2025年3月28日，中國人民銀行宣布實施“全面降準(zhǔn)0.5個百分點 定向降準(zhǔn)1個百分點”的組合政策，釋放長期資金約9000億元。這是繼3月6日央行行長潘功勝在兩會期間表態(tài)“擇機(jī)降準(zhǔn)降息”后，貨幣政策轉(zhuǎn)向“適度寬松”的首次實質(zhì)性落地。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定性加劇、國內(nèi)需求仍需提振的背景下，此次降準(zhǔn)不僅是對市場預(yù)期的回應(yīng)，更是中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵布局。

當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)面臨復(fù)雜的內(nèi)外環(huán)境。從國內(nèi)看，經(jīng)濟(jì)雖保持復(fù)蘇態(tài)勢，但有效需求不足、部分行業(yè)產(chǎn)能過剩等問題仍需破解。房地產(chǎn)市場調(diào)整仍在持續(xù)，居民消費(fèi)信心有待進(jìn)一步提振。數(shù)據(jù)顯示，2月企業(yè)信貸需求偏弱，M1增速回落，反映出實體經(jīng)濟(jì)仍需政策“輸血”。
國際層面，全球金融市場波動加劇，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策分化顯著。美聯(lián)儲盡管在2024年累計降息100個基點，但其政策利率仍處于高位，全球資本流動的不確定性增加。人民幣匯率雖保持基本穩(wěn)定，但外部壓力依然存在。在此背景下，央行通過降準(zhǔn)降息，既是應(yīng)對外部沖擊的“緩沖器”，也是激發(fā)內(nèi)部活力的“催化劑”。

央行此次政策調(diào)整呈現(xiàn)“量價并舉”的特點?？偭抗ぞ叻矫?，預(yù)計全年可能累計降準(zhǔn)1-1.5個百分點，釋放長期流動性約2萬億元；政策性降息幅度或達(dá)0.5-0.75個百分點，引導(dǎo)貸款市場報價利率（LPR）和存款利率同步下行。結(jié)構(gòu)性支持則更加精準(zhǔn)，科技創(chuàng)新、綠色低碳、普惠小微等領(lǐng)域?qū)⒊蔀橹攸c扶持對象。例如，科技創(chuàng)新再貸款規(guī)模計劃從目前的5000億元擴(kuò)大至8000億—1萬億元，并研究創(chuàng)設(shè)支持消費(fèi)、外貿(mào)的新工具。

政策傳導(dǎo)機(jī)制也在優(yōu)化。針對部分市場行為可能削弱貨幣政策效果的問題，央行將強(qiáng)化利率政策執(zhí)行監(jiān)督，規(guī)范不合理操作，同時推動銀行補(bǔ)充資本金，提升信貸資源配置效率。這一系列舉措旨在確保政策紅利直達(dá)實體經(jīng)濟(jì)，避免資金空轉(zhuǎn)和套利行為。

企業(yè)層面：融資成本下降，投資信心提振，央行降準(zhǔn)直接降低了銀行的負(fù)債成本，從而帶動社會綜合融資成本下降。以2024年數(shù)據(jù)為例，企業(yè)貸款利率已降至4%以下，若今年再降0.5個百分點，預(yù)計可為市場主體節(jié)省利息支出超萬億元。對于高負(fù)債企業(yè)而言，利息支出的減少將直接提升其盈利能力，增強(qiáng)再投資能力。》》》想要報考金融證書 點我咨詢

例如，制造業(yè)企業(yè)可借此機(jī)會進(jìn)行技術(shù)改造和設(shè)備升級，推動產(chǎn)業(yè)升級和高質(zhì)量發(fā)展。

居民層面：房貸壓力減輕，消費(fèi)潛力釋放，降息將直接降低房貸利率，減輕購房者的負(fù)擔(dān)。據(jù)測算，存量房貸利率的下調(diào)將使數(shù)千萬家庭每年減少利息支出約1500億元。同時，“以舊換新”等財政貼息政策疊加，將進(jìn)一步釋放購房、購車等大宗消費(fèi)需求。2024年“以舊換新”已帶動消費(fèi)超1.3萬億元，2025年這一規(guī)模有望繼續(xù)擴(kuò)大。

金融市場：股市提振，債市穩(wěn)定，流動性寬松環(huán)境下，股市有望迎來估值修復(fù)。數(shù)據(jù)顯示，權(quán)益類ETF規(guī)模已突破3萬億元，公募基金持有A股市值增長17.4%，表明中長期資金入市步伐加快。央行創(chuàng)新推出債券市場“科技板”，支持科技企業(yè)發(fā)行債券，或與近期人工智能巨頭DeepSeek帶動科技股估值修復(fù)形成協(xié)同效應(yīng)。債市方面，降息將降低債券收益率，提升債券價格，穩(wěn)定債市運(yùn)行。

盡管央行降準(zhǔn)降息帶來多重利好，但潛在風(fēng)險不容忽視。一是地方債務(wù)風(fēng)險，部分區(qū)域債務(wù)壓力仍需化解；二是銀行體系健康性，凈息差收窄可能影響銀行信貸投放能力。為此，央行需加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，優(yōu)化結(jié)構(gòu)性工具，確保資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)重點領(lǐng)域。

2025年的降準(zhǔn)政策，既是短期穩(wěn)增長的“強(qiáng)心劑”，更是長期結(jié)構(gòu)優(yōu)化的“催化劑”。對投資者而言，需關(guān)注科技、綠色經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)復(fù)蘇等主線；對企業(yè)而言，應(yīng)借助低融資成本加速轉(zhuǎn)型。盡管挑戰(zhàn)猶存，但在政策靈活調(diào)整與市場活力釋放的雙重驅(qū)動下，中國經(jīng)濟(jì)有望在復(fù)雜環(huán)境中展現(xiàn)韌性，邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。

以上就是【2025年央行降準(zhǔn)全面解讀！】的全部內(nèi)容，想要了解更多關(guān)于CFA相關(guān)內(nèi)容，請訪問【CFA考試資訊】欄目！帶你全面了解CFA報名、考試費(fèi)用、考試動態(tài)、證書等信息！

聲明|本文來源金程網(wǎng)校。我們尊重原創(chuàng)，重在分享。部分文字和圖片來自網(wǎng)絡(luò)。如有侵權(quán)請立即與我們聯(lián)系（4007009596），我們將及時處理！

更多CFA相關(guān)內(nèi)容：

返回首頁