作為CFA考試中的“分水嶺”，二級(jí)考試成為廣大CFA考生考試道路上的一道坎，相對(duì)一級(jí)，二級(jí)的難度和深度有明顯提升，考試知識(shí)體系不清晰、計(jì)算量過(guò)大、邏輯思維混亂、閱讀量缺乏等都成了通過(guò)考試的“障礙”。

有許多人考了許多年的二級(jí)，就是無(wú)法超越或突破，問(wèn)題何在?我們認(rèn)為有以下原因：

1、由于CFA一級(jí)或者說(shuō)金融基礎(chǔ)不扎實(shí);

一級(jí)考試重點(diǎn)是金融基本概念和公式，考生依靠死記硬背概念和一定的考試技巧可能僥幸通過(guò)考試。但這樣的方法對(duì)于二級(jí)考試是行不通的。相對(duì)于一級(jí)考試，二級(jí)考試更偏重于對(duì)基礎(chǔ)知識(shí)的應(yīng)用。因此，考生不能死記硬背，應(yīng)注重對(duì)閱讀資料的理解，在理解的基礎(chǔ)上進(jìn)行活學(xué)活用。把握新增的知識(shí)點(diǎn)。

2、對(duì)于知識(shí)的掌握不深刻，沒(méi)有從根本上把握金融邏輯的精髓，不能做到舉一反三;

CFA二級(jí)考試是一級(jí)考試的延伸，很多覆蓋知識(shí)點(diǎn)在一級(jí)考試中已有涉及。在時(shí)間有限的情況下，考生應(yīng)將更多精力放在新增知識(shí)點(diǎn)上，進(jìn)行重點(diǎn)突破對(duì)于Ethics，F(xiàn)inancialStatementAnalysis,FixedIncome和Derivatives的很多內(nèi)容，二級(jí)考試對(duì)會(huì)計(jì)科目知識(shí)的要求進(jìn)一步提高，在一級(jí)會(huì)計(jì)內(nèi)容的基礎(chǔ)上新增了公司并購(gòu)會(huì)計(jì)，投資會(huì)計(jì)，外幣會(huì)計(jì)和養(yǎng)老金會(huì)計(jì)等專題，并要求考生辨別財(cái)務(wù)報(bào)表中的”會(huì)計(jì)騙術(shù)”。

由于部分考生并未在本科學(xué)習(xí)中系統(tǒng)化地學(xué)過(guò)這些模塊的知識(shí)，因而掌握起來(lái)較為困難，建議考生花大量時(shí)間來(lái)閱讀CFA協(xié)會(huì)官方教材，同時(shí)在學(xué)習(xí)每個(gè)模塊后立即練習(xí)配套習(xí)題，及時(shí)鞏固相關(guān)知識(shí)。建議考生CFA報(bào)名參加培訓(xùn)班。特別是資產(chǎn)定價(jià)和財(cái)務(wù)報(bào)表分析部分的內(nèi)容，有專業(yè)教師的指導(dǎo)有助于考生更好地理解知識(shí)，分析重點(diǎn)，從而事半功倍地掌握知識(shí)點(diǎn)，增強(qiáng)復(fù)習(xí)的針對(duì)性。

3、沒(méi)有進(jìn)行有效的題型訓(xùn)練;

模擬做題至關(guān)重要。答題速度仍然是通過(guò)CFA考試的關(guān)鍵。書看的再多，知識(shí)點(diǎn)掌握的再全面，終要在考試中體現(xiàn)出來(lái)。光看書不行，只是看懂了不行，看懂了記不住不行，記住了考試用得慢也不行。模擬做題的目的在于鞏固學(xué)習(xí)成果，提高做題速度，找出薄弱環(huán)節(jié)并彌補(bǔ)學(xué)習(xí)的不足之處，端正考試心態(tài)。因此，考生在復(fù)習(xí)的過(guò)程中(而不是在復(fù)習(xí)完之后)，不僅要掌握知識(shí)原理，還要進(jìn)行適當(dāng)和有效的題目訓(xùn)練。

