CFA知識(shí)框架中說，投資，一個(gè)看似簡單卻充滿復(fù)雜性的領(lǐng)域，常讓人陷入選擇的困境。很多人在投資時(shí)只關(guān)注兩個(gè)問題：買什么？什么時(shí)候買？然而，隨著市場的日益復(fù)雜化，簡單的策略已不再適用。在這種情況下，最好的投資策略是進(jìn)行合理的資產(chǎn)配置。
資產(chǎn)配置的核心在于分散風(fēng)險(xiǎn)。市場具有周期性，不同資產(chǎn)在不同時(shí)間的表現(xiàn)各異。因此，構(gòu)建一個(gè)多元化的投資組合有助于降低風(fēng)險(xiǎn)并長期平滑收益。然而，每個(gè)人的資產(chǎn)配置方案會(huì)因其投資目標(biāo)、時(shí)間跨度、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和個(gè)人偏好而有所不同。
機(jī)構(gòu)投資者通常會(huì)使用量化手段進(jìn)行資產(chǎn)配置，例如通過解析多元方程來找到最優(yōu)的投資決策，以實(shí)現(xiàn)收益最大化和風(fēng)險(xiǎn)最小化。盡管個(gè)人投資者可能沒有專業(yè)的知識(shí)和量化工具，但他們可以通過簡化思路，根據(jù)每筆資金的投資目標(biāo)來做出決策。
在決定投資何種基金類型和具體基金之前，投資者應(yīng)首先回答兩個(gè)關(guān)鍵問題：
1. 這是一筆可以閑置多久的錢? 時(shí)間在投資中扮演著重要角色，影響著投資選擇、風(fēng)險(xiǎn)和收益預(yù)期。如果投資是為了特定的目標(biāo)，如旅游、結(jié)婚、購房或退休，每個(gè)目標(biāo)都有其實(shí)現(xiàn)的時(shí)間跨度和資金使用的具體時(shí)間。因此，在做出投資決策前，找到適合該期限的投資品至關(guān)重要，以最小化風(fēng)險(xiǎn)。》》》CFA 報(bào)名費(fèi)用及流程點(diǎn)我咨詢
投資中的“不可能三角”表明，很難找到同時(shí)滿足高收益、低風(fēng)險(xiǎn)和高流動(dòng)性的投資品。對(duì)于短期目標(biāo)，即未來3-5年內(nèi)需要使用的資金，應(yīng)優(yōu)先考慮流動(dòng)性和安全性。債券、貨幣基金和存款等波動(dòng)較小、安全性較高的資產(chǎn)可能更適合這類投資。
2. 每筆投資該分配多少錢? 投資在整體組合中的占比決定了組合的風(fēng)險(xiǎn)大小。即使是高風(fēng)險(xiǎn)投資，如果其在組合中所占比例較小，對(duì)整體的影響也有限。因此，確定每筆投資在組合中的合適比例至關(guān)重要。
首先要考慮的是資產(chǎn)類型，即基金的底層資產(chǎn)。股票和債券的配置比例基本決定了組合的整體風(fēng)險(xiǎn)收益水平，這也需要與個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和偏好相匹配。
投資者還需要區(qū)分核心持倉和衛(wèi)星持倉。核心持倉，如投資范圍廣泛、行業(yè)配置均衡的基金，應(yīng)占組合的大部分，以獲取穩(wěn)健的長期收益。而衛(wèi)星持倉，如投資范圍狹窄、行業(yè)集中度高的基金，可以作為增加收益的補(bǔ)充，但應(yīng)控制其在組合中的比例以管理風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力一般且希望獲得穩(wěn)健收益的投資者，應(yīng)提高核心資產(chǎn)的配置比例。而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高且愿意深入研究細(xì)分領(lǐng)域的投資者，可以適當(dāng)增加衛(wèi)星資產(chǎn)的比例。
簡化投資組合的一種方法是持有3-5只不同類型的基金，例如寬基指數(shù)基金、純債基金、短債或貨幣基金，以及1-2只行業(yè)主題基金。通過調(diào)整這些基金的配比，可以調(diào)整投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)水平。》》》CFA 課程培訓(xùn)班點(diǎn)我咨詢
晨星基金小程序提供風(fēng)險(xiǎn)測評(píng)和賬戶診斷工具，幫助投資者了解自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好并檢查現(xiàn)有持倉。這些工具可以穿透基金持倉，分析投資者在各類資產(chǎn)和行業(yè)的配置情況，并識(shí)別持倉相似的基金，幫助簡化組合，降低監(jiān)控成本，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散。
投資中的選擇至關(guān)重要，正確的配置決定了投資結(jié)果的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。如果投資組合與個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)不匹配，即使在挑選具體基金、股票、債券上付出再多努力，也難以獲得成功。因此，投資者應(yīng)根據(jù)自己的實(shí)際情況，做出明智的資產(chǎn)配置決策。
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