量化金融丨中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)披露了今年一季度券商資管月均規(guī)模排名。整體來(lái)看，券商資管規(guī)模下滑的趨勢(shì)不變，但是在去通道，轉(zhuǎn)型主動(dòng)管理的共識(shí)之下，券商主動(dòng)管理月均規(guī)模占總規(guī)模的比例為35.18%，創(chuàng)2018年以來(lái)的新高。

　　1、一季度前20強(qiáng)券商資管月均規(guī)模減少近1萬(wàn)億元

　　“老大哥”中信證券下降最多!

　　意料中的下滑。數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度，證券公司資產(chǎn)管理月均規(guī)模前20名合計(jì)規(guī)模為8.39萬(wàn)億元，較2018年減少9655.52億元，降幅為10.32%。

　　具體來(lái)看，前20強(qiáng)中，有15家券商一季度月均規(guī)模較去年月均規(guī)模有所下滑。其中8家下降超500億元，分別為中信證券、申萬(wàn)宏源證券、中銀國(guó)際證券、廣發(fā)資管、華福證券、國(guó)君資管、招商資管和安信證券。值得注意的是，中信證券和申萬(wàn)宏源證券2家資管月均規(guī)模下降超過(guò)1000億元。

　　今年一季度，中信證券穩(wěn)居資管月均規(guī)模首位，達(dá)1.29萬(wàn)億元，較去年月均規(guī)模下降2557.14億元，申萬(wàn)宏源一季度資管月均規(guī)模為6426.47億元，較去年月均規(guī)模下降1136.26億元。

　　4家券商資管一季度月均規(guī)模較去年月均規(guī)模有所增加，分別為江海證券、中信建投證券、華泰資管和第一創(chuàng)業(yè)證券，分別增加827.94億元、400.35億元、366.85億元和22.65億元。

　　與此同時(shí)，國(guó)信證券首次躋身資管月均規(guī)模前20強(qiáng)，位居第19位，規(guī)模達(dá)1770.71億元。國(guó)信證券去年年報(bào)顯示，2019年公司將大力發(fā)展各類主動(dòng)管理業(yè)務(wù)，積極開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，不斷完善大集合資管產(chǎn)品規(guī)范運(yùn)作。

　　首創(chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理王劍輝認(rèn)為，資管新規(guī)后通道類業(yè)務(wù)逐漸退出歷史舞臺(tái)，使得券商整體資管規(guī)模暫時(shí)出現(xiàn)下滑，目前多數(shù)券商已經(jīng)進(jìn)入“去通道”后期階段，大部分的通道產(chǎn)品基本已經(jīng)完結(jié)，未來(lái)這種下滑的局面不會(huì)再持續(xù)。

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　　2、11家券商主動(dòng)管理月均規(guī)模下滑

　　德邦證券重新上榜

　　從主動(dòng)管理月均規(guī)模來(lái)看，2019年一季度，券商主動(dòng)管理資產(chǎn)月均規(guī)模前20名合計(jì)規(guī)模達(dá)2.95萬(wàn)億元，相比2018年主動(dòng)管理月均規(guī)模減少了905.78億元，同比下降2.98%。此外，數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，前20強(qiáng)主動(dòng)管理月均資管規(guī)模占券商月均總規(guī)模的35.18%，較2018年末上升2.67%。

　　具體來(lái)看，前20名中，有4家主動(dòng)管理月均規(guī)模超過(guò)2000億元，分別為中信證券、國(guó)君資管、廣發(fā)資管和華泰資管，其中，中信證券一季度主動(dòng)管理月均規(guī)模達(dá)5130.64億元，超過(guò)第二名逾200億元。

　　值得注意的是，有8家券商主動(dòng)管理月均規(guī)模較去年月均水平有所上漲，其中，招商資管、中信建投證券和海通資管規(guī)模增加超過(guò)100億元，今年一季度，招商資管主動(dòng)管理月均規(guī)模實(shí)現(xiàn)1335.9億元，較去年主動(dòng)管理月均規(guī)模增加319.32億元，增加額最大。

　　德邦證券時(shí)隔三個(gè)季度后重新上榜，以851.00億元的主動(dòng)管理規(guī)模位居第15位。

　　11家券商主動(dòng)管理月均規(guī)模出現(xiàn)不同程度的下滑，其中6家較去年主動(dòng)管理月均規(guī)模下降超過(guò)100億元，其中中信證券下降最多，直接減少889.87億元。中信證券在去年年報(bào)里表示，2019年，公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)將繼續(xù)堅(jiān)持“立足機(jī)構(gòu)、兼顧零售”的總體發(fā)展思路，努力提升投研專業(yè)化，積極推進(jìn)投研成果轉(zhuǎn)化，不斷做大主動(dòng)管理規(guī)模。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，資管新規(guī)的出臺(tái)，搭建了資管行業(yè)未來(lái)規(guī)范化發(fā)展的運(yùn)行框架，為行業(yè)走上可持續(xù)發(fā)展道路建立長(zhǎng)效機(jī)制，引導(dǎo)業(yè)務(wù)回歸主動(dòng)管理、完成凈值化轉(zhuǎn)型，鼓勵(lì)資管機(jī)構(gòu)提升資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，從而切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投融資需求。在行業(yè)轉(zhuǎn)型的新時(shí)代，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)需要充分整合自身資源，突出優(yōu)勢(shì)稟賦，重塑核心競(jìng)爭(zhēng)力。

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