12月的第一天，2018年，最后一場CFA的考試落下帷幕。我祝各位看到此文的考生，都能順利通過~
當(dāng)然，學(xué)習(xí)這事兒還是要趁熱打鐵，建議各位可以開始準(zhǔn)備接下來的學(xué)習(xí)計(jì)劃，CFA二級(jí)還在等著你。勞逸結(jié)合之余，我想推薦7本關(guān)于并購的書。 CFA二級(jí)強(qiáng)化班詳情在線咨詢
在這些書中，你既能看到米塔爾鋼鐵公司如狼一般，兇悍而效率極高地發(fā)起惡意收購，安賽樂鋼鐵公司則邁著歐洲典雅的小步舞曲，與米塔爾周旋。同時(shí)，你也能看到曾經(jīng)的華爾街“四大金剛”如何利用內(nèi)幕信息、垃圾債券、恐嚇威脅以及欺騙伎倆在并購市場翻云覆雨，違約操作數(shù)十億美元。希望能為各位還原出真實(shí)、專業(yè)又充滿人性斗爭的并購市場。
這里再一次說明，不是只有學(xué)金融的，甚至是一級(jí)市場的才需要搞懂并購，它是一門交織著人性的博弈和專業(yè)功底的學(xué)問。我之前寫過一篇文章《人生就是一場并購，職場、生活、婚姻都用的上5個(gè)經(jīng)驗(yàn)》，許多朋友都反應(yīng)，原來那些看似離我們很遙遠(yuǎn)的并購交易，買賣雙方博弈，失敗或險(xiǎn)勝的案例中，可以找到很多對(duì)生活的啟迪。畢竟，無論是哪一類學(xué)科，哪一種職業(yè)，其思維和邏輯，本質(zhì)上都是相通的。
《賊巢》
這是個(gè)有點(diǎn)陰暗、結(jié)局糟糕的故事。
書的前一半，描述了主人公米爾肯和德崇證券的傳奇：米爾肯有聰明勤奮的一面，也有陰暗貪婪的一面;杠桿并購時(shí)代的滾滾浪潮，把德崇證券推到足以比肩高盛大摩的高度。書的后一半，描述了傳奇如何隕落，以及貪婪的人們?nèi)绾我粋€(gè)個(gè)接受懲罰。
《賊巢》道出了生意經(jīng)的核心：華爾街這一群高智商的金融精英們發(fā)財(cái)致富的本領(lǐng)并未脫離做生意的重點(diǎn)——人脈和信息。書里各個(gè)人物默認(rèn)遵守你來我往的游戲規(guī)則，相互交換內(nèi)幕信息，對(duì)為數(shù)眾多的普通投資者造成了巨大傷害。但金融市場不可以也不可能變成寡頭們的零和游戲。
這個(gè)“全部都輸”的故事，或許也在提醒所有人：莫伸手，伸手必被捉。
《花旗帝國》
桑迪韋爾是一位“金融類企業(yè)兼并重組的行家”，他通過成功運(yùn)作了一個(gè)個(gè)令人目眩的兼并收購活動(dòng)，從曾經(jīng)的華爾街邊緣人一步步地坐上了“百年老店”——美國花旗集團(tuán)總裁的寶座。
華爾街是一個(gè)被貴族氣氛籠罩的地方，然而桑迪·韋爾這個(gè)東歐猶太后裔卻克服了無數(shù)艱辛和根深蒂固的偏見，成功打造出全球最大的金融帝國，并因此而獲得全美“2002年較佳CEO”的稱號(hào)。
本書作者莫尼卡·蘭利歷經(jīng)500次的第一手采訪，不僅以精彩的筆墨描述了桑迪·韋爾在華爾街的成長過程，而且，在字里行間也深刻揭示了他成熟的管理、并購理念、愈挫愈勇的信心、創(chuàng)意不斷的活躍思想，和他務(wù)實(shí)執(zhí)著的管理風(fēng)格。
《并購之后》
公司聯(lián)姻后很少會(huì)有蜜月，與那些參與整合的高級(jí)管理人員一樣，被收購公司的員工也在大談特談并購中的問題和他們的失落，以及在并購之后常見的怪事情。一旦“聯(lián)姻”完成了，就沒有時(shí)間來慶祝，因?yàn)椴①徍蟮拿悦＞拖褚粋€(gè)固有現(xiàn)象，困擾著企業(yè)整合的每一個(gè)環(huán)節(jié)。
成功的整合管理能挽救一樁設(shè)計(jì)不佳的交易，也能讓一宗策劃周密的并購取得更大的成功。整合管理中是否真的存在一定的規(guī)則，只要去遵循，就能防止一些常見的問題破壞交易原本能帶來的潛在利益?
