CFA考試背景
本碩經(jīng)管類專業(yè)，在校時(shí)通過(guò)CFA一級(jí)，畢業(yè)后從事一級(jí)市場(chǎng)投融資工作。
為提升投研工作專業(yè)性及市場(chǎng)認(rèn)可度，報(bào)考2022年11月CFA二級(jí)，因疫情原因延期至2023年5月特設(shè)窗口考試。
有效復(fù)習(xí)時(shí)間約350小時(shí)，最終以8A2B成績(jī)通過(guò)。
CFA復(fù)習(xí)資料使用
前期使用中文Notes熟悉考綱
中期在官方Eco-learning System - Practice做練習(xí)題加深理解
后期根據(jù)錯(cuò)題難題整理復(fù)習(xí)筆記用于考前記憶
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分科復(fù)習(xí)思路：
（1）數(shù)量分析方法（Quantitative Methods）：計(jì)量部分深入簡(jiǎn)出，考試形式是選擇題，不需要自己做回歸分析；通過(guò)Notes掌握回歸模型和幾種偏離模型假設(shè)的情形即可，題目不難但需要通過(guò)練習(xí)題熟悉出題思路。機(jī)器學(xué)習(xí)和大數(shù)據(jù)分析的知識(shí)點(diǎn)雖不深入但較為繁雜，Practice的題無(wú)法完全覆蓋考點(diǎn)，因此需要多看幾遍Notes，必要的時(shí)候結(jié)合原版教材理解。
（2）經(jīng)濟(jì)學(xué)（Economics）：匯率模型和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)函數(shù)涉及的公式較多，可通過(guò)多做題加深記憶，解題思路比較固定，熟悉公式即可輕松應(yīng)對(duì)。匯率決定模型、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論、管制理論、趨同類型均為定性分析內(nèi)容，可以在熟讀Notes的基礎(chǔ)上，結(jié)合練習(xí)題答案深化理解。
（3）財(cái)務(wù)報(bào)告與分析（Financial Statement Analysis）：復(fù)習(xí)時(shí)最想放棄的部分，全靠考試比重的壓力支撐。公司間投資、養(yǎng)老金、跨國(guó)合并報(bào)表都是難點(diǎn)，需要結(jié)合例題、課后題、練習(xí)題熟悉會(huì)計(jì)準(zhǔn)則差異，是一個(gè)非常suffer的過(guò)程，沒有捷徑。而財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)、綜合分析的內(nèi)容只要認(rèn)真、細(xì)致地看幾遍，比較容易輕松過(guò)關(guān)。
（4）公司金融（Corporate Issuers）：考試占比較少，考點(diǎn)也很清晰。只有MM理論涉及計(jì)算（資本預(yù)算也涉及，但在2023年考綱已刪除），其余部分都是定性內(nèi)容，按字面意思理解記憶即可，復(fù)習(xí)投入時(shí)間的性價(jià)比很高。
（5）權(quán)益投資（Equity Investments）：與工作內(nèi)容相關(guān)度最高、復(fù)習(xí)時(shí)正確率最高的部分，卻沒有拿A，十分打臉。幾種估值模型的內(nèi)容很固定，但計(jì)算時(shí)需要注意細(xì)節(jié)。自我分析考試時(shí)錯(cuò)題應(yīng)當(dāng)集中在定性部分：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)因素分析、敏感性和場(chǎng)景分析的應(yīng)用、預(yù)測(cè)期限選擇等。可見復(fù)習(xí)時(shí)不要因?qū)δ骋徊糠謨?nèi)容的熟悉而大意，要像對(duì)待自己初次接觸的領(lǐng)域一樣嚴(yán)陣以待。
（6）固定收益（Fixed Income）：二叉樹模型占據(jù)半壁江山，掌握二叉樹對(duì)含權(quán)債券的定價(jià)方式就成功了一半。利率期限結(jié)構(gòu)、久期、信用分析模型等內(nèi)容在債券投資實(shí)務(wù)中耗時(shí)耗力，但考試的內(nèi)容比較基本，可以作為考前突擊內(nèi)容。
（7）衍生品（Derivatives）：考試占比較小，復(fù)雜的公式（如BS模型）都無(wú)需記憶，只要理解了衍生品定價(jià)的基本邏輯即可應(yīng)對(duì)考試。主要的計(jì)算量在固收期貨合約和互換合約，需要牢記公式。希臘字母等定性部分適合考前突擊。
（8）另類投資（Alternative Investments）：不動(dòng)產(chǎn)投資和私募股權(quán)投資涉及計(jì)算，大宗商品以定性為主。不動(dòng)產(chǎn)估值其實(shí)還是DCF和相對(duì)估值的思路，在股權(quán)投資復(fù)習(xí)的基礎(chǔ)上很好理解。私募股權(quán)重點(diǎn)記憶諸多業(yè)績(jī)考核指標(biāo)（DPI, RVPI, ROI等）的定義，計(jì)算本身不復(fù)雜。
（9）投資組合管理（Portfolio Management）：知識(shí)點(diǎn)雜且考試占比低，復(fù)習(xí)時(shí)重點(diǎn)關(guān)注了夏普比率、信息比率、fundamental law的計(jì)算部分，體感這部分也適合考前突擊。
（10）倫理與職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（Ethical and Professional Standards）：復(fù)習(xí)時(shí)的正確率短板，考試結(jié)果依然是短板。個(gè)人的復(fù)習(xí)方法是穿插在其他部分的復(fù)習(xí)中，做完計(jì)算題做幾道道德題保持手感，但這部分考試結(jié)果不理想，方法僅供參考。
CFA備考心得分享
CFA二級(jí)一直是身邊小伙伴考證的分水嶺，不少伙伴在數(shù)次折戟后選擇放棄。
即使具備相關(guān)的教育背景和從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，依然會(huì)因考試內(nèi)容的繁雜和瑣碎而困擾。備考中的痛苦、崩潰和絕望是常態(tài)，堅(jiān)持的過(guò)程也是不斷自我重建的過(guò)程。
其實(shí)與金融市場(chǎng)中從業(yè)者的魚龍混雜、各種工作外因素的干擾、市場(chǎng)情緒的非理性波動(dòng)相比，CFA考試至少清晰、公平、回報(bào)明確。
雖然考試結(jié)果受到諸多運(yùn)氣因素的影響，但扎實(shí)的知識(shí)點(diǎn)積累和做題量仍然是通過(guò)考試的基本面。
文中的復(fù)習(xí)重點(diǎn)僅供參考，個(gè)人不建議備考時(shí)“戰(zhàn)略性”放棄部分內(nèi)容，即便是占比較小的考點(diǎn)，正所謂“手中有糧，心中不慌”，完備的復(fù)習(xí)可以讓自己更有底氣地應(yīng)對(duì)考試中遇到的一些一時(shí)無(wú)法理解的表述，冷靜地思考可能對(duì)應(yīng)的知識(shí)點(diǎn)，并篩選出正確答案。
拿到成績(jī)的那一刻，備考過(guò)程中的種種折磨如夢(mèng)境般消逝，眼前已是新的目標(biāo)和起點(diǎn)。
雄關(guān)漫道真如鐵，而今邁步從頭越。》》》CFA 考試還有疑問(wèn)點(diǎn)我咨詢
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