想順利拿下CFA二級(jí)考試？哪些知識(shí)點(diǎn)是繞不開(kāi)的必殺器？作為金融分析師進(jìn)階的關(guān)鍵關(guān)卡，二級(jí)考試深度與廣度并存，若想高效突破，就得精準(zhǔn)鎖定核心。那些串聯(lián)估值邏輯的模型、橫跨多資產(chǎn)類(lèi)別的分析框架，是否已在你的備考清單上？
財(cái)務(wù)報(bào)表分析與公司金融
財(cái)務(wù)報(bào)表分析：財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況的直觀(guān)反映，考生需要深入理解資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動(dòng)表的結(jié)構(gòu)與作用。通過(guò)財(cái)務(wù)比率分析，如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、凈利潤(rùn)率等，評(píng)估企業(yè)的短期償債能力、長(zhǎng)期償債能力和盈利能力。
同時(shí)，要掌握財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析方法，比較連續(xù)幾年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，觀(guān)察企業(yè)業(yè)績(jī)變化趨勢(shì)，為投資決策提供依據(jù)。此外，企業(yè)合并會(huì)計(jì)處理也是重點(diǎn)，比如收購(gòu)當(dāng)年非控制權(quán)益（NCI）的計(jì)量方法，若題干出現(xiàn)“fair value option”需選公允價(jià)值法，否則默認(rèn)比例法，考生需準(zhǔn)確判斷并運(yùn)用。
公司金融基礎(chǔ)：資本結(jié)構(gòu)與成本是公司金融的核心內(nèi)容之一。公司的資本結(jié)構(gòu)由債務(wù)和股本組成，資本結(jié)構(gòu)的選擇會(huì)影響資本成本，進(jìn)而影響公司價(jià)值。資本成本包括債務(wù)成本和權(quán)益成本，債務(wù)成本通常較低，因?yàn)槔⒖啥惽翱鄢?，而?quán)益成本較高。考生要理解如何計(jì)算資本成本，以及如何通過(guò)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化。
股利政策與投資決策也至關(guān)重要，股利政策涉及是否支付股利、支付多少股利等決策，這會(huì)影響公司的現(xiàn)金流和再投資能力。管理層需要權(quán)衡股利支付和留存收益的再投資關(guān)系，制定出最佳的股利政策，考生需掌握不同股利政策的特點(diǎn)和影響因素。
重要性：財(cái)務(wù)報(bào)表分析和公司金融是CFA二級(jí)考試的基礎(chǔ)核心部分。財(cái)務(wù)報(bào)表分析能幫助考生了解企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，從而對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行合理評(píng)估。公司金融的知識(shí)則有助于考生理解企業(yè)的融資決策、投資決策等，這些知識(shí)在實(shí)際投資分析和企業(yè)財(cái)務(wù)管理中都有廣泛應(yīng)用，也是考試中大量案例分析的基礎(chǔ)。》》》點(diǎn)我咨詢(