最近金程網(wǎng)校小編在網(wǎng)站后臺收到小伙伴的提問CFA一級道德知識點解析怎么備考？今天金程網(wǎng)校小編給大家講解下：當會員和考生獲得能夠影響投資價值的重大非公開信息時，不得利用此信息來投資或促使其他人利用此信息進行投資，被動型投資除外(如指數(shù)型基金，做市商的做市行為）。

重大信息需要滿足兩個條件，1.能夠影響股價。該信息包括但不限于盈利收入、產(chǎn)品研發(fā)成功等。2.信息來源可靠。在電梯里聽到上市公司CEO的談話屬于來源可靠，看牙醫(yī)聽牙醫(yī)說或坐出租汽車聽司機說是來源不可靠。

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公開信息是指市場上投資者能夠有機會知曉，在公司與分析師召開的內(nèi)部會議上的消息屬于非公開信息。公開信息強調(diào)信息得到廣泛傳播。

1.不得利用重大內(nèi)幕消息謀取利益，不能投資于涉及重大非公開信息的股票、期權(quán)含有標的股票的公募基金，ETF等。

2.Material是指能夠?qū)r格將產(chǎn)生重大影響的信息，比如財務(wù)信息，并購，技術(shù)突破，供應(yīng)鏈，管理層變動等。

有市場影響力的研究員的研究報告也是重大信息，有影響力的分析師把研究報告只發(fā)給自己的客戶是可以的，沒有義務(wù)要公布到市場上。其他分析師如果獲知了該研究報告，不能據(jù)此進行投資。

3.Nonpublic是非公開信息，主要來源包括行業(yè)專家訪談，互聯(lián)網(wǎng)付費使用的內(nèi)容，申梯里偶然聽到，私人關(guān)系獲得，公司內(nèi)部的研究員調(diào)研會議公布的信息都屬于非公開信息。

4.使用重大非公開信息違規(guī)，故意泄露重大非公開信息的內(nèi)部人員違反此條準則。例如上市公司的CFO故意將即將發(fā)布的財務(wù)報告發(fā)給無關(guān)人員，也違反準則。

5.重大信息被公開披露前不能進行主動操作，但被動型投資(例如指數(shù)型基金，做市商的做市行為)不受影響。

6.如果掌握重大非公開信息的內(nèi)部人員，將信息選擇性的告知公司高管人員，這種選擇性披露(selective disclosure)屬于違反重大非公開信息。

7.如果掌握重大非公開信息，推薦做法是將信息盡快通過公開官方的形式發(fā)布出去。例如掌握兼并收購信息的人員，應(yīng)確定日期，盡快召開新聞發(fā)布會，宣布兼并收購。

8.馬賽克理論:結(jié)合公開重大信息和非公開非重大信息進行投資是允許的?？即酥R點的考題一般都很長，會描述出大量的情形和多個非公開非重大信息。

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