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個人背景
本人是一名在加拿大一間普通大學念書的學生，本科金融專業(yè)。4月中旬之前一直忙于上課和考試，真正開始準備CFA特許金融分析師時只剩下45天時間(3月份時不系統(tǒng)地看過一些章節(jié))。當時想著時間應該夠，因為我學的課程一定程度上與level 2 重合。(注：本文為2012年考經，僅供參考!)
面對時間的緊迫，我的方法不算是聰明和明智的，因為我在考試前10天才把5本notes 看完兩遍，CFA教材后的習題也只完成了80%。更糟的是第一次做mock(2011年)時，看著考題，根本下不了手，限定的三小時內，F(xiàn)SA 和Equity部分只有30%左右的準確率。那時候，我真的很想放棄，心想這樣的水平別說pass了，連band 8都別想有。
當時萬念俱灰，偶爾在網上碰到了一篇文章，作者以4A1B5C的成績過來二級，成績不算很理想，但考慮到他的個人情況，他以這樣積極的態(tài)度面對這個夢魘般的考試，我當時很收鼓舞。覺得如果能過當然好，如果不能過，也要盡力完成這次CFA考試，當是人生的一個寶貴經驗。
只剩10天，我決定集中火力應付分值的FSA和Equity，用的資料主要是歷年的mock，因為時間不多，而mock又算是仿真度的了。09到11年的mock，我認為除FSA與Equity之外，其他部分價值不大(由于每年CFA教材和考點都有變動)，所以我只做了這幾年的FSA，Equity。第一是要練感覺，更重要的是歸納出歷年來相對固定的考點。
主要考點如下(注：我只列舉我認為重要的考點，無法完全地覆蓋)：
1.FSA
1)
LIFO 與 FIFO 之間的轉換，在IS與BS報表上是那幾個accounts(Cash, inventory, retained Earning以及這些account涉及的ratios) 會有什么變化。LIFO Liquidation對net income 的影響。以及LIFO，F(xiàn)IFO在轉換后對報表的financial ratios有什么影響。
2)
Financial investments 中HTM，AFS和HFT之間initial cost 和subsequentcosts該如何記錄，以及三種在得到gain/loss,dividend, interest等該錄入于IS(作為net income)， 還是equity(作為OCI)
3)
Earning Quality 這個reading很重要，別看只有少少的十幾頁，它在mock出現(xiàn)的機率和重要性都很大，因為它可以把前幾個單獨的reading綜合起來出題。
4)
Equity method, proportional consolidation, consolidation method. 要分清楚具體的差異點。比如dividend在以上三種是怎樣記錄的;又例如equitymethod只是asset上多了financial investment 這個account(相應地，cash減少，總量上asset不變)，而consolidation method 則是要把subsidiary 的asset 和debt 都combine起來，這里就可以涉及到financialratios 之間的變化了。
5)
本人認為CFA報名考生容易出錯的地方就是interests capitalization. 這里的cap可以有兩種方式，幾年來的mock均有出現(xiàn)。All interests are capitalized in assets, 但至于不同的asset，就會有不同效果。如果asset是inventory，這些interest將來就以COGS的形式表現(xiàn)出來，如果 asset是資本品(機器等)，interests將來以depreciationexpense 出現(xiàn)。Mock出現(xiàn)多的就是，假設interests 不慎地被cap 在asset里了，怎樣在給定的報表中把capitalizedinterest expense 轉換為 COGS和Depreciation exp,而這又會影響到EBIT 和Cash Flow Statement 中 CFO和CFI。
6)
Pension 和 currencytranslation 那兩個readings 出的題目與書本的比較相似，當然難度會增加。前者只有十幾頁，但當時我花的時間比哪一張都長，我總結出一頁紙(見附件)，跟著這筆記走去閱讀，會事半功倍。只要讀懂了，這個reading就基本把它k掉了。Currency translation這一張我覺得把notes看了，教材的習題做了，也差不多了。
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2.Equity
1)
感覺上DCF和FCF models 都比較直觀，國內大學背景的考生很容易就能捉住邏輯。其實這兩個model都是基于將future cash flows 折現(xiàn)而已，至于前者的cash flows是dividend，后者是FCFF和FCFE而已。
2)
讓我意外的是Private Comp Valuation這一章，mock 中多處出現(xiàn)這章的估值模型，不要掉以輕心。
3)
還有residual method(RI)，這個model邏輯不難理解，就是要特別注意它的cashflow 在timeline上是與DCF 和 FCF有些不一樣。這個細微的差別，很容易導致用錯cash flow(詳細請參與當年的notes)。總之我當是就經常搞錯，直到認真分析做錯的mock時，才得到要領。
考試策略
有三個月的時間準備，將5本notes具體量化為每天的閱讀任務。起碼看兩遍notes，而且更重要的是要總結和歸納!要堅持對每一個reading都要寫出用自己熟悉語言寫的notes，可以是文字，可以是圖表，通過這個方式你才能把它變成你的知識。然后就是做notes后的練習，和教材后的練習。如果好像我這樣時間準備不充分的話，就主攻重點，棄車保帥。本人大概看了一些2015過CFA二級的考生成績，保險一些來說，有5個topics 大于70，而這里有FSA 和Equity，可以的話，Corp Fin和Fixed Income也可以在內。如果能到達的話，壞打算，ethics可以小于50(注：這里僅供參考，沒有進行過嚴格驗證)。
超越CFA之外的世界
對于那些不僅僅是為考試而考試的考生，不要僅僅滿足于此。在讀了幾次notes之后，你會對每個reading有一些具體印象，但那只是micro perspective, 你需要跳出細節(jié)，宏觀地將5本notes 用一個知識結構圖將這10個topic 連接起來。
為什么這樣做?
因為金融不是單獨的以不同科目組成的，而是由這些科目融合貫通起來的。
有志于以后在金融業(yè)有所作為的話，僅對細節(jié)了解，而缺乏對宏觀的視野培養(yǎng)，那以后頂多都只能算個金融民工。而且，科學的說，一段時間之后，對于細節(jié)，你又能記住多少?
所以這里的武功心法就是：微觀到宏觀，學習細節(jié)為次，懂得內在的金融邏輯才是重要的。在武俠小說里，這些細節(jié)算是招式，但招式根本不重要，因為一個金融創(chuàng)新，你之前學的東西可能就被改寫了。而內功心法才是重要的，而這就是金融的內在邏輯。例如，現(xiàn)金流折現(xiàn)這一邏輯，不僅被應用于equity 估值，也同樣被用于CorpFin 的 capital budgeting. 抽絲剝繭，其實很多東西都是來自于一些相同的基本假定。這些內功心法在可見的將來不會改變，如果有所改變，那金融學這一學科也會出現(xiàn)重大的修改。
就是，CFA只是人生中眾多考試中的一個，不要為之傾注所有精力和時間而放棄現(xiàn)有的其他東西例如家庭，朋友等。
有些人認為有了CFA charter就能找到工作的考生，有點像是緣木求魚。因為起碼在國外，在什么公司有什么工作經歷才是重要的。而CFA只是一個錦上添花的東西，它是讓在職人士挑戰(zhàn)中高層職位的事后多一些籌碼而已。
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