答案就在這本書里。
《冷酷的鋼鐵》
這是一場發(fā)生在多年前的頂級(jí)商戰(zhàn)，世界排名第一的鋼鐵公司向世界第二發(fā)起了來勢(shì)洶洶的并購，后者進(jìn)行了拼死抵抗。
收購方，是全球最大的鋼鐵大鱷米塔爾集團(tuán)。30多年前它的創(chuàng)始人克拉希米·米塔爾還是印度偏遠(yuǎn)鄉(xiāng)村里的一個(gè)屌絲青年，現(xiàn)在，他坐在鋼鐵世界的頭把交椅上，通過瘋狂并購擴(kuò)張著他的鋼鐵王國。
而標(biāo)的公司，則是一家“傳統(tǒng)貴族”，它擁有悠久的歷史、先進(jìn)的技術(shù)，號(hào)稱盧森堡大公國的明珠。它的董事會(huì)抵抗米塔爾的意志堅(jiān)定，絕不妥協(xié)。
這場并購戰(zhàn)是商業(yè)史上少有的經(jīng)典。它牽動(dòng)了商業(yè)巨頭、多國元首、頂級(jí)投資銀行、較強(qiáng)大的智囊團(tuán)隊(duì)。陰謀、智慧、偶然、權(quán)術(shù)充滿整個(gè)故事。而最終的結(jié)果也改變了國際鋼鐵業(yè)的產(chǎn)業(yè)格局。
《并購估值》
在企業(yè)并購中，買賣雙方談判的焦點(diǎn)無疑是對(duì)目標(biāo)企業(yè)的出價(jià)，而目標(biāo)企業(yè)價(jià)格確定的基礎(chǔ)是對(duì)目標(biāo)企業(yè)的估價(jià)。
“價(jià)值”是一個(gè)危險(xiǎn)的詞匯。如果它的定義不合理，就容易被誤讀;如果計(jì)算誤差較大，則會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)誤的投資決策。
在買賣中等規(guī)模的非上市公司時(shí)，應(yīng)該如何分析相關(guān)的價(jià)值要素?《并購估值》這本書就此做了非常實(shí)用和縝密的分析闡述。由于作者在本書內(nèi)容展示上所做的精巧安排，讀者能夠方便快捷地直接獲取自己所需的估值內(nèi)容。這本書就是一個(gè)路線圖，能夠幫助讀者在公司經(jīng)營和公司出售(或購買)中，提升公司的價(jià)值。
《并購之王》
與傳統(tǒng)的并購書籍不同，這本書的作者——丹尼斯·J·羅伯茨在全文中主要強(qiáng)調(diào)的是在中型市場(即企業(yè)銷售收入在200萬美元-5億美元，這類企業(yè)約占美國企業(yè)總數(shù)的20%)開展并購交易的“感覺”。
并購是項(xiàng)技術(shù)活兒，它涉及大量的技術(shù)性工作，諸如會(huì)計(jì)、審計(jì)、稅務(wù)、企業(yè)估值、相關(guān)文件編制準(zhǔn)備等一系列復(fù)雜的工作;但它同時(shí)更是一項(xiàng)藝術(shù)活兒，涉及了人與人之間的溝通、交流、談判等諸多藝術(shù)。因?yàn)橹粨碛行袠I(yè)中的專業(yè)知識(shí)或許能幫助從業(yè)者達(dá)到一定高度，但要想在這個(gè)高度上再有所突破，就需要內(nèi)心的“修為”。
因此，羅伯茨先生在全文穿插了許多自己職業(yè)生涯遇到的真實(shí)案例，串聯(lián)起中型企業(yè)并購過程中遇到的各種問題，分析并購內(nèi)幕，盡力為讀者營造身臨其境的感覺，讓讀者體會(huì)到來自現(xiàn)實(shí)并購交易中的“第七感”。
《收購、兼并和重組》
企業(yè)的基業(yè)長青，不僅靠其內(nèi)生的人員效率、組織效率驅(qū)動(dòng)，兼并、收購及公司重組也是其經(jīng)久不衰的外部動(dòng)力。
好的并購重組戰(zhàn)略可為業(yè)績好的企業(yè)錦上添花，亦可以在企業(yè)陷入經(jīng)營困境的時(shí)候雪中送炭。當(dāng)然，失策的并購重組戰(zhàn)略也能把企業(yè)拖入泥沼。
并購重組是一門從實(shí)踐中來到實(shí)踐中去的科學(xué)，所以，本書選用了大量的當(dāng)前事件——72個(gè)案例，其中有75%是全新更新的，全而精地探討了并購重組領(lǐng)域涉及到的各種問題。內(nèi)容涵蓋了并購重組的發(fā)展歷史、經(jīng)濟(jì)解釋、法律分析、財(cái)務(wù)管理以及公司治理和稅務(wù)處理等方方面面，既有對(duì)并購重組學(xué)術(shù)研究的深入總結(jié)，也有對(duì)實(shí)務(wù)操作的全面指導(dǎo)和分析。
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