，他給上司留了一張紙條，上面寫著：如果星期一早上我沒(méi)有出現(xiàn)，那說(shuō)明我們贏了。
盡管如此，1981年貝蘭克梵成為了多諾萬(wàn)律師事務(wù)所合伙人，但是此時(shí)他確定自己想進(jìn)軍金融業(yè)。于是他應(yīng)聘高盛、摩根士丹利、迪恩·威特(一家以零售為主的投行，1997年被摩根士丹利收購(gòu))，但是無(wú)一成功。
最終他應(yīng)聘到一家大宗商品交易的J.Aron公司工作(高盛聯(lián)席總裁哈維•施瓦茨也在這)，當(dāng)他告訴未婚妻自己找了一份黃金銷售員工作時(shí)，她傷心的哭了起來(lái)。幾個(gè)月后，即1981年10月下旬，在經(jīng)歷了20世紀(jì)70年代的石油沖擊和嚴(yán)重的通貨膨脹之后，高盛下定決心要進(jìn)行商品交易領(lǐng)域，于是高盛收購(gòu)了J.Aron公司，幸運(yùn)的貝蘭克梵最終曲線進(jìn)入高盛，在這里，他遇到了自己的導(dǎo)師--馬克·溫克爾曼，在之后的職業(yè)里，他的好運(yùn)氣會(huì)一直相伴。
馬克·溫克爾曼是高盛高層較早的幾名海外合伙人之一，一向以卓越的分析能力著稱。他是華爾街較早意識(shí)到科技將會(huì)對(duì)交易活動(dòng)產(chǎn)生重要影響的管理人員之一(實(shí)際上高盛美國(guó)現(xiàn)金股票交易柜臺(tái)部門已經(jīng)從500到縮減到3人)。
盡管J.Aron在后來(lái)的歲月內(nèi)為高盛貢獻(xiàn)了高額的利潤(rùn)，到1989年高盛公司7.5億美元的總利潤(rùn)中，J.Aron公司貢獻(xiàn)了30%。但是在第一年J.Aron卻出現(xiàn)了虧損，高盛不得不對(duì)其進(jìn)行了裁員，在這次風(fēng)波中，溫克爾曼保護(hù)了貝蘭克梵和施瓦茨。
20世紀(jì)80年代的固定收益市場(chǎng)，是屬于所羅門兄弟、第一波士頓和德崇證券的世界。這三家公司開創(chuàng)的資產(chǎn)證券化和垃圾債業(yè)務(wù)，對(duì)整個(gè)華爾街文化產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。華爾街之前是經(jīng)投資銀行主導(dǎo)，經(jīng)過(guò)80年代以后，大型投行們將業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到交易。
時(shí)勢(shì)造英雄，貝蘭克梵這一代華爾街的權(quán)勢(shì)人物，也多是交易員出身。包括摩根士丹利CEO約翰·邁克、彭博創(chuàng)始人邁克爾·布隆伯格、雷曼兄弟前掌門人迪克·富爾德以及德崇證券的邁克爾·米爾肯。自此，交易人才和資本金成為大型投行成功轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。1970年代，摩根士丹利只有31個(gè)合作伙伴，其員工人數(shù)甚至還不足1000人，而現(xiàn)在員工總數(shù)已經(jīng)超過(guò)6萬(wàn)人。
高盛在喬恩·科爾津和馬克·溫克爾曼的主導(dǎo)下，組建了FICC部門(固定收益、貨幣和商品部門)，由史蒂文·弗里德曼(后來(lái)成為高盛主席和白宮首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn))和羅伯特·魯賓(后來(lái)?yè)?dān)保美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng))一起管理。
前高盛高管、克林頓政府的財(cái)政部長(zhǎng)：羅伯特·魯賓
一開始，貝蘭克梵管理著6名低層員工(包括加里·科恩)，繼而負(fù)責(zé)外匯交易，他用實(shí)際行動(dòng)證明了自己是一名杰出的交易員。當(dāng)時(shí)在保證一名穆斯林客戶遵循可蘭經(jīng)禁止利息支付規(guī)定的前提下，他達(dá)成了一筆1億美元的交易，該筆復(fù)雜交易還涉及到對(duì)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)合約進(jìn)行套期保值的操作，同時(shí)這也是當(dāng)時(shí)高盛所做過(guò)的最大交易。貝蘭克梵對(duì)交易的理解非常深刻，他說(shuō)較好的交易者不單單是試錯(cuò)，還是快速調(diào)整者，犯錯(cuò)是為了更好地做對(duì)。貝蘭克梵的謙遜和高度的自我反省意識(shí)，使他能走的更遠(yuǎn)。