訓(xùn)練的目的除了鞏固學(xué)習(xí)成果，還要提高做題速度。書看的再多，知識(shí)點(diǎn)掌握的再全面，終要在考試中體現(xiàn)出來(lái)。CFA歷年真題模擬做題的目的在于鞏固學(xué)習(xí)成果，提高做題速度，找出薄弱環(huán)節(jié)并彌補(bǔ)學(xué)習(xí)的不足之處。同時(shí)特別在的沖刺階段，一定要進(jìn)行一到兩次的模考，以便找到薄弱環(huán)節(jié)，及時(shí)彌補(bǔ)不足。

4、沒(méi)有全面的學(xué)習(xí)跟進(jìn)方法。

可以延續(xù)一級(jí)的學(xué)習(xí)方式，總的來(lái)說(shuō)，二級(jí)的內(nèi)容較一級(jí)在深度和廣度上都有提高，難度雖然提高，不過(guò)國(guó)內(nèi)的通過(guò)率應(yīng)該略高于平均45%的水平。就近幾年的CFA考試來(lái)看，notes的內(nèi)容在深度上有所欠缺，CFA出題指哪打哪，而且毫不忌諱對(duì)同一個(gè)知識(shí)點(diǎn)的重復(fù)考核。因此對(duì)于非牛人來(lái)說(shuō)，200小時(shí)以上的復(fù)習(xí)時(shí)間非常必要。感覺(jué)二級(jí)的金融知識(shí)分類比較科學(xué)，很有助于系統(tǒng)梳理一下金融知識(shí)，準(zhǔn)備考試并不浪費(fèi)時(shí)間。

CFA證書是一張綜合能力證書，其備考過(guò)程就是知識(shí)積累，能力培養(yǎng)的過(guò)程，變專業(yè)知識(shí)為個(gè)人實(shí)際能力才是投資CFA考試的收益。

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以下為2016年6月的CFA二級(jí)考試調(diào)查，出現(xiàn)了哪些新的趨勢(shì)和變化?又可以為我們明年6月份的考試提供哪些方面的借鑒意義?如下一些內(nèi)容是你一定要了解的：

計(jì)算量：有所減輕，概念考察側(cè)重加大。

二級(jí)的人才培養(yǎng)目標(biāo)，是能夠獨(dú)立做出一定分析與判斷的金融分析師或達(dá)到相關(guān)程度的水平，對(duì)資本市場(chǎng)的感知能力比一級(jí)要求更高。因此，二級(jí)考試的落腳點(diǎn)，是在估值分析之上，而不僅僅只是單純計(jì)算能力的考察。從近來(lái)看，已經(jīng)出現(xiàn)了計(jì)算題考成文字題的情況，對(duì)計(jì)算的淡化也會(huì)成為新的延續(xù)趨勢(shì)。

偏題：部分科目較多。

財(cái)報(bào)、固收、衍生品科目，這次二級(jí)考試中出現(xiàn)了一些比較偏的題目。有些考生反饋，事前認(rèn)為并不一定會(huì)成為重要考點(diǎn)的內(nèi)容，這次也考到了。拿到考卷，發(fā)現(xiàn)CFA考試內(nèi)容偏題較多，可能不一定是題目出得太難，更多是自己考前沒(méi)有復(fù)習(xí)到位，留下了知識(shí)死角。但正是這些知識(shí)死角，很可能會(huì)被命題人捕捉到，作為命題的方向和素材來(lái)源。

級(jí)別連續(xù)性，不同級(jí)別的內(nèi)容有滲透。

CFA是三個(gè)級(jí)別的考試，每個(gè)級(jí)別都有不同的難度和側(cè)重點(diǎn)，考法也不盡相同。

2016年6月份的考試，部分CFA三級(jí)內(nèi)容出現(xiàn)在了二級(jí)考試中，二級(jí)內(nèi)容出現(xiàn)在了一級(jí)考試中，三級(jí)反而出現(xiàn)了一級(jí)的一些概念和考點(diǎn)，例如理論穿插了一級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)的一些概念等。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，考試對(duì)個(gè)人能力的考察越來(lái)越綜合，不同級(jí)別的考試內(nèi)容之間也有相互滲透。

