CFA level 1對(duì)于牛人來(lái)說(shuō)考試難度不是很大，花一些時(shí)間看看CFA notes基本上沒有問(wèn)題。我的CFA level 1 心得主要是幫助那些基礎(chǔ)薄弱，心理比較緊張，對(duì)于CFA考試無(wú)從下手的考生。

我計(jì)算機(jī)科學(xué)專業(yè)，大四，只在大學(xué)里學(xué)過(guò)入門的會(huì)計(jì)和經(jīng)濟(jì)各一門，金融數(shù)學(xué)一門，都屬于掃盲級(jí)別的大眾課程。外加參加過(guò)的ACCA六科的考試（1.1到2.3，和CFA差別很大，overlap很少）。★點(diǎn)擊免費(fèi)獲取CFA考試資料★

8月從金程教育練習(xí)在線客服索取CFA notes，9月初的時(shí)候曾經(jīng)看過(guò)quantitative analysis里面的time value部分，看了半個(gè)study session就開始放羊了。然后一直到11月之前，都在忙著聽career talk，投簡(jiǎn)歷，準(zhǔn)備筆試面試等等，沒有心思。準(zhǔn)備面試的時(shí)候，翻過(guò)一部分fixed income和derivative（不夠仔細(xì)，屬于走馬觀花，后來(lái)就沒看了，結(jié)果不理想），安慰自己說(shuō)economics和accounting都有學(xué)過(guò)一點(diǎn)相關(guān)的課程，應(yīng)該會(huì)輕松。后來(lái)想想CFA報(bào)考費(fèi)，便認(rèn)真抓緊起來(lái)！

三個(gè)關(guān)于CFA考試重點(diǎn)：

我開始認(rèn)真看的部分就是FSA，F(xiàn)SA是聽說(shuō)歷年考試的重中之重，單場(chǎng)考試?yán)锩妫?20題里面有34題是FSA。其中LIFO,FIFO更是必考的重點(diǎn)，其他一些重點(diǎn)也都大多是比較性的那幾個(gè)知識(shí)點(diǎn)，比如幾種不同的revenue recognition方式適用的范圍，對(duì)各種ratio的影響，capitalize 和expense對(duì)ratio的影響，operting lease和capital lease的各自影響什么的，Cash flow的運(yùn)算我以為很重要，實(shí)際考到的不多?？梢钥闯鰜?lái)實(shí)際考試是非常非常注重對(duì)于這些不同accounting method的理解，因?yàn)榇蟛糠侄际强忌钊敫拍?，考ratio的change。建議把不同method對(duì)于balance sheet里面數(shù)據(jù)和ratio的影響記到非常熟練的程度，因?yàn)榭荚嚂r(shí)間有限，我上午考試的時(shí)候所有的變化都是現(xiàn)推導(dǎo)的，這部分嚴(yán)重超時(shí)，下午因?yàn)檫€記得上午推導(dǎo)的過(guò)程和結(jié)果，所以做題就快了許多。另外我復(fù)習(xí)的時(shí)候因?yàn)闀r(shí)間關(guān)系，自以為是地沒有好好看defered tax，off-balance-sheet這幾個(gè)重要的LOS，這次考得很多，讓我很吐血。。。。因?yàn)樵谶@部分花的時(shí)間多，我還是考到了70%以上。FSA是level 1 pass的關(guān)鍵，只要這個(gè)能上70% pass的機(jī)會(huì)就很大，反之則十分渺茫。所以如果精力和時(shí)間有限，建議從這部分開始看。

一：集中學(xué)習(xí)的兩周里面，我把差不多一周時(shí)間分配在這兩塊內(nèi)容上面。FSA一共4個(gè)study session，15個(gè)小章節(jié)，corportate finance和equity一共3個(gè)study session，接近20個(gè)小章節(jié)。基本正常速度應(yīng)該差不多都是一個(gè)小時(shí)看一個(gè)小章節(jié)，半個(gè)小時(shí)完成每個(gè)小章節(jié)后面的練習(xí)題，并且搞懂錯(cuò)在哪里。我記得大約一天學(xué)6個(gè)小章節(jié)，分兩次讀，平均大約一次讀四個(gè)半小時(shí)學(xué)習(xí)3個(gè)小章節(jié)。。。一次FSA,一次corporate finance這樣錯(cuò)開來(lái)看。

二：corporate finance,equity這部分是我陌生的地方，但是翻了一下覺得知識(shí)點(diǎn)都比較簡(jiǎn)單，而且非常連貫，是比較容易拿分的。于是成為第二個(gè)重點(diǎn)，我死命地看那些WACC, dividend discount model，CAPM，簡(jiǎn)單的題也反復(fù)算，保證正確率，考試時(shí)候果然考到不少，還有NPV, IRR的比較，也是每年必考。如果只有兩周時(shí)間準(zhǔn)備CFA，那么一定要看透DDM，順帶著看return on equity, retention rate和那幾個(gè)price multiplier。這幾個(gè)點(diǎn)串著的，看起來(lái)快，考點(diǎn)重要，做題準(zhǔn)確率高。

