越來越多的人加入到CFA考試的大軍中，今天小編就給大家介紹關(guān)于CFGA一級考試科目介紹詳解。如果你對CFA考試還有疑問的，請咨詢右側(cè)在線客服。
CFA一級10個科目/章節(jié)詳解！
10門課程可以分成3個部分：
職業(yè)操守：職業(yè)倫理道德；
分析工具：數(shù)量，經(jīng)濟(jì)學(xué)，財務(wù)報表分析，公司理財；
金融產(chǎn)品：固定收益，衍生品，權(quán)益，另類投資，以及投資組合管理。
數(shù)量
數(shù)量分析是一種基礎(chǔ)的金融分析工具。
我們運用各種數(shù)學(xué)模型來分析一個金融商品在未來會達(dá)到的價位水平, 同時也能通過它評估出與投資者承擔(dān)風(fēng)險相對應(yīng)的收益回報等。
投資者運用數(shù)量分析所追求的目標(biāo)在于保值投資資產(chǎn)，而非使其獲得最大化的收益。
數(shù)量工具還可以測算投資組合之間的關(guān)聯(lián)性，計算投資項目盈虧發(fā)生概率，從而為分析師和投資者制定合理的投資規(guī)劃提供技術(shù)支撐。
經(jīng)濟(jì)學(xué)
經(jīng)濟(jì)學(xué)是研究人們在面臨有限的資源時如何做出選擇的學(xué)科，在CFA一級中我們將其分為四個部分，分別是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、地緣政治和國際經(jīng)濟(jì)學(xué)。
微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)
是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)，它解決不同市場以及包括消費者和生產(chǎn)者在內(nèi)的個體經(jīng)濟(jì)決策問題，重點解決廠商如何定價的問題。
宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)
涉及總體的經(jīng)濟(jì)量，例如GDP、總需求和總供給等概念。其中包含Business Cycle的問題，即一個經(jīng)濟(jì)體圍繞趨勢增長率上下波動的過程中，有低谷也有頂峰，探討不同時期有哪些不同的特征。
地緣政治
主要探討地理是如何影響政治和國際關(guān)系的，不同國家的軍事、經(jīng)濟(jì)、金融工具也會影響地緣政治，從而可能會有地緣政治風(fēng)險，我們需要在投資決策中納入地緣政治風(fēng)險的考量。
國際經(jīng)濟(jì)學(xué)
主要分析了國家的貿(mào)易和資本流動以及他們的經(jīng)濟(jì)意義，同時外匯市場的重要地位要求投資者和外匯市場參與者理解外匯市場的運作機(jī)制。
財報
這個科目可以分為四大部分
第一部分：是對整個財務(wù)知識的概述。
對于初學(xué)者來說這一部分內(nèi)容可能會比較抽象,特別是財務(wù)報表的基本 原則的內(nèi)容。所以建議同學(xué)可以學(xué)完后面的內(nèi)容之后再返回來看第一部分的內(nèi)容,可能會有更深刻的理解。
第二部分：是對財務(wù)中的三大報表(資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表)和各類財務(wù)指標(biāo)做了更深層次的探討。
第三部分：介紹了報表中的四大類主要會計科目。
分別為存貨、長期資產(chǎn)、稅和長期負(fù)債，這一部分是考試的難點和重點。
第四部分：是很實用但考試很難出題的章節(jié)。
即如何評判財務(wù)報表的質(zhì)量和如何對財務(wù)報表進(jìn)行分析。因為一級是單選題，客觀上就限制了對這一部分內(nèi)容的考查，所以這一部分的題目相對比較簡單。
公司金融
課程內(nèi)容主要圍繞如何融資、投資以及分配的問題來展開。
資本成本章節(jié)介紹了企業(yè)融資來源，主要是股權(quán)融資和債權(quán)融資，以及不同融資渠道的融資成本計算。
資本預(yù)算章節(jié)介紹了企業(yè)長期投資的決策過程，常用的決策方法有兩種，分別是凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率。
資本結(jié)構(gòu)章節(jié)主要介紹公司的資本結(jié)構(gòu)影響，重點介紹了很多資本結(jié)構(gòu)理論，從最開始的MM理論，到后來的靜態(tài)權(quán)衡理論。與此同時，營運資本和流動性章節(jié)介紹了企業(yè)的融資選擇范圍，以及不同融資渠道的流動性衡量與管理問題。杠桿的衡量主要講解企業(yè)經(jīng)營中的杠桿作用，涉及到經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿，以及盈虧平衡點的計算等。
