了解宏觀政策變化可是咱們做好資本市場投資的第一步，近期的過山車帶來的市場情緒已經(jīng)大體平復(fù)了，我們再來回顧看看市場對本輪的貨幣政策的分析吧。

9月末，央行集中推出了多項(xiàng)政策舉措，包括降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率，并帶動市場基準(zhǔn)利率下行;降低存量房貸利率，并統(tǒng)一房貸最低首付比例;創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具，支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。其中最吸引人的是兩項(xiàng)創(chuàng)新型的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。

2024年9月24日，中國人民銀行宣布了一系列結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，旨在支持資本市場的穩(wěn)定和發(fā)展。這些工具包括：

》》》報考 CFA金融證書點(diǎn)我咨詢

證券、基金、保險公司互換便利(SFISF)

這項(xiàng)工具支持符合條件的證券、基金、保險公司使用其持有的債券、股票ETF、滬深300成分股等資產(chǎn)作為抵押，從中央銀行換取國債、央行票據(jù)等高流動性資產(chǎn)。這一政策將顯著提升機(jī)構(gòu)的資金獲取能力和股票增持能力。首期操作規(guī)模為5000億元，未來可視情況擴(kuò)大規(guī)模，但通過這項(xiàng)工具所獲取的資金只能用于投資股票市場。接近央行人士表示，SFISF期限不超過1年，到期后可申請展期，抵押品范圍未來可能會擴(kuò)大。目前央行公開市場操作一級交易商中兩家券商之一的中信證券已進(jìn)場，申報并獲批100億元額度。

本次創(chuàng)設(shè)的SFISF工具與早前央行設(shè)立的央行票據(jù)互換(CBS)和美聯(lián)儲設(shè)立的定期證券借貸便利(TSLF)類似，過以券換券方式操作，為特定對象提供流動性支持。互換便利對金融市場流動性的提升主要體現(xiàn)在股票行情的下行區(qū)間。

證券、基金、保險公司可以更加靈活地調(diào)整股票持倉，部分表現(xiàn)不好的股票流動性較差，證券、基金、保險公司可以使用互換便利降低調(diào)倉時產(chǎn)生的額外成本，更方便獲取到調(diào)倉所需資金，同時互換完成后再次購入低價股票也有利于降低整體持倉成本。預(yù)計(jì)互換便利工具將在股票市場低迷時更受到青睞，有助于證券、基金、保險公司及時獲取資金進(jìn)行調(diào)倉、增持，進(jìn)而推動市場行情企穩(wěn)回暖。

股票回購增持專項(xiàng)再貸款

這項(xiàng)工具旨在引導(dǎo)銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購和增持股票。中央銀行將向商業(yè)銀行發(fā)放再貸款，提供的資金支持比例是100%，再貸款利率是1.75%，商業(yè)銀行對客戶發(fā)放的貸款利率在2.25%左右。首期額度為3000億元，適用于國有企業(yè)、民營企業(yè)、混合所有制企業(yè)等不同所有制的上市公司。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，央行創(chuàng)設(shè)專項(xiàng)再貸款工具，本質(zhì)上是促進(jìn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化，提升金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、上市公司發(fā)展，同時，該工具為市場帶來活水資本，對資本市場構(gòu)成長期利好。

總體來看，本次央行新設(shè)的兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，向市場傳遞了較強(qiáng)的托底股市決心?；Q便利工具提高了機(jī)構(gòu)潛在加杠桿能力。回購增持再貸款便利了產(chǎn)業(yè)資本增持。

市場波動是資本市場的固有特性，幾乎無時無刻不在發(fā)生。如果想要更深入地理解資本市場的動態(tài)變化和背后的驅(qū)動力，最有效的方法是系統(tǒng)性地學(xué)習(xí)金融知識。這不僅包括對基本概念和理論的掌握，還需要了解各種金融工具的運(yùn)作機(jī)制、市場行為的影響因素、風(fēng)險管理策略以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境如何影響市場。此外，學(xué)習(xí)金融知識還應(yīng)該涉及對歷史市場數(shù)據(jù)的分析和對當(dāng)前市場趨勢的研究，通過綜合運(yùn)用這些知識，才能更準(zhǔn)確地判斷市場走向，作出明智的投資決策。》》》金融分析師CFA 報名條件點(diǎn)我咨詢

以上就是【大A加油 -- 回顧下本輪的貨幣政策】的全部內(nèi)容，想要了解更多關(guān)于CFA相關(guān)內(nèi)容，請?jiān)L問【CFA考試資訊】欄目！帶你全面了解CFA考試報名、考試費(fèi)用、考試動態(tài)等信息！

聲明|本文來源金程網(wǎng)校。我們尊重原創(chuàng)，重在分享。部分文字和圖片來自網(wǎng)絡(luò)。如有侵權(quán)請立即與我們聯(lián)系（4007009596），我們將及時處理！

更多CFA相關(guān)內(nèi)容：

返回首頁