做題建議：原版書課后題有效

從過(guò)來(lái)人的經(jīng)驗(yàn)看，挑對(duì)復(fù)習(xí)資料很重要?？傮w來(lái)說(shuō)，原版書課后題、Practice Exam、Mock Exam是一定要做的，包括原版書內(nèi)容中的一些Example。根據(jù)考完二級(jí)的多位考生反饋，就復(fù)習(xí)資料CFA notes之類來(lái)看，CFA協(xié)會(huì)原版書課后題是有練習(xí)效果的，畢竟是協(xié)會(huì)官方命制的題目，和真正考試風(fēng)格比較接近。

原版書之后，便是官方的mock題目了，對(duì)CFA二級(jí)來(lái)說(shuō)，只做case題即可。值得一提的是，原版書中的reading部分，對(duì)case分析思路也有一定的幫助，有時(shí)間可以多看看。

case題目考法，漸趨多樣化。

CFA二級(jí)主要是上午10個(gè)case，下午10個(gè)case，每個(gè)case下面有多道題目，因此出法非常多元，很難預(yù)測(cè)。雖然考法難預(yù)測(cè)，知識(shí)點(diǎn)卻是穩(wěn)定的。因此，從現(xiàn)在開始，到2017年6月份還有將近半年的時(shí)間，考生如果每天拿出2個(gè)小時(shí)的時(shí)間，堅(jiān)持4-5個(gè)月，便可把二級(jí)所有的知識(shí)點(diǎn)系統(tǒng)地過(guò)一遍，其實(shí)并沒(méi)有想象中那么困難。

以下三點(diǎn)對(duì)考生備考CFA二級(jí)非常關(guān)鍵：

1、在理解基礎(chǔ)上記憶及多練習(xí)。相對(duì)于CFA一級(jí)考試，二級(jí)考試更偏重于定價(jià)模型和對(duì)基礎(chǔ)知識(shí)的應(yīng)用，因此，考生不能死記硬背，而應(yīng)注重對(duì)閱讀資料的理解，在理解的基礎(chǔ)上進(jìn)行記憶和做題演練。做題學(xué)會(huì)找題干，CFA二級(jí)考試案例題，以一大段英語(yǔ)閱讀的陳述展開，之后還有六個(gè)小題。

六個(gè)小題并非圍繞一個(gè)知識(shí)點(diǎn)展開，題與題之間卻有循序漸進(jìn)的關(guān)系?？忌紫纫_立題目的主題(如主題為財(cái)務(wù))，六小題中會(huì)包含有財(cái)務(wù)、公司治理……等等并不在一個(gè)章節(jié)內(nèi)的知識(shí)點(diǎn)考核。二級(jí)考試，提高了英語(yǔ)閱讀的難度，也以更復(fù)雜的方式去考核考生。

2、二級(jí)考試從體系上仍然是一級(jí)考試的延伸，很多覆蓋知識(shí)點(diǎn)在一級(jí)考試中已有涉及，更多加入的是定價(jià)模型和實(shí)際運(yùn)用的方法，考生在時(shí)間有限的情況下應(yīng)將更多精力放在重點(diǎn)、難點(diǎn)和新增知識(shí)點(diǎn)上，進(jìn)行重點(diǎn)突破。

3、適當(dāng)參加專業(yè)培訓(xùn)。專業(yè)教師的指導(dǎo)有助于考生更好地理解知識(shí)、分析重點(diǎn)，增強(qiáng)復(fù)習(xí)的針對(duì)性進(jìn)而提高CFA成績(jī)。

CFA二級(jí)考試各科權(quán)重

1、ETHIC：道德試題和一級(jí)很像(不過(guò)，終于不再是一票否決的priority了)，只是變成了CASE形式于是更難更八卦一些，所以對(duì)于通過(guò)一級(jí)的二級(jí)考生來(lái)說(shuō)，還是非常簡(jiǎn)單的，還有GIPs不考。

