距離2017年12月CFA一級(jí)考試倒計(jì)時(shí)3個(gè)月左右的時(shí)間，下面金程小編整理關(guān)于公司金融部分內(nèi)容。

公司金融在CFA考試所占比例不大，這塊考試內(nèi)容在CFA 考試中屬于容易得分內(nèi)容。

CFA一級(jí)公司金融在cfa一級(jí)考試中占比為7%，上午下午一共16題左右，其中定性理解的概念題與需要代入公式計(jì)算的定量分析題型都有，而且與其它科目相比，計(jì)算題所占比重較大，接近50%。它的學(xué)習(xí)復(fù)習(xí)方法可以歸結(jié)為5個(gè)字，理解加記憶，其中涉及很多公式需要考生反復(fù)強(qiáng)化記憶，不能掉以輕心。

從以往考生的考后反饋看，他們普遍認(rèn)為考試中題目不難，就是有些公式?jīng)]記住，比如杠桿中的DOL、DFL及DTL等易混淆公式，結(jié)果導(dǎo)致本該拿分的題目卻丟分了。

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那么公司金融課程該如何學(xué)習(xí)復(fù)習(xí)?

建議放在金融數(shù)量分析、財(cái)務(wù)報(bào)表分析、權(quán)益類投資等課程后進(jìn)行學(xué)習(xí)較合理，因?yàn)楣窘鹑谥杏胁糠种R(shí)點(diǎn)與前面的課程有相關(guān)性，尤其是財(cái)報(bào)，如果這門課程的基礎(chǔ)打得好，再學(xué)習(xí)公司金融相關(guān)章節(jié)會(huì)輕松容易許多，比如Working capital management這個(gè)Reading中去衡量流動(dòng)性的一些常見(jiàn)比率。

CFA考試公司金融題目一

Which of the following events will reduce a company's weighted average cost of capital (WACC)?

A. An increase in expected inflation.

B. A reduction in the company's bond rating.

C. A reduction in the market risk premium.

Answer = C

An increase in either the company’s beta or the market risk premium will cause the WACC to increase using the CAPM approach. A reduction in the market risk premium will reduce the cost of equity for WACC.

解析：

WACC是公司金融重要的一個(gè)考點(diǎn)，沒(méi)有之一。這題問(wèn)的是概念，WACC是公司的用錢成本。那增加預(yù)期通脹和減少公司債的評(píng)級(jí)，都會(huì)使得公司用錢成本提高(通脹會(huì)增加貨幣成本，公司債評(píng)級(jí)降低會(huì)需要提高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià))，而C減少了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，可以使得風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)降低，而使得用錢成本降低。

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CFA考試公司金融題目二

A company has the following information:

ü A target capital structure of 40% debt and 60% equity.

ü $1,000 par value bonds pay 10% coupon (semi-annual payments), mature in 20 years, and sell for $849.54.

ü The company stock beta is 1.2.

ü Risk-free rate is 10%, and market risk premium is 5%.

ü The company's marginal tax rate is 40%.

The weighted average cost of capital (WACC) is closest to:

A. 13.0%.

B. 12.5%.

C. 13.5%.

Answer = B

Ks = 0.10 + (0.05)*(1.2) = 0.16 or 16%

Kd = Solve for i: N = 40, PMT = 50, FV = 1,000, PV = -849.54, CPT I = 6 × 2 = 12%

WACC = (0.4)*(12)*(1 - 0.4) + (0.6)*(16)= 2.88 + 9.6 = 12.48

解析：

WACC的計(jì)算，其實(shí)就是要記住公式，一定要弄清稅前稅后都是哪個(gè)。

公式就不多講了，按上面的答案帶入計(jì)算即可。

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