個人簡介：文科類專業(yè)畢業(yè)一年，在某財富管理公司后臺做著打雜的工作。
備考時間：從3月開始備考CFA，中間沒有花太多的時間。5月開始加碼學習，總共花了大概240小時。
如何備考：好好看書，好好學習，天天向上;與其他考生多多交流
推薦資料：notes，原版書課后題，PS：我本人沒有買網(wǎng)課，但是有朋友買，感覺有網(wǎng)課還是真不一樣，整個效率會高很多。CFA網(wǎng)課詳情在線咨詢
因為一級考下來感覺不難，二級備考時有所松懈，在做課后題的時候一個case做下來要半個小時還沒覺得沒啥，等mock出來后試了試，簡直就是被按在地上摩擦。在后面花了120%力氣來學習，即使如此，在上考場后還是覺得復習得不夠，在此建議所有備考的二級的戰(zhàn)友：二級和一級是不一樣的!要花2倍的認真和精力來學習備考，不然容易GG!我前期沒有花太多時間，后期只能熬夜突擊，可以說是對身體和精神的雙雙考驗，建議大家還是要預留足夠長的學習時間。
確認好學習態(tài)度后，可以開始各個科目的學習了。特別聲明：以下各項復習方法和重難點說明源于個人學習總結(jié)，僅供參考，如果有錯漏的地方還請按照正確的來，不要被我誤導：
1、道德。CFA二級的道德和一級的道德差別不大，就是多了一個ROS。這一塊和前面的獨立客觀性很像，所以難度也不高。如果一級學習得好，可以少花點精力;如果沒有學得太好，那么就需要花大的精力來做了，畢竟道德的占比挺大的。在復習的過程中，建議把較多的精力放在“怎么樣做是正確的”這件事情上，知道了什么是正確的，那么去判斷什么行為是錯誤的，就很容易了。特別的，對于學有余力的朋友，可以先拿一個錯誤的行為，然后去思考如果改正可以把行為變得正確。這樣一正一反地練習，相信道德是沒有問題的。
2、財務。財務是CFA二級的大頭，也真令人頭大。財務大致可以分為4塊，股權(quán)投資、養(yǎng)老金、海外子公司報表折算、財報質(zhì)量。股權(quán)投資其實還好，養(yǎng)老金和海外子公司報表折算就比較懵了，我花了很多時間在這兩塊上，但是感覺還是有點暈。最后財報質(zhì)量相對沒那么難，可以說是二級財報里面的一股清流。分享個小技巧，在學習Current Rate和temporal method的，一直分不清2種方法下的匯兌損益放在哪個報表中，后來注意到Current Rate下這個項目叫CTA，二者的首字母相同，且記憶中利潤表上怎么都不會有這個項目，那一定是在OCI里面~在杜撰了這樣的聯(lián)系后，很快就記住了，大家在復習的時候也可以嘗試一些類似的方法，雖然沒有經(jīng)濟意義，但是能幫助記憶。
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3、權(quán)益。權(quán)益也是CFA二級里面的重難點，主要談的是公司估值。后面總復習的時候，才感覺到這章還是挺有邏輯的：對于上市公司：先了解如何求要求回報率，有了回報率就可以用現(xiàn)金流折現(xiàn)模型進行估值，對于股利穩(wěn)定的公司用股利折現(xiàn)，對于股利不穩(wěn)定用自由現(xiàn)金流折現(xiàn)，在clean surplus relation假設成立的情況下用剩余收益折現(xiàn)。由于現(xiàn)金流折現(xiàn)的方法假設太強，我們也可以用各種乘數(shù)來進行估值，不過前者估出來是公司的內(nèi)在價值，后者只是一個比率，要通過與benchmark的比較才能確認是否被高估。對于非上市公司，邏輯基本一樣，不過財報要調(diào)整，要求回報率的算法也有所區(qū)別。這里再提供一個小技巧，對于Pure Play Method，由于CFA二級不用考慮稅盾的問題了，所以非上市公司貝塔=上市公司貝塔*上市公司股權(quán)占比/非上市公司股權(quán)占比，大家可以推導一下試試，有奇效。
4、企業(yè)理財。企業(yè)理財大致可以分為公司內(nèi)部事項和外部事項，內(nèi)部事項就是資本預算、資本結(jié)構(gòu)、分紅與回購、公司治理;外部事項就是兼并收購。經(jīng)歷了財務和權(quán)益的轟炸后，企業(yè)理財感覺還好，整個邏輯挺清晰的，且與有很多類似的地方，建議學完權(quán)益再學企業(yè)理財，會好一點。
5、其他投資。這部分相對雜一點，由于沒有找到清晰的邏輯，實際上學的時候是有點懵的。其他投資大致可以分為投資實物房地產(chǎn)(買房子)、REITs(買房地產(chǎn)基金)、PE投資和大宗商品，買房子要對房子估值，買基金要對基金估值，PE投資要對標的估值，大宗商品要對對應標的的價值變化有認識，大致如此。另PE投資有一堆條款，看著也是醉醉的。
