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CFA(特許金融分析師)和FRM(金融風(fēng)險(xiǎn)管理師)是金融界的兩張高含金量的國際證書。二者在功能上相互補(bǔ)充，相輔相成;在考點(diǎn)上又有相當(dāng)比例的重疊和類似，所以學(xué)了CFA就強(qiáng)烈建議學(xué)習(xí)FRM。

作者本人于2018年12月通過CFA一級，2019年5月通過FRM一級，2019年6月通過CFA二級，2019年11月通過FRM二級，2020年12月參加CFA三級。

整個(gè)緊湊的復(fù)習(xí)備考下來發(fā)現(xiàn)，兩個(gè)考試在知識點(diǎn)上有相當(dāng)一部分的重疊，在備考上算是互相為對方打基礎(chǔ)。

通過調(diào)整備考節(jié)奏，能夠讓復(fù)習(xí)的效率大大提升。

從風(fēng)險(xiǎn)識別到風(fēng)險(xiǎn)管理的轉(zhuǎn)變

“風(fēng)險(xiǎn)管理”是金融的生命線。如何管理好風(fēng)險(xiǎn)，是金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)開展中不斷探索與努力的方向。從風(fēng)險(xiǎn)識別，到風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，再到風(fēng)險(xiǎn)降低，最終到風(fēng)險(xiǎn)管理。每一步都是對風(fēng)險(xiǎn)的重新定義與認(rèn)識。

在最新的風(fēng)險(xiǎn)理論中，我們逐步認(rèn)識到，我們需要的不是如何去盡可能地降低風(fēng)險(xiǎn)，而是去管理風(fēng)險(xiǎn)，即承擔(dān)我們能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)，來獲取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。低風(fēng)險(xiǎn)低回報(bào)，高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)，是金融界的守恒定律。風(fēng)險(xiǎn)管理的核心就是在風(fēng)險(xiǎn)和收益中找到一種微妙的平衡。

CFA組織架構(gòu)

CFA教會我們的更多的是對組合管理的認(rèn)識，如何使用策略，更加有效地去為客戶管理好資產(chǎn)，是CFA課程的核心，也是每個(gè)CFA人的使命。

首先，CFA課程讓我們對基礎(chǔ)資產(chǎn)如股票、債券，衍生品如對沖基金、互換、期貨期權(quán)等的定價(jià)和估值，有一個(gè)清晰的認(rèn)識，也讓我們學(xué)會如何去利用合適的模型對各類資產(chǎn)進(jìn)行估值。

其次，CFA課程讓考生對公司的財(cái)務(wù)核算、報(bào)表解讀和財(cái)務(wù)政策等有相對深入的了解，由淺入深，對整個(gè)企業(yè)有相當(dāng)程度的認(rèn)識。

再次，CFA課程讓我們從微觀到宏觀，對整個(gè)金融市場建立一個(gè)完成的認(rèn)識框架。

最后，課程的核心是讓考生學(xué)會，在立足金融市場，運(yùn)用市場可選標(biāo)的，在現(xiàn)有政策范圍內(nèi)，使用各種有效的策略，為客戶提供收益最大化的個(gè)性化組合管理服務(wù)。

FRM組織架構(gòu)

FRM教會我們的首先是建立對風(fēng)險(xiǎn)的正確認(rèn)識。風(fēng)險(xiǎn)并不一定都是壞事。風(fēng)險(xiǎn)只是對未來結(jié)果的不確定性。

首先，F(xiàn)RM課程會讓我們能清楚認(rèn)識各種風(fēng)險(xiǎn)類型，并能夠自主辨別各類產(chǎn)品和各類交易中存在的風(fēng)險(xiǎn);

其次，F(xiàn)RM課程學(xué)會各種產(chǎn)品的估值方式，比如股票、債券、期貨、期權(quán)等，在估值過程中，我們不僅要考慮金融產(chǎn)品所處的各種大環(huán)境因素，也需要考慮產(chǎn)品本身的個(gè)性化因素，其中不乏產(chǎn)品的個(gè)性化風(fēng)險(xiǎn)因素等;

再次，F(xiàn)RM課程會讓我們學(xué)會各種風(fēng)險(xiǎn)度量模型和方法，風(fēng)險(xiǎn)度量是非常關(guān)鍵的一步，將無形的風(fēng)險(xiǎn)加以量化，是金融由感性變?yōu)槔硇缘年P(guān)鍵一步。

最后，F(xiàn)RM課程的落腳點(diǎn)是在風(fēng)險(xiǎn)管理上，對識別的、度量的風(fēng)險(xiǎn)加以管理，找到風(fēng)險(xiǎn)和收益的一個(gè)較佳平衡點(diǎn)，是FRM學(xué)習(xí)的核心。

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相輔相成、相伴而生

CFA是在了解金融市場、金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，通過各種策略，為投資者獲取最大的投資收益和較優(yōu)質(zhì)的個(gè)性化金融服務(wù)。

FRM是在了解金融市場、金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，對各類金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，為投資者、為金融市場保駕護(hù)航。

風(fēng)險(xiǎn)和收益本就是相伴而生，就像是一枚硬幣的兩面。所以CFA和FRM在功能上也是相輔相成的兩張證書。一個(gè)是如何更好地管理風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)是如何更好地追求收益。唯有更好地管理了風(fēng)險(xiǎn)，才能更好、更穩(wěn)地去追求收益。

CFA備考經(jīng)驗(yàn)

備考指南

結(jié)合本人的備考觀點(diǎn)，建議按照CFA一級——FRM一級——CFA二級——FRM二級——CFA三級，這個(gè)順序來備考。

因?yàn)?，假設(shè)你是一個(gè)零基礎(chǔ)的小白。

學(xué)完CFA一級，你能夠掌握的有：

(1)對金融市場和各類風(fēng)險(xiǎn)的初步認(rèn)識;(2)對債券收益率的計(jì)算，股票相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算;(3)對衍生品中期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期、互換的相關(guān)產(chǎn)品的定義、特征等的了解(4)基本的數(shù)量分析的方法……..

以上這些在CFA一級中掌握的基本知識點(diǎn)，會在FRM一級中得到拓展和加深。

FRM一級中會涉及到對各類風(fēng)險(xiǎn)的劃分，股票債券的估值，期貨期權(quán)的估值和互換的定價(jià)等，對金融市場中的各類產(chǎn)品的講解也會在CFA一級的基礎(chǔ)上有不同程度的加深。

CFA二級的側(cè)重點(diǎn)之一就是權(quán)益的估值。在FRM一級中對各類金融產(chǎn)品的估值方法，又會為CFA二級的學(xué)習(xí)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)…

CFA備考經(jīng)驗(yàn)