CFA一級科目中固定收益科目有一定的難度，很多同學(xué)不知道怎么學(xué)習(xí)，對此，我們金程老師給大家整理了CFA一級固定收益科目的學(xué)習(xí)方法，今天金程CFA小編分享給大家。

固定收益，在CFA一級中占比10%-12%。很多剛開始學(xué)CFA的同學(xué)，會覺得這門科目比較難以理解，在學(xué)習(xí)的過程中就讓我們感覺到很吃力。因為邏輯性極強，所以學(xué)起來真的很難。而且三個級別的固定收益知識點關(guān)聯(lián)性極強，如果一級基礎(chǔ)沒有打好，二三級的學(xué)習(xí)就會變得相對困難。建議學(xué)習(xí)固定收益這門課可以多聽兩遍基礎(chǔ)課，有時間可以看官方教材來打好基礎(chǔ)，這對接下來級別的學(xué)習(xí)至關(guān)重要。

（1）CFA一級固定收益主要分為六個章節(jié)：

第一章介紹了固定收益產(chǎn)品的定義、要素、分類等內(nèi)容；

第二章則著重闡述了債券發(fā)行市場的特征和融資方式；

第三章講解了債券的估值方法，各類收益率和利差；

第四章重點探討了ABS這種特殊的債券類型；

第五章對債券這一投資品種最主要風(fēng)險——利率風(fēng)險進行了探討，其中關(guān)于久期的計算非常重要；

第六章分析了債券的信用風(fēng)險。

在這六個章節(jié)中，重難點集中在第三章的債券估值和第五章的利率風(fēng)險這兩部分，但這兩章考法相對固定，考察形式以計算題為主，所以公式熟悉理解尤為重要。因此針對這兩章的學(xué)習(xí)，我們的關(guān)鍵在于理解，理解了之后，做題就迎刃而解。同時，這兩個章節(jié)特別重要，考試中一半以上的題目都來自于此。

另外四個部分則主要是定性分析，實際上每個章節(jié)都有定量和定性。因為CFA一級固定收益中介紹了很多種債券，每種債券基本特征都是需要大家掌握的，當(dāng)把這些債券混在一起可能就分不清楚了，而且定性的題目會考的比較靈活，需要理解，所以難度系數(shù)就增加了很多。

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（2）CFA一級固定收益的復(fù)習(xí)對策：

首先要把握計算題，因為定性題目相對比較靈活，不太好拿分。而對于計算題，每種題型的解題方法和步驟都是固定的，而且基本上題干的信息也相對模式化，只要掌握其步驟記憶經(jīng)典例題，對于計算題來說相對還是比較容易的。老師在上課的時候都會總結(jié)每種計算題型的解題步驟，同時也總結(jié)了?？嫉挠嬎泐}題型，只要掌握其步驟記憶，把公式背熟，以后再遇到類似題型的題目只需要套公式即可。而對于定性部分的復(fù)習(xí)，這部分重點在于對概念的理解和記憶，可以使用知識框架圖、思維導(dǎo)圖等工具，把定性的東西爛熟于心。其實在CFA一級考試的固收部分都是比較常規(guī)的，不是很難。不需要太多的技巧，只要細致的復(fù)習(xí)，是非常容易得分的。

（3）CFA一級固定收益的重要知識點大致可以分為三大部分。

【一】債券的基本概念和債券市場

1、基本特征：包括債券的五大要素：債券的發(fā)行人、持有人、maturity，par value，coupon rate。

2、債券契約：不同債券的還款來源、信用增級的各種形式、全球債券的分類、肯定和否定條款等。

3、債券現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)：本金償還結(jié)構(gòu)、利息償還結(jié)構(gòu)。

4、嵌入期權(quán)債券：callable bond，putable bond，convertible bond等。

5、債券市場：一級市場、二級市場。

6、各主體的融資途徑：主權(quán)債券、非主權(quán)債券、公司債券、銀行短期融資來源、結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品（ABS）。

【二】債券估值

1、債券估值方法：到期收益率法、即期利率法、矩陣定價、全價與凈價等。

2、債券的收益率：固定利率債券收益率、浮動利率債券收益率、貨幣市場債券收益率。

3、債券的收益率曲線和利差：各類收益率曲線、G-Spread，Z-Spread，Option-adjusted spread(OAS),I-Spread.

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【三】債券風(fēng)險與收益

1、Interest rate risk與Reinvestment risk。

2、債券利率風(fēng)險的度量：duration和convexity。

3、信用風(fēng)險：包括Default risk，spread risk，Credit migration risk等、信用評級、傳統(tǒng)4C分析法等

（4）CFA一級固定收益的學(xué)習(xí)建議：

固定收益這門課難度較大，知識點多，題目多，需要集中注意力花費時間備考，多看視頻、看書和刷題，同時建議自己制作思維導(dǎo)圖，構(gòu)建自己的學(xué)習(xí)框架方便記憶。

CFA一級固定收益有一定的難度，不知道怎么學(xué)習(xí)固定收益這門科目的考生快按照以上CFA一級固定收益學(xué)習(xí)方法展開學(xué)習(xí)備考吧！

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