貝蘭克梵決定洗心革面，改變自己的嬉皮士作風(fēng)，成為一名真正的高盛人。他開始使用健身機(jī)，用阿特金斯法減肥，經(jīng)常游泳，在妻子的幫助下，他戒了煙。貝蘭克梵對(duì)婚姻十分忠誠(chéng)，曾經(jīng)有女性試圖接近他，被他拒絕。“這是一種權(quán)衡，我不想把事情搞砸”，他后來(lái)回憶說(shuō)。
1988年，貝蘭克梵成為高盛合伙人，1998年負(fù)責(zé)管理FICC部門，他已經(jīng)成為高盛的利潤(rùn)引擎。然而此時(shí)的高盛，正面臨一場(chǎng)劇烈的高層變動(dòng)，正是這場(chǎng)變動(dòng)，最終將貝蘭克梵推向了高盛的較高寶座。
早在1992年，魯賓加入克林頓政府擔(dān)任財(cái)政部長(zhǎng)的時(shí)候，弗里德曼就獨(dú)撐高盛大局。高盛投入了巨量自有資金在市場(chǎng)交易，在經(jīng)歷了成功的1993年后，1994年日元對(duì)美元升值和全球利率的上行嚴(yán)重?fù)p害了高盛(重注日元貶值)，此時(shí)，弗里德曼的身體也出現(xiàn)問(wèn)題，心跳高達(dá)160次，于是，弗里德曼突然宣布退休。他的退休打開了合伙人離職的大門，1994年34名合伙人辭職，這場(chǎng)危機(jī)之后，漢克·保爾森和喬恩·科爾津共同執(zhí)掌高盛。
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高盛前CEO，08年金融危機(jī)時(shí)期的美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)：漢克·保爾森
但是科爾津推動(dòng)高盛上市的想法讓合伙人們很是不爽，另外他私下與紐約梅隆銀行商討的合并談判直接惹怒了大部分合伙人，最終經(jīng)過(guò)密謀，合伙人一致推選漢克·保爾森為公司主席，將喬恩·科爾津掃地出門。在這個(gè)過(guò)程，CFO約翰·塞恩起到了關(guān)鍵作用，他也被認(rèn)為是保爾森退休后，執(zhí)掌高盛的熱門人選。
然而，塞恩還是沒(méi)有等到那一天，在保爾森提拔貝蘭克梵和他成為聯(lián)合總裁后，他知道自己再不會(huì)登上高盛的較高寶座，于是轉(zhuǎn)而擔(dān)任紐交所的CEO，在紐交所任上，他取得了巨大成功，證明了自己能夠勝任一家大型金融機(jī)構(gòu)的能力。塞恩后來(lái)成為美林的CEO，在金融危機(jī)中，力促美國(guó)銀行收購(gòu)美林，避免了雷曼式的破產(chǎn)命運(yùn)。在塞恩離開高盛后，沒(méi)有人懷疑貝蘭克梵的儲(chǔ)君地位，他只需要耐心的等待。
2006年，共和黨布什政府向保爾森伸出了橄欖枝，對(duì)于財(cái)政部長(zhǎng)的任命，保爾森開始是拒絕的，因?yàn)樗钠拮訙氐鲜敲裆h總統(tǒng)候選人希拉里·克林頓的大學(xué)同學(xué)，他的母親也支持民主黨。但是在諸多掙扎后，保爾森接受了任命。
在保爾森成為布什政府的財(cái)政部長(zhǎng)后，勞爾德·貝蘭克梵正式成為高盛的CEO。此時(shí)，華爾街呈現(xiàn)一片盛世景象，然而雄偉的大廈底下，還是看到了一絲窄窄的裂縫。
里根政府時(shí)期，在一片批評(píng)聲中，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席保羅·沃爾克異常強(qiáng)硬，在高失業(yè)率和經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，將利率提升到史無(wú)前例的水平，成功的控制了通脹，為美國(guó)30年的低通脹和高繁榮奠定了基礎(chǔ)。沃爾克為后任的艾倫·格林斯潘留下了巨大的貨幣政策空間，崇尚自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的格林斯潘打開了美國(guó)長(zhǎng)達(dá)20年整體降息通道，降息成就了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的黃金時(shí)代，但是也打開了房地產(chǎn)這個(gè)潘多拉盒子，美國(guó)房?jī)r(jià)一飛沖天。
