Financial calculator雖說(shuō)是輔助工具，但確是保證考試的專(zhuān)用計(jì)算器熟練掌握才能提高正確率節(jié)省時(shí)間，做其他的題，CFA考試中時(shí)間問(wèn)題很重要啊!!!下面我們來(lái)看看CFA考試中出現(xiàn)的計(jì)算難題
John Gray，CFA持證人，和Sally Miller在討論年終獎(jiǎng)和怎么花這些獎(jiǎng)金。Miller剛從事金融工作不久，問(wèn)Gray大家通常能拿到的數(shù)額以及他過(guò)去拿到過(guò)的金額。Gray說(shuō)公司禁止員工討論自己獎(jiǎng)金的具體數(shù)字，但也說(shuō)了30%的人會(huì)拿到“高”獎(jiǎng)金、50%的人拿“中等”、20%的人拿“低”獎(jiǎng)金。Gray說(shuō)他非常想要某家大型科技公司最新發(fā)布的一款智能手表，還說(shuō)如果他拿到了“高”獎(jiǎng)金肯定會(huì)去買(mǎi)，盡管只有50%和10%的可能性他拿到“中等”和“低”獎(jiǎng)金。
兩周后，Miller在辦公室里見(jiàn)到Gray，問(wèn)他是否拿到了高獎(jiǎng)金。Gray提醒公司規(guī)定他不能說(shuō)，但Miller注意到他戴了之前他們談?wù)摰降哪菈K新手表。Miller回到自己的工位來(lái)計(jì)算Gray拿到“高”獎(jiǎng)金的概率最接近：
A: 30%
B: 53%
C: 57%
Quartic Training， 首席執(zhí)行，Nicholas Blain：
這題要用到用貝葉斯公式計(jì)算
剛公布了一家公司的財(cái)務(wù)信息，如下：
凈利潤(rùn)2.4億美元
股權(quán)成本12%
股息支付率(年末支付)60%
發(fā)行的普通股股數(shù)2000萬(wàn)股
股息和自由現(xiàn)金流在未來(lái)四年從14%穩(wěn)步下降至5%，之后再以5%的速度增長(zhǎng)。
用基于紅利的估值方法計(jì)算的每股內(nèi)在價(jià)值最接近于：
1.$121美元
2.$127美元
3.$145美元
Quartic Training，首席執(zhí)行，Nicholas Blain：
此題考股息和自由現(xiàn)金流估值常常要求用H模型
來(lái)自“期權(quán)策略”部分
期權(quán) 執(zhí)行價(jià)格 溢價(jià)
看漲期權(quán) 1X1 = 20 c1 = 6
看漲期權(quán) 2X2 = 30 c2 = 4
看跌期權(quán) 1X1 = 20 p1 = 0.604
看跌期權(quán) 2X2 = 30 p2 = 8.001
無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率連續(xù)復(fù)利：每年4%
期權(quán)到期時(shí)間：6個(gè)月
用以上盒式套利的數(shù)據(jù)計(jì)算六個(gè)月后會(huì)有多少套利利潤(rùn)。
Quartic Training，首席執(zhí)行，Nicholas Blain：
這題，首先，計(jì)算出盒式套利的成本。將兩個(gè)看漲期權(quán)并成一個(gè)牛市套利(買(mǎi)入低價(jià)看漲期權(quán)再賣(mài)空高價(jià)看漲期權(quán))，然后將兩個(gè)看跌期權(quán)組成一個(gè)熊市套利(買(mǎi)入高價(jià)看跌期權(quán)并賣(mài)出低價(jià)看跌期權(quán))。兩者結(jié)合起來(lái)形成盒式套利。計(jì)算初始成本來(lái)得出凈分紅。
看吧，CFA一二三級(jí)考試中都有涉及計(jì)算題，有的計(jì)算量還不小，熟練使用計(jì)算器，才能確?？荚囍械挠?jì)算分值拿到手。那么金融計(jì)算器怎么使用呢?
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