2、QUANT：數(shù)學(xué)依舊是十分簡(jiǎn)單而且容易拿分的科目，雖然有了不少統(tǒng)計(jì)，但基本就是在整Regression而已(三級(jí)類似)，弄明白那一堆東西以后還是很簡(jiǎn)單的。數(shù)量分析要明白了解基本概念，要真正明白計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的實(shí)際意義。

3、FRA： FSA集中在合并報(bào)表、并購(gòu)、不同幣種報(bào)表和PENSION FUND這幾個(gè)大知識(shí)點(diǎn)上，這是二級(jí)考試的重點(diǎn)，另外還有一些有關(guān)財(cái)務(wù)作假的東西。財(cái)務(wù)報(bào)表分析部分的趨勢(shì)與國(guó)內(nèi)的CPA考試不同，是不往刁鉆和繁難發(fā)展的。

4、CORPORATE FINANCE: 是拿分的好科目,和一級(jí)類似。

5、PORTFOLIO：投資組合管理部分題目出得有點(diǎn)偏，其實(shí)只要仔細(xì)學(xué)過(guò)一本投資學(xué)教材，思考過(guò)怎么做asset allocation這些問(wèn)題，這些題目還是簡(jiǎn)單的，因?yàn)槎际菢I(yè)界經(jīng)常在討論的topic。

6、EQUITY INVESTMENT： 主要是若干種估值方法——是重點(diǎn)中的重點(diǎn)、也很復(fù)雜。不光是為了考試，也是為了你將來(lái)的工作，你必須要把這些方法玩的很熟練、并且清楚它們每一種的適用范圍和弱點(diǎn)所在。equity這一部分會(huì)更多的涉及怎么投資選股、行業(yè)以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析，基本定價(jià)理論要熟，但是股權(quán)投資分析的框架更需要建立起來(lái)。

7、FI：考的比較多的反而是相對(duì)簡(jiǎn)單的Fixed Income，其實(shí)FI是很難的，但因?yàn)榭荚嚥豢赡茏屇愣▋r(jià)，于是就基本只能考考簡(jiǎn)單的計(jì)算和理論概念的解釋，是拿分大項(xiàng)(BTW，III級(jí)里面也是哦)。固定收益和衍生品這兩塊將會(huì)更注重對(duì)產(chǎn)品本身特點(diǎn)的考察，因?yàn)楫吘共皇?a href="http://www.h8045.cn/frm/">FRM，產(chǎn)品本身的現(xiàn)金流特征要比定價(jià)在CFA中更得到倚重，很多考生認(rèn)為出產(chǎn)品是考得細(xì)，其實(shí)CFA不是數(shù)量分析背景的專業(yè)人員，對(duì)產(chǎn)品的熟悉是第一要?jiǎng)?wù)。

8、DERIVATIVES：Derivatives在二級(jí)里面難了無(wú)數(shù)，比如FRA,SWAP,SWAPTION,CAP之類的IRO會(huì)讓初次接觸的人感到極其面目可憎……不過(guò)考的時(shí)候倒不會(huì)特別難，分值也相當(dāng)有限，很容易讓人覺(jué)得投入產(chǎn)出比過(guò)低……更加過(guò)分的還有MBS和ABS，又難又多，讓人望而生畏，結(jié)果就考那么幾分……這兩塊，學(xué)的時(shí)候會(huì)很絕望，沒(méi)關(guān)系，考的時(shí)候不會(huì)考很多，如果你有時(shí)間可以多下功夫啃一啃，如果時(shí)間不夠了，大可一筆帶過(guò)，不必要非得吊死在一棵歪脖樹上;而工作的時(shí)候、如果單純是CFA的COVERAGE，也不會(huì)讓你做這方面的工作。

通過(guò)2016年一級(jí)考試的考生數(shù)量加大，預(yù)計(jì)2017年6月二級(jí)的考試難度將會(huì)隨之加大保證CFA含金量?？忌茏龅?，就是好好復(fù)習(xí)，安心備考，穩(wěn)扎穩(wěn)打，爭(zhēng)取一次性通過(guò)明年的CFA考試。

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