5月23日隨著紐約天空的一聲轟雷，我的CFA二級生涯也隨之告一段落。

每次備考中的時候很痛苦的，每天家和學校兩點一些，下午六個小時一晃眼就都過去了，別人在享受生活、愛情、青春，我在拼命學習，巨大的落差感總是讓我一遍遍在質疑自己的選擇到底是對是錯，直到真正走進考場，考完，收筆，才會覺得一切都值得，成績出來后更加堅信一切值得。

CFA二級相比于一級來講增加了深度，但是背的東西我覺得其實沒有CFA一級那么多，而且各個科目其實真的是會而不難，重于理解。CFA二級都是case題，考試總共22個case，88道題，每個case四道題。

因為case相對比較長，所以時間上來說肯定比一級要緊張一些的，但是還是有充足的時間去檢查。

道德

【道德】CFA二級和一級是完全一模一樣的，七大條22小條 GIPS，這個雷打不動，但是明年的話會在第一大條增加一個小條，基金經(jīng)理能力的勝任好像是。

數(shù)量

【數(shù)量】二級比一級多太多了，最開始的多元回歸，然后是異方差、自相關、多重共線性問題怎么解決，到后來的model misspecification，如何用BP，BG，DW test等等來測試出這些問題。接著是時間序列，ARMA，DFtest，季節(jié)性，差分，等等。然后是機器學習，有監(jiān)督無監(jiān)督，深度學習，神經(jīng)網(wǎng)絡。然后是大數(shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)處理：比如stemming詞干提取，lemmatization：詞形還原，文本分析：TF、DF、IDF、TF-IDF等等。夾在這各種error識別，比如什么是inconsistent error，inaccurate error等等。個人感覺來講難度不是很大，因為可能跟我研究生專業(yè)是統(tǒng)計有關，這些很多課上都學過。》》》CFA 二級課程培訓班點我咨詢

經(jīng)濟

【經(jīng)濟】難度就是本科中級宏觀微觀的難度，這毫無疑問！一開始的外匯的，IRP，CIRP，UIRP，各種形式的PPP，F(xiàn)isher Equation。跟著是外匯的三角套利，carry trade。然后是cobb-doulgas生產(chǎn)函數(shù)和其變形。跟著是經(jīng)常賬戶和資本賬戶如何影響升值貶值。三元悖論，high mobility的國家和low mobility的國家被經(jīng)常賬戶和資本賬戶如何影響。然后是三個模型，蒙代爾弗萊明模型（MF），monteary apporach，和portfolio balance approach。在這里比較容易弄混的是portfolio balance apporach和portfolio balance channel，channel是經(jīng)常賬戶影響匯率的三大機制之一。portfolio balance approach是決定匯率大小的模型之一，一個單詞之差，意思就完全不一樣。跟著就是后面三大理論，classical，neoclassicial，和外生增長理論，這些都不難，包括后面的經(jīng)濟監(jiān)管，監(jiān)管套利那些等等。

財務

【財務】我覺得比一級簡單，其難點無非就是三大方面：并表，養(yǎng)老金，和外幣折算。多練題就行，并表：equity method、proportional consolidation，和acquisition method，外加一個pooling method（可能以后不考了）。養(yǎng)老金：share based compensation和DB plan。理解什么是PBO，PSC，CSC，fund status，TPPC，再練幾道題我覺得還是能接受的。外幣折算，Tempor method和Currenrt rate method，第一是了解RC，F(xiàn)C，LC的關系，然后判斷外國子公司貨幣升值貶值，按照對應方法折算就行了，其實規(guī)律很深。后面的什么earning quality，估算財務報表，F(xiàn)inancial institution，巴塞爾協(xié)議，基本上純純FRM知識點，我基本看了遍書就過了。

權益

【權益】整個下來無非就是貫穿DDM和GGM。DDM的變形：N階段DDM 一個H model。然后就是FCFF，F(xiàn)CFE變形和計算進行估值。跟著一個相對估值法，P/E，P/B，P/S，P/CFO，這里定性為主，定量也就那樣，十分容易。到后面的residual income其實以前沒接觸過，但無非就是Bo B0（reo-r）/（r-g）的一個思路，考試就是可能不給你roe，不給你r，不給你g，讓你從其他方面推一下。最后是對private company估值，包括EEM，CCM，GTCM，還有倆transaction based的方法，定性為主也是，計算也不難。

公司金融

【公司金融】股利分配政策開始，MM理論，一鳥在手，tax ， signal理論掌握一下。然后就是ESG，這個不用多說了，考過CFA ESG的朋友們可以亂殺了。然后就是企業(yè)reconstructing，這個還是尊重一下，但是也不難，先了解不同類型的重組概念，然后結合著BS和IS進行分析，多看看例題其實二級公金內(nèi)容比較少還是。

