CFA學(xué)科概述
公司理財，顧名思義是站在公司的角度來處理公司的內(nèi)外部事項。二級公司理財涵蓋了公司在經(jīng)營過程中做出的各類決策，包括內(nèi)部決策以及外部決策。
其中，內(nèi)部決策包括投資決策、融資決策以及如何分配資金。通俗來說，就是三件事：錢從哪兒來，錢到哪兒去，賺了錢怎么分。
外部決策涉及到兼并收購，即公司間的投資決策。此外，公司在經(jīng)營過程中還需要有良好的公司治理，才能保證上述的各種決策順利執(zhí)行。
二級公司理財在CFA考試中的占比為5%-10%，相比2018年的5-15%有所下降。但知識點總量沒有發(fā)生變化，考試一般情況下還是考察2個case，通常上下午各一個case。
學(xué)科框架
從學(xué)科框架上看，二級公司理財共有6章。
第一章主要講述了公司的資本預(yù)算，即錢到哪兒去。并介紹了各類項目的估值方法和評估方法。
第二章闡述了公司的資本結(jié)構(gòu)，即錢從哪兒來。并講述了如何較優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)及資本結(jié)構(gòu)政策中的現(xiàn)實問題。
第三章介紹了關(guān)于公司股票分紅以及回購的相關(guān)理論、政策以及影響這些政策的因素，探討賺了錢該怎么分的問題。
第四章和第五章可以合并在一起，都是關(guān)于公司治理的相關(guān)知識。其中，第四章介紹了公司利益的相關(guān)者、公司活動中的不道德的行為以及避免這些行為的方法，這些內(nèi)容為我們學(xué)習(xí)第五章公司治理做了一個鋪墊。
第五章在第四章的基礎(chǔ)上，詳細論述了什么是好的公司治理;公司治理與商業(yè)模式間存在著怎樣的關(guān)系;公司董事會的職責(zé)在公司治理中發(fā)揮著怎樣的作用。
最后一章則主要講述了公司的外部決策——兼并與收購，主要內(nèi)容涉及兼并收購的分類、動機、形式、支付方式、交易估值以及企業(yè)重組等內(nèi)容。
和2018年CFA考綱相比，2019年CFA考綱中公司理財這門學(xué)科沒有變化。CFA更多考綱變化詳情在線咨詢
重難點分析
公司理財中最重要的知識點在于內(nèi)外部決策：資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)、如何分配資金以及兼并收購?？梢哉f，除了公司治理之外，其他的四部分都是重點，既有對定性概念的理解，也有對定量計算的考察。
知識點牽涉到的計算量相對較大，公式相對較多，但在厘清邏輯的情況下，做題就不在話下。公司治理考試可能會涉及一至兩個小題，比重不高，都是定性結(jié)論，相對簡單。大家在復(fù)習(xí)的時候還是要學(xué)會把握重點。
CFA一二級公司理財有一部分知識點是重合的，這對于考生來說是一個利好消息。但相比CFA一級，CFA二級公司理財在計算方面增加了不小的難度，大家一定要在平時把相關(guān)重點題目練熟練快，以節(jié)約真實考場的做題時間。
復(fù)習(xí)策略
公司理財雖然占比不高，但是千萬不要小瞧這門學(xué)科，它的原版書課后題應(yīng)該是二級所有學(xué)科中最多的，好在題目的重復(fù)率較高，大家可以舉一反三。同時，它和其它學(xué)科之間的關(guān)聯(lián)性非常強，特別是equity，兩門學(xué)科中有不少內(nèi)容是重疊的。我們在復(fù)習(xí)的時候，不妨將兩門學(xué)科放在一起復(fù)習(xí)。
從CFA考試角度而言，公司理財?shù)目键c非常常規(guī)，考察形式比較固定，所以我們只要在理解知識點的基礎(chǔ)上，結(jié)合習(xí)題加以鞏固知識點，考試就會得心應(yīng)手。需要強調(diào)，CFA二級公司理財?shù)挠嬎懔糠浅４?，大家平時做題時一定要動手計算，并且將整道題都計算完整，切勿只動眼不動手。
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