在公司治理和ESG章節(jié)中介紹了公司治理方面的內(nèi)容，并且強(qiáng)調(diào)了公司在環(huán)境、社會、公司治理等一些方面的考慮。
此外，在2023年考綱中公司金融新增了兩個章節(jié)
其中一個是公司組織方式和所有權(quán)，這個章節(jié)介紹了公司結(jié)構(gòu)以及不同的結(jié)構(gòu)對公司和投資者的法律、財務(wù)影響。
另一個新增章節(jié)介紹了各種商業(yè)模型和風(fēng)險，并探討了它們在財務(wù)分析中的應(yīng)用。
權(quán)益
科目的6個章節(jié)的內(nèi)容可分為兩個部分，第一部分是介紹金融市場和產(chǎn)品，包括金融市場的組織和結(jié)構(gòu)、證券市場指數(shù)、市場有效性。
金融市場的組織和結(jié)構(gòu)介紹了金融市場的主要功能和分類、資產(chǎn)的分類、金融市場中的中介機(jī)構(gòu)、頭寸、交易指令等。
證券市場指數(shù)講解了何為指數(shù)、構(gòu)建指數(shù)的步驟、指數(shù)回報率的分類、指數(shù)的加權(quán)方式、指數(shù)的管理、指數(shù)的用途以及其他投資品的指數(shù)。
市場有效性包括了有效市場假說、有哪些市場異常和行為金融學(xué)。
事實上前半部分并沒有特別針對股票展開討論，講解的都是金融市場的一些基本的概念；
而后半部分開始正式講解權(quán)益投資。同樣分為三個章節(jié)：權(quán)益證券的概述、行業(yè)和公司的分析、股票的估值。
權(quán)益證券的概述包括公開交易和非公開交易的權(quán)益證券的分類及特征、如何投資非本國的權(quán)益證券、權(quán)益證券的投資回報和風(fēng)險狀況。
但是如何從上千上萬的股票中挑選好的股票，這是一個很難的問題。股票非常多，我們不可能逐個進(jìn)行分析，因此我們需要使用更為快捷的方法幫我們篩選，這就用到了行業(yè)分析和公司分析。
最后通過估值我們可以找出價值被低估的股票，所以本章主要從定量的角度來指導(dǎo)我們?nèi)绾螕窆伞?/p>
固定收益
課程有6個章節(jié)，我們將其分為三部分
第一部分固定收益?zhèn)攀龊蛡袌?br /> 介紹固定收益中債券的基本要素和各發(fā)行主體的融資方式，以及一級發(fā)行市場和二級市場的功能特征；
第二部分是債券的回報和風(fēng)險
其中包含了估值，重點介紹債券的估值方法，其核心方法是未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和。
-風(fēng)險方面重點介紹了利率風(fēng)險和信用風(fēng)險；
-利率風(fēng)險中，關(guān)于久期、凸性的概念非常重要；
-信用分析中，重點介紹了債券投資的信用風(fēng)險分析；
-信用風(fēng)險是金融市場中最古老的也是很重要的金融風(fēng)險形式之一，它是現(xiàn)代社會經(jīng)濟(jì)實體（尤其是金融機(jī)構(gòu)）、投資者和消費者所面臨的重大問題；
第三部分資產(chǎn)證券化
重點介紹資產(chǎn)證券化的分類和提前償還風(fēng)險的度量，需要掌握資產(chǎn)證券化的流程，以及不同類資產(chǎn)支持證券的性質(zhì)和特征的對比。
另類
CFA課程中的另類投資屬于內(nèi)容較少的一個科目，除了另類投資的一些共性內(nèi)容。
重點部分是介紹五種另類投資產(chǎn)品，分別是：房地產(chǎn)、對沖基金、私募投資、自然資源、房地產(chǎn)和基建。
另類投資的投資方式中，主要介紹了三種方式，分別是直接投資、基金投資和共同投資，包含了每種投資方式的邏輯、優(yōu)缺點以及適用情況。
投資是否賺錢，業(yè)績還是要計算一下。CFA中還會介紹另類投資業(yè)績評估中遇到的一些挑戰(zhàn)、解決方法以及另類投資的業(yè)績計算。
各種各樣的衍生品在一級也會大致介紹一下，包括對沖基金、私募投資、房地產(chǎn)、自然資源、基建。
其中對沖基金
會了解其一般的特征以及各種各樣的交易策略；私募投資中包含了股權(quán)和債權(quán)投資，可以了解這些私募股權(quán)和債權(quán)的投資品種，以及每個品種的特征；
房地產(chǎn)投資
則需要了解房地產(chǎn)投資的方式及特點、房地產(chǎn)的分類、房地產(chǎn)指數(shù)的特征、投資房地產(chǎn)的風(fēng)險和收益；
自然資源
大宗商品主要以期貨的方式進(jìn)行投資，因此我們需要掌握期貨價格未來走勢的相關(guān)概念。
基建投資
則需要了解投資的方式、收益和風(fēng)險以及分類。
衍生品
什么是“衍生品”呢？
簡單來說，衍生品是一份金融合約，合約雙方約定在未來某一個時間點、以合約價格購買一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。而衍生品的業(yè)績表現(xiàn)取決于標(biāo)的資產(chǎn)的業(yè)績表現(xiàn)。
