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2020年CFA考試中IPS寫作是什么？

發(fā)表時(shí)間： 2019-06-26 13:22:33 編輯：金程網(wǎng)校

IPS寫作一直是CFA考試中比較難的一部分內(nèi)容，有的考生不懂2020年IPS寫作是什么，IPS寫作必須考嗎？每級(jí)都有嗎？ <br/> <br/>對(duì)此疑問，作出表述：2020年IPS寫作全稱（investment policy statement），IPS寫作必須考，同時(shí)，只有CFA三級(jí)考試中才有。

IPS寫作一直是CFA考試中比較難的一部分內(nèi)容，有的考生不懂2020年IPS寫作是什么，IPS寫作必須考嗎？每級(jí)都有嗎？

對(duì)此疑問，作出表述：2020年IPS寫作全稱（investment policy statement），IPS寫作必須考，同時(shí)，只有CFA三級(jí)考試中才有。

CFA的IPS主要是指根據(jù)客戶的預(yù)期收益、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力、流動(dòng)性需求、投資周期、稅收因素以及其它個(gè)人投資約束建立的關(guān)于投資者的計(jì)劃書，也可以理解為檔案，根據(jù)這一計(jì)劃書，結(jié)合可選擇的投資產(chǎn)品，為投資者建立個(gè)性化的投資組合。

在CFA三級(jí)考試中，IPS的撰寫所占的比重和篇幅比較大，CFA三級(jí)考試中加入的IPS寫作考察模塊能迅速反應(yīng)出考生的實(shí)操能力。

CFA三級(jí)考試中的IPS寫作放在上午考試中。

IPS根據(jù)投資者類別劃分為兩門科目，個(gè)人IPS（Private wealth management）與機(jī)構(gòu)IPS（portfolio management for institutional investors）。顧名思義，個(gè)人IPS是基金經(jīng)理為高凈值個(gè)人客戶進(jìn)行資產(chǎn)管理，而機(jī)構(gòu)IPS是基金經(jīng)理針對(duì)養(yǎng)老金、基金會(huì)、保險(xiǎn)公司、銀行等機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資組合管理。

因?yàn)镃FA三級(jí)考試中每年鐵打不動(dòng)的兩個(gè)個(gè)人IPS兩個(gè)機(jī)構(gòu)IPS，以及一個(gè)與個(gè)人IPS關(guān)聯(lián)極其緊密的Behavioral Finance，加起來就有5個(gè)case，可謂占據(jù)了上午題的半壁江山。如果IPS不能寫好，那上午題基本上兇多吉少。對(duì)IPS寫作有不清楚的點(diǎn)我咨詢

給大家講一個(gè)IPS寫作容易出錯(cuò)的點(diǎn)：

關(guān)于cash reserve\cash equivalents的處理。

cash reserve是不是應(yīng)該放在liquidity needs里面，cash equivalents要不要抵減流動(dòng)性，cash equivalents要不要放在TIA。

解題思路

（1）關(guān)于Cash equivalents現(xiàn)金等價(jià)物能否抵減流動(dòng)性問題?？梢缘譁p也可以不遞減，這個(gè)出發(fā)的角度不同，如果把cash equivalents看作是一項(xiàng)cash reserve，那么抵減流動(dòng)性也可以。但是更普遍的情況是，我們把cash equivalents現(xiàn)金等價(jià)物算作一項(xiàng)資產(chǎn)在TIA中，不用來抵減流動(dòng)性?？荚嚨臅r(shí)候用普遍情況就可以。

（2）關(guān)于cash reserve,cash reserve的概念就是用來抵減流動(dòng)性支出的。這里又要分兩種情況，一種情況是，cash reserve已經(jīng)建立好，如果當(dāng)期收入不足以彌補(bǔ)費(fèi)用，那么cash reserve用來抵減流動(dòng)性。另一種情況是如果題目中是要建立一個(gè)cash reserve,建議TIA中不要包括cash reserve這部分資金，在計(jì)算liquidity時(shí)加入，如2013年Q1中的解法。

2020年CFA三級(jí)考試時(shí)間為：2020年6月6日

2020年CFA三級(jí)科目為：道德與職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、投資組合管理、權(quán)益投資、固定收益投資、衍生工具、其他類投資。

CFA考試難度系數(shù)大的一個(gè)原因就是其需要經(jīng)過三次等級(jí)考試，只有考過前一級(jí)考試才可以考后一級(jí)，時(shí)間戰(zhàn)線比較長(zhǎng)，所以有很多人都難以堅(jiān)持，但是需要知道的是CFA考試只過一級(jí)或二級(jí)就不考的話對(duì)于以后的職業(yè)發(fā)展作用并不是很大，所以一定要堅(jiān)持考過三級(jí)，拿到CFA證書。在備考過程中會(huì)發(fā)現(xiàn)CFALevel1和CFA Level 2差別還是很大的，需要不同的學(xué)習(xí)方法和心態(tài)對(duì)待。