固定收益

【固定收益】是大頭，但是如果你考過frm一級的金融市場與產(chǎn)品，學這科就不難。首先就是利率曲線的理解，什么是par rate，spot rate，forward rate，yield curve，credit curve等等，這些如何相互作用？包括利率曲線如何改變，對應的理論。然后就是求遠期利率，引出了各種spread，比如I-spread，z-spread，TED spread，MMR-OIS spread等等。有了spread和OAS，我們就可以給含權債券估值嘛，思想還是現(xiàn)金流折現(xiàn)。Callable，puttable，convertible bond是主流，包括他們的ED和EC在利率波動時如何變，債券的Cap和floor對于定價時的應用。最后跟著個CDS的保費計算，upfront premium，信用利差，評級轉移矩陣，差不多就這些。

衍生品

【衍生品】會者不難，難者不會。理解了就亂殺，不理解這科直接廢掉。學這一門我覺得要摒棄掉FRM思維，F(xiàn)RM當時學的是比如swap定價，他是每一期現(xiàn)金流先釓差，然后再折現(xiàn)，而CFA的思路是先算折現(xiàn)因子，然后直接把多筆現(xiàn)金流弄到T0時刻再減。這課其他都不難，比如期權就是二叉樹和BSM計算嘛，十年前就會了。對于我來講唯二的難點就是FRA和swap，這倆計算量一直很大，而且一步錯，結果就肯定出不來，學衍生品死啃FRA和swap我覺得就夠了。

另類

【另類】我覺得二級難度遠大于，遠大于一級，甚至我第一遍沒學懂。房地產(chǎn)估值，P/FFO，P/AFFO其實有點偏財務，就是看報表嘛其實。然后引入了新的當?shù)禺a(chǎn)品種REOC和REITS的一些區(qū)別其實我一開始也沒搞懂，經(jīng)常選錯。主要是我自己從來沒接觸過另類投資。然后是LP投資GP時的一些條款，比如隨售權，拖售權，關鍵人條款，棘輪條款等等。然后就是對PE估值，蛋糕法！最后就是commodity，這個我很喜歡，根據(jù)遠期升水貼水衍生出來的三大理論，insurance theory，storage theory，和hedging pressure theory，還有算roll return那些，其實就很好了，不難。》》》CFA 二級考試還有疑問點我咨詢

組合

【組合】二級組合比一級組合多太多了，一共七個章節(jié)。但是如果你學過FRM，就會很輕松。首先是ETF的申購于贖回，這個你只要理解ETF是怎么運作的，如何賺錢，套利，就沒問題。然后就是什么VaR的計算，參數(shù)法非參數(shù)法，夏普比率，IR，F(xiàn)oundation law，業(yè)績歸因，基金經(jīng)理選擇，多因素模型，APT，build-up approach，expanded CPAM，global CAPM。包括資本市場誠信破壞的一些行為，比如sproofing，bluffing，其他錯誤比如fat finger，掛單技術leapfrog，ice flicking等等，總體來說還是定性多。

在此備考中，我運用了金程百題，金程百題在CFA二級考試的學習過程中提供了多方面的幫助。首先，通過大量題目的練習，幫助我強化知識點，加深對考試內(nèi)容的理解。

其次，定期練習金程百題有助于提高做題速度和準確性，增強應試能力。此外，金程百題和真實考試題目很像，幫助我熟悉考試真題難度和調(diào)整考試策略，減少緊張情緒。通過練習，我可以發(fā)現(xiàn)知識盲點和薄弱環(huán)節(jié)，有針對性地復習和鞏固。

詳細的答案解析幫助我理解解題思路和關鍵點，學習更多解題技巧和知識應用方法。不斷地做題和回顧，有助于我反復鞏固所學知識，提高復習效率，合理利用金程百題，結合系統(tǒng)學習和針對性復習，能夠顯著提高CFA二級考試的通過率。

總體來講CFA二級的難度比一級大很多這個不假，但是更重要的是理解，其實你只要理解了，你就都懂了，二級更像是數(shù)學，就是你刷再多題，就是為了最后“怦”的一下，茅塞頓開。》》》CFA 二級復習資料點我咨詢

以上就是【從崩潰到通關：我的CFA二級血淚史 10科全拆解！】的全部內(nèi)容，想要了解更多關于CFA相關內(nèi)容，請訪問【CFA考試資訊】欄目！帶你全面了解CFA報名、考試費用、考試動態(tài)、證書等信息！

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