CFA經(jīng)濟(jì)科目有關(guān)貨幣政策的考綱中，有一個(gè)非常重要的知識(shí)點(diǎn)，也是模擬題與課后題的高頻知識(shí)點(diǎn)，那就是貨幣政策的三大工具了。
各國央行可以通過這三種最基礎(chǔ)的貨幣政策工具直接影響貨幣供給，并最終實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)。
這三種工具包括：調(diào)整政策利率，公開市場(chǎng)操作與調(diào)整儲(chǔ)備金。那么就請(qǐng)跟隨小編，首先來一起來什么是政策利率，以及調(diào)整政策利率是怎樣影響貨幣供給的吧！
中央銀行設(shè)定并公開宣布的利率，通常是它愿意向商業(yè)銀行提供貸款的利率。雖然各國的具體做法有所不同，但這一政策利率通常通過短期抵押貸款利率，即回購利率來實(shí)現(xiàn)。
例如，如果中央銀行希望增加貨幣供應(yīng)，它會(huì)從銀行購買債券，通常是政府債券，并與銀行達(dá)成協(xié)議，在未來的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)將其賣回。這種交易被稱為回購協(xié)議。通常情況下，回購協(xié)議的期限從隔夜到兩周不等。
當(dāng)中央銀行宣布提高官方利率時(shí)，商業(yè)銀行通常也會(huì)同時(shí)提高它們的基準(zhǔn)利率。商業(yè)銀行的基準(zhǔn)利率是它們向所有其他客戶發(fā)放貸款的基本利率。
例如，大型企業(yè)客戶可能從銀行貸款時(shí)支付的基礎(chǔ)利率是加了1%的，而同一家銀行可能以基礎(chǔ)利率加了3%的利率借錢給小型企業(yè)客戶。然而，為什么僅僅因?yàn)檠胄械脑偃谫Y利率提高了，商業(yè)銀行就會(huì)立即提高它們的基準(zhǔn)利率或參考利率呢？
答案是，商業(yè)銀行不希望貸款利率低于央行可能收取的利率。實(shí)際上，中央銀行可以通過公開市場(chǎng)操作來迫使商業(yè)銀行以特定的利率向其借款。公開市場(chǎng)操作是指中央銀行在金融市場(chǎng)上買賣政府債券，以改變銀行系統(tǒng)的準(zhǔn)備金規(guī)模，進(jìn)而影響貨幣供應(yīng)量和利率。
當(dāng)中央銀行作為買方時(shí)，它會(huì)向市場(chǎng)注入大量資金，從而增加銀行系統(tǒng)的準(zhǔn)備金規(guī)模，推動(dòng)貨幣供應(yīng)量增加和利率下降；反之，當(dāng)中央銀行作為賣方時(shí)，它會(huì)從市場(chǎng)上收回資金，從而減少銀行系統(tǒng)的準(zhǔn)備金規(guī)模，推動(dòng)貨幣供應(yīng)量減少和利率上升。
因此，雖然各國的具體做法可能會(huì)有所不同，但中央銀行通過設(shè)定政策利率，可以影響商業(yè)銀行的貸款利率，進(jìn)而操縱貨幣市場(chǎng)上的貨幣量。此外，一般來說，政策利率越高，銀行在流動(dòng)性短缺時(shí)向央行支付的潛在罰金就越高，銀行減少放貸的意愿就越強(qiáng)烈，廣義貨幣增長(zhǎng)收縮的可能性就越大。》》》對(duì)CFA 考試還有疑問點(diǎn)我咨詢
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