我覺得強(qiáng)度大的學(xué)習(xí)是很有好處的，今天看到的，明天又要用到，一個(gè)星期內(nèi)不斷接觸，加強(qiáng)記憶。不過(guò)FSA部分，如果我沒有ACCA打底的話，是肯定讀不了那么快的，幾個(gè)章節(jié)，defered tax什么的，我以前沒有接觸過(guò)，為了保證進(jìn)度還是按照前面速度來(lái)，就沒掌握好。所以accounting沒有基礎(chǔ)的話，估計(jì)要花兩倍時(shí)間在這上面。

三：Fixed income，這部分是我的失誤，我誤以為自己以前走馬觀花看過(guò)一遍就掌握的不錯(cuò)了，結(jié)果真正考的時(shí)候做得很差，原因是我那部分后面的練習(xí)題都沒有做，不夠熟練，bond部分的duration，yield需要非常的熟練，不然這部分簡(jiǎn)單的題需要做很久，尤其是頭腦疲倦的時(shí)候。我下午考試的時(shí)候想一個(gè)duration前面有沒有加過(guò)負(fù)號(hào)就想了五分鐘。這部分應(yīng)該屬于第三個(gè)重點(diǎn)，應(yīng)該在前面花時(shí)間學(xué)習(xí)的。我覺得很可惜，因?yàn)橹R(shí)點(diǎn)都是掌握的，就差這么臨門一腳，做些題目琢磨琢磨透就成。★點(diǎn)擊免費(fèi)直播隨便看★

一個(gè)CFA考試關(guān)鍵：

ethics，我一聽說(shuō)bottom line pass是要看ethics成績(jī)的，立馬超級(jí)認(rèn)真，把道德手冊(cè)捧在手上，利用每天吃飯的時(shí)候讀，讀了兩個(gè)星期從頭讀到尾，每一個(gè)案例都看一遍?？荚嚽耙惶焱砩嫌职袵IPS和corporate governance看一遍，這個(gè)有點(diǎn)像小時(shí)候的政治考試，除了拼命讀沒有別的方法。

其余部分：

derivative部分不會(huì)很難，而且會(huì)有幾道仁慈的送分題，比如問(wèn)問(wèn)你strike price是多少之類的。

quantitative沒有什么太多重要的，運(yùn)氣很關(guān)鍵吧。正式考試還是挺難的，一道題目里可能考兩個(gè)考點(diǎn)。尤其是stats和probability部分，我考試之前練習(xí)了很多hypothesis testing,還有那些chi-square, t-distribution的計(jì)算，但是實(shí)際上把Z-test那幾個(gè)critical value記住就夠用啦。不會(huì)考太難的運(yùn)算。但是它可能會(huì)考點(diǎn)比較偏的，比如MAD和standard derivative比較什么的。當(dāng)時(shí)一看就有點(diǎn)懵。time value部分應(yīng)該說(shuō)算是送分的，因?yàn)楫吘谷绻@個(gè)做不熟練后面的asset valuation也沒法做，算是考用financial calculator的基本功吧。基本上這個(gè)部分中國(guó)的同學(xué)都可以拿到70%以上。

economics我沒有仔細(xì)看，純粹是因?yàn)闆]有時(shí)間了，因?yàn)閙icroeconomics以前學(xué)過(guò)我整個(gè)跳過(guò)了，foreign exchange那些我也沒有看，因?yàn)樽鲱}的時(shí)候感覺比較common sense。大部分時(shí)間花在了macroeconomics上面，尤其是fiscal policy和money policy以及幾種情況的影響上面，后來(lái)體會(huì)到雖然micro上面丟了一些分，但是策略基本還是正確的。學(xué)過(guò)economics的同學(xué)問(wèn)題都不大。

portfolio部分，一共只有六道題目。這個(gè)屬于比較容易拿分的題目。重點(diǎn)是CML和SML，尤其是SML，還有total error和beta的概念。里面用到一些standard derivative的概念都是前面學(xué)過(guò)的。

alternative investment部分，不好考，知識(shí)點(diǎn)不少，real estate考，但是考得很刁。基本上也是一道題目?jī)蓚€(gè)知識(shí)點(diǎn)那種。★點(diǎn)擊免費(fèi)獲取CFA考試資料★

總體來(lái)講，我的體會(huì)是CFA雖然是選擇題，要比ACCA level 1 和level 2的考試都難，重要重要重要是看得時(shí)候千萬(wàn)不能以為自己能做對(duì)幾個(gè)題目就可以把這個(gè)知識(shí)點(diǎn)翻過(guò)去，一定要弄得非常清楚才行。如果時(shí)間不夠，寧可有策略地放棄一些部分，也不可以囫圇吞棗，這樣會(huì)一點(diǎn)分也拿不到！簡(jiǎn)單講就是要么不看，要看就要吃透。

通過(guò)CFA流程：CFA notes通讀→CFA notes精讀、做筆記→根據(jù)筆記和考綱復(fù)習(xí)重難點(diǎn)→做CFA真題→題后歸納總結(jié)→查缺補(bǔ)漏CFA考點(diǎn)→CFA考試 ！

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