CFA一級在固定收益科目里面，固定收益工具和市場通常沿著三個維度進(jìn)行分類：發(fā)行人類型、信用質(zhì)量和到期時間。有時，工具和市場還會根據(jù)發(fā)行人的地理位置、貨幣和ESG特征進(jìn)行分類。

與股票不同，股票發(fā)行人通常只發(fā)行一兩種工具，而債券發(fā)行人往往有許多未償還的固定收益類工具。例如，企業(yè)發(fā)行人可能有貸款或債券，用于短期融資流動資金或長期基本的資本投資。一些大公司還發(fā)行商業(yè)票據(jù)，這是一種用于融資流動資金需求的短期債券，可以由特定資產(chǎn)抵押。這些債務(wù)工具可能以不同貨幣形式出現(xiàn)，可以對沖風(fēng)險并降低投資者的準(zhǔn)入門檻。

信用質(zhì)量的一個常見衡量標(biāo)準(zhǔn)是信用評級。信用評級是基于違約概率和違約情況下的預(yù)期損失對發(fā)行人履行債務(wù)義務(wù)的能力進(jìn)行級別與定性上的衡量。信用評級是由信用評級機(jī)構(gòu)評定得出，兩家最大的信用評級機(jī)構(gòu)是標(biāo)準(zhǔn)普爾(S&P)和穆迪(Moody's)。

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被評為BBB-(穆迪評級中的Baa3)或更高的發(fā)行人被認(rèn)為是投資級別。被評為BB (穆迪評級中的Ba1)或更低的發(fā)行人被稱為高收益、投機(jī)級或垃圾級。高收益發(fā)行人包括新發(fā)行人，由于其運(yùn)營現(xiàn)金流較不穩(wěn)定，投資者更可能要求抵押品;以及曾經(jīng)的投資級發(fā)行人，自發(fā)行以來其信用質(zhì)量已經(jīng)惡化的情況。

主權(quán)政府發(fā)行人通常在每個市場中具有最低的信用風(fēng)險(最高的信用評級)，這是因為主權(quán)政府有權(quán)對經(jīng)濟(jì)活動征稅。主權(quán)債券在國內(nèi)金融體系中也起著重要作用，央行通常使用國內(nèi)主權(quán)債券來實施貨幣政策，借入或借出這些證券以增加或減少貨幣儲備。

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