盛宴總有曲終人散時(shí)，2006年，美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)開始變冷。以房地產(chǎn)相關(guān)的信貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品價(jià)格也開始崩潰，美國(guó)金融體系岌岌可危。
但是，這些危險(xiǎn)不屬于高盛。實(shí)際上，高盛通過(guò)金融危機(jī)，再次證明自己是全球金融的真正主宰。
在2008年美國(guó)金融危機(jī)中大肆做空次貸而名噪一時(shí)的約翰·保爾森曾經(jīng)是高盛的大宗經(jīng)紀(jì)客戶，他對(duì)于美國(guó)房地產(chǎn)抵押貸款的做空引起了貝蘭克梵的注意。2006年12月，貝蘭克梵和加里科恩決定做空ABX指數(shù)(次級(jí)房貸市場(chǎng)的“晴雨表”，其指數(shù)隨次貸證券資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)升高而下降)。
做空次貸的大贏家、對(duì)沖基金巨頭：約翰·保爾森
當(dāng)然，作為華爾街最大的投行，高盛也是美國(guó)抵押貸款市場(chǎng)的重要參與者。標(biāo)準(zhǔn)普爾公司數(shù)據(jù)顯示，從2002至2007年，按ABS CDO發(fā)行總量計(jì)算，高盛在全球金融機(jī)構(gòu)中位列第四，在市場(chǎng)瘋漲的2005和2006年更分別是第二、第三名。盡管之前通過(guò)做空ABX指數(shù)，高盛做了一些對(duì)沖，但是這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，最后貝蘭克梵決定為其持有的CDO產(chǎn)品向AIG等保險(xiǎn)公司購(gòu)買CDS合約，轉(zhuǎn)嫁市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)。
而且，和雷曼兄弟高度依賴短期拆借市場(chǎng)不同，高盛的負(fù)債期限比較長(zhǎng)，當(dāng)隔夜拆借市場(chǎng)發(fā)生波動(dòng)時(shí)，對(duì)高盛的影響要小得多。
貝蘭克梵在2007年11月18日的一封內(nèi)部郵件說(shuō)：“當(dāng)然我們沒(méi)能躲過(guò)次貸危機(jī)，我們也有虧損。但是緊接著我們的空倉(cāng)盈利不僅彌補(bǔ)了損失，還有富余。”
在雷曼兄弟破產(chǎn)后，華爾街風(fēng)聲鶴唳，在摩根士丹利接受日本三菱90億美元投資后，高盛迅速接受了巴菲特苛刻的投資：總額為50億美元，股利10%的高盛優(yōu)先股，以及115美元行權(quán)價(jià)的認(rèn)股期權(quán)(巴菲特后來(lái)行使了這項(xiàng)期權(quán)，使他成為高盛的大股東之一)。
巴菲特說(shuō)他堅(jiān)定支持高盛，百分百支持布蘭克梵，稱其“工作非常出色。頭腦聰明，是一流人才“。要知道，股神對(duì)華爾街天生厭惡，這份夸獎(jiǎng)來(lái)之不易。巴菲特帶來(lái)的不只是現(xiàn)金，還為高盛注入了信心。
這一系列操作，最終上高盛成為五大投行唯二的剩者之一(另外一家是摩根士丹利)。
布蘭克梵2007年獲6800萬(wàn)美元薪酬，創(chuàng)下華爾街之最。另外，他當(dāng)時(shí)持有總價(jià)超過(guò)5億美元高盛股份。盡管這樣，他還是說(shuō):“I am a worrier, not a warrior.”(我是一個(gè)焦慮者,并非一個(gè)勇士。)
退出高盛的貝蘭克梵，是否會(huì)像他的前輩們那樣投身政府部門，仍然是一個(gè)疑問(wèn)。
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