縈繞著比特幣的種種擔憂仍然層出不窮。畢竟，這種數(shù)字貨幣的單價在過去幾個月曾一度狂飆至超過19000美元，又一瀉千里低至6000美元。而說到擔憂，最需要考慮的可能就是我們應該關注哪個版本的比特幣了。

　　除了比特幣的最原始版本，還有各種各樣比特幣的硬分叉版本(hard forks)，例如在2017年8月創(chuàng)發(fā)的比特幣現(xiàn)金;2017年10月的比特幣黃金以及今年早些時候出現(xiàn)的比特幣私人(BitcoinPrivate)。我們應該關心哪一種?全部關注還是一個也不?這對我們究竟有怎樣的影響?

　　硬分叉后的比特幣版本各不相同，意味著商家必須決定可以接受哪些比特幣付款，是否有必要針對不同版本做相應的不同報價?那如果比特幣版本有一打之多該怎么辦?難道商家就該準備12個版本的報價，并且接受12種比特幣的付款嗎?

　　比特幣硬分叉版本是否會由于其為大眾提供普惠便利的功能而失去其真正的價值?如果真的可以，分裂出的各個版本又將對比特幣整體產(chǎn)生何種影響?

　　比特幣只是一種加密貨幣。目前，比特幣的種類已超過1000種，而且至少有39種數(shù)字貨幣的市值超過10億美元。試想一下，如果其中一種加密貨幣有超過一半的持有者投票選擇增發(fā)，那么在這樣的通脹政變中會發(fā)生什么?

　　也許所有加密貨幣都將歸零。沃倫·巴菲特稱比特幣為“海市蜃樓”;摩根大通首席執(zhí)行官Jamie Dimon稱之為“欺詐”;國際清算銀行(BIS)總經(jīng)理Agustín Carstens形容加密貨幣是“泡沫、龐氏騙局和環(huán)境災難的合體……認為比特幣既不是便捷的支付手段，也不是理想的計算單位，更沒有存儲價值。”

　　許多媒體的聲音也視加密貨幣為投機泡沫：

　　“比特幣若是泡沫，'恐慌'近在眼前”

　　——《市場觀察》

　　“比特幣泡沫破裂，價格之底在何處?”

　　——《福布斯》

　　“安聯(lián)全球：比特幣無價值，泡沫或?qū)⑵屏?rdquo;

　　——彭博社

　　然而，比特幣的倡導者們也并非籍籍無名。摩根士丹利、高盛、紐交所，甚至是反對者——Jamie Dimon所領導的摩根大通......要么開始試水，要么已深入其中。有的甚至開發(fā)了加密貨幣的交易產(chǎn)品——富達投資最近宣布為零售市場創(chuàng)建了數(shù)字資產(chǎn)交易所?？梢?，公開的評論似乎與實際的投資方向并不一致。這些公司已經(jīng)紛紛布局，投資比特幣及加密貨幣的未來。

　　也許加密貨幣需要經(jīng)歷一場大浪淘沙，剔除大多數(shù)后的少數(shù)幸存者才能夠?qū)⒏貏e的東西帶到市場。這是此前層供職于Fortress Investment Group的Michael Novagratz所期待的局面。他認為加密貨幣正處于“投機狂熱期”，勢必以市場崩潰終結(jié)，就像“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”破裂的結(jié)局一樣，雖然損失不小，但這樣才能有助于形成成熟且可持續(xù)發(fā)展的業(yè)態(tài)。

　　那些已經(jīng)持有并在概念層面上接受加密貨幣的投資者現(xiàn)在必須面對擁有它們的現(xiàn)實：投資組合經(jīng)理和顧問必須為客戶解決實際問題。諸如，加密貨幣的投資在整個組合中表現(xiàn)如何?加密貨幣與貨幣、對沖、替代資產(chǎn)中的哪一種類似?

　　同時，投資者也必須面對當前經(jīng)濟和法定貨幣體系帶來的既有不確定性和風險。機會和風險交織，意味著操作加密貨幣戰(zhàn)略時需要警報機制。

　　這的確是個難解的謎題，但仍有資源可供參考。在第63屆年度金融分析師研討會(63rd Annual Financial Analysts Seminar)上， 來自弗吉尼亞大學達頓商學院的George (Yiorgos) Allayannis分享了他對這些問題的研究;此外，比特幣創(chuàng)始人“中本村”(Satoshi Nakamoto，該名為化名)據(jù)說將會出版一本新書，也非常值得我們的期待。

　　加密貨幣和區(qū)塊鏈技術在金融行業(yè)取得了重大進展，還有跡象是CFA協(xié)會的決定，該協(xié)會提供特許金融分析師指定的三級計劃，將加密貨幣和區(qū)塊鏈納入其一級和二級據(jù)彭博社報道，明年的課程。2019年考試的材料將于8月份上市。

　　這些主題是投資管理中名為Fintech的新部分的一部分?？偛吭O在弗吉尼亞州夏洛茨維爾的CFA補充了這些主題，以回應基于焦點小組和調(diào)查的興趣增加。

　　CFA 考試及課程詳情在線咨詢

完善下表，48小時內(nèi)查收CFA備考資料
（如果沒收到資料，可以點我咨詢）

　備注：(CFA備考資料包含：1、CFA職業(yè)倫理道德手冊 2、CFA專用詞匯表3、CFA專用公式表 4、CFA協(xié)會原版書課后習題5、CFA協(xié)會歷年MOCK習題6、CFA前導課程7、CFA 報名流程引導圖 8、CFA電子版資料 9、CFA百題精選題)

相關推薦：cfa官網(wǎng) CFA一級教材 CFA護照 CFA二級教材

一次通過CFA! 9群 572165746。CFA資料&資訊隨時分享，與眾多CFA持證人交流考試經(jīng)驗。

▎來源金程CFA，更多內(nèi)容請關注微信號金程CFA。原創(chuàng)文章，歡迎分享，若需引用或轉(zhuǎn)載請保留此處信息。

返回首頁