6、經(jīng)濟學。經(jīng)濟學的內(nèi)容較CFA一級少了很多，但是理解會深很多。三角套匯，幾個平價公式，關(guān)于經(jīng)濟增長的理論和不同經(jīng)濟體的趨同，要理解深入才行。不過因為內(nèi)容不多，所以難度也不是很大，就是在計算三角套匯的時候，要注意方向不要錯。
7、固收。對我來說，固收是二級真正的難點，這部分我也花了很多的精力去學。利率期限結(jié)構(gòu)、收益率曲線要好好理解概念，然后二叉樹模型對含權(quán)債券的估值要多多練習，后面就是信用分析和CDS，這幾個也要好好理解才行?？偟膩碚f，固收要從底層概念開始，一步一步往后深入，一開始要學好spot rate、forward rate才能掌握好期限結(jié)構(gòu)和相關(guān)曲線，然后幾個spread的特征和如何使用，進入到如何對含權(quán)債券進行估值。后面對信用風險分析的方法和模型，以及CDS的概念和使用方法，如果不理解本質(zhì)，那做起題來會很難。
8、衍生品。對我來說，衍生品是最難的。由于CFA一級基本放棄了衍生品，在學習CFA二級衍生品的時候，坦白來說是吃了很多苦的，經(jīng)歷了幾天看著書和習題，但是無從下筆的階段。所以該走過的路一步都不會少，不要心存僥幸。在學習這部分的時候，要感謝一起復習的考友，因為他解釋了反向?qū)_來求估值的思路，然后豁然開朗。如果已經(jīng)有了一份在0時間簽訂的遠期合約，那么在t時間點進行估值時，就通過簽一個反向的合約將原有合約對沖掉，如此在t時間點結(jié)算這兩筆合約的損益，這個損益即是對合約的估值。在對遠期約定估值后，就進入到對或有權(quán)利的估值，這部分也有二叉樹模型，不過難度比固收高;同時還有BSM模型，以及一堆希臘字母，這些都要搞明白原理才行。只有明白了原理和各個衍生品的思路，后面才能進入衍生品策略，知道如何通過衍生品賺錢和對沖風險。
9、數(shù)量。數(shù)量對我來說相對比較簡單，因為大學學過回歸模型，也接觸過時間序列分析，所以整體還好。對于沒有基礎(chǔ)的同學，建議把經(jīng)理更多地花在模型假設，和模型可能出現(xiàn)的幾個問題，以及模型的檢驗上，這樣整個思路會清晰一些。
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10、組合管理。在學習這部分的時候，距離CFA考試已經(jīng)不遠了，所以我沒有花太多的精力去學，沒花太多精力的結(jié)果就是，學得比較差，所以就不獻丑了。由于3級的組合管理是重中之重，在CFA考試完后我準備再花點時間看看。
在完成各科復習后，就要準備CFA考試了，我單獨請了3天假出來備考，最后總復習的3天還是挺有意義的，建議沒有太多時間備考的考友可以在考前請假突擊一下，然后就正式準備CFA考試了。由于重視程度不夠，我在一級失利過一次，算上這次，我經(jīng)歷過3個城市的考場了。在此真誠推薦廣州會展中心考場，它的單個場館相對比較小，這樣在考完出考場、出場后拿包的時候會快很多，這樣能夠有更多自由支配的時間。同時考場周圍有相對豐富的快餐，從而大幅度減少排隊時間，節(jié)約出來的時間用來看書和休息，從而提升下午考試的狀態(tài)，可以說是非常給力的。我定了考試前一天，考場周邊的賓館，這樣可以增加休息的時間，對于如我一般突擊的考生，還是有用的。
CFA考試過程中，建議還是帶一個手表進去，這樣可以更好的把握時間。同時對于一些很難的或者不知道怎么做的題目，建議瀟灑地放棄，把時間花在更有效率的地方。
總的來說，CFA二級比CFA一級的難度大，需要花更多的時間和精力去準備，在學習的過程中各個產(chǎn)品的邏輯和思路非常重要，搞清楚了邏輯和思路，后面的計算就會方便很多。最后，建議如我一般突擊的考生在條件允許的情況下還是報一個網(wǎng)課，我那位報了金程網(wǎng)課的朋友效率還是高很多，前面關(guān)于衍生品反向?qū)_的思路也是他告訴我的，只要能夠考過，網(wǎng)課的投資是值得的。CFA網(wǎng)課在線咨詢
如果覺得這篇考經(jīng)對你有幫助，麻煩多多轉(zhuǎn)發(fā)，多多幫助正在準備CFA二級的伙伴，謝謝!
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