金融衍生產(chǎn)品是從股票、債券、貨幣、利率等傳統(tǒng)的、較為常見的基礎(chǔ)型金融工具的交易過程中衍生而來的新型金融產(chǎn)品，其主要形式有遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換（掉期）等。
那么，我們?yōu)槭裁匆W(xué)習(xí)衍生品這門課程呢？
衍生產(chǎn)品在現(xiàn)今的金融領(lǐng)域扮演著越來越重要的角色。
機(jī)構(gòu)投資者或者個人投資者想要在市場上完成諸如對沖風(fēng)險、杠桿投資的活動基本都離不開衍生品。
金融衍生產(chǎn)品目前在金融市場上已經(jīng)越來越多地被用于規(guī)避和對沖風(fēng)險、增加金融市場的流通性、促進(jìn)國際資金的廣泛交易、提高投資效率、優(yōu)化資金配置等方面，并越發(fā)地展現(xiàn)出其作為金融創(chuàng)新性工具所特有的規(guī)避風(fēng)險、風(fēng)險投資、價格發(fā)現(xiàn)等功能。
在衍生品科目中，我們會了解四大類基本衍生品（遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換合約），并且學(xué)習(xí)如何利用衍生品、無風(fēng)險資產(chǎn)和現(xiàn)貨，復(fù)制交易策略。另外，我們會在衍生產(chǎn)品的定價基礎(chǔ)上探討衍生品估值等問題。
投資組合
金融專業(yè)中有一個基本思想是“不能把所有雞蛋放在同一個籃子里”，即做投資時要多樣化、分散化進(jìn)行投資。
當(dāng)基金經(jīng)理從客戶手里拿到一筆資金，需要投資在不同的市場類別，如股票、債券、外幣、期權(quán)、貴金屬、衍生性金融產(chǎn)品、房地產(chǎn)、土地等。由不同類別的資產(chǎn)，按照一定比例構(gòu)成的資金集合被稱為投資組合（portfolio）。
所以基金經(jīng)理的主要目的就是獲得一個優(yōu)質(zhì)的投資組合。
何為優(yōu)質(zhì)？優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)投資組合的理想狀態(tài)是：具有高流動性、平穩(wěn)及較高收益率、低風(fēng)險等特征。
當(dāng)然，魚和熊掌不可得兼，如何才能實現(xiàn)這樣的投資組合目標(biāo)，這就是投資組合管理這門學(xué)科所要進(jìn)行研究的。
投資組合管理主要介紹了投資組合管理的一些基本概念、步驟和理念，并就構(gòu)建組合時所要考慮的方方面面進(jìn)行了簡單闡述。
投資組合管理的學(xué)習(xí)從介紹投資組合觀開始，引入了近代投資組合中最重要的三個投資理論：馬科維茨的現(xiàn)代組合管理理論，威廉夏普的資本市場理論和資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）。這三大理論是現(xiàn)代金融學(xué)的開山鼻祖，也標(biāo)志著金融學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)的互相獨立。
其次，針對組合管理的外沿問題進(jìn)行展開，包括投資政策說明書的撰寫、風(fēng)險管理等。組合管理是一門外沿廣博的學(xué)科，除了需要對傳統(tǒng)金融有深入理解外，還必須對行為金融學(xué)、數(shù)學(xué)、風(fēng)險管理、計算機(jī)技術(shù)有一定了解，是需要讀者進(jìn)行廣泛終身學(xué)習(xí)與實踐的學(xué)科。
道德
這門課的內(nèi)容非常像法律條文，它規(guī)范金融從業(yè)人員的職業(yè)行為。
例如，不能故意操縱市場、不能利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易、有利益沖突需要披露等等。
道德準(zhǔn)則的目的主要有兩方面，第一是為了促進(jìn)金融市場的良性發(fā)展，第二點其實是為了保護(hù)從業(yè)人員自身。
原因是金融實務(wù)中，往往存在很多利益沖突，人情關(guān)系等等，這些事項往往處在違反法律的邊緣。
CFA道德準(zhǔn)則所規(guī)范的事項，往往也是容易違反法律的事項，所以道德這門學(xué)科就為考生和會員提供的行為指南，當(dāng)有利益沖突時應(yīng)該如何做，在平時的工作中應(yīng)該如何約束自己才能盡可能避免觸碰到法律的底線。
所以道德這門課可以看成是幫助考生、CFA會員和CFA持證人在從業(yè)中，如何規(guī)避掉潛在的違法、違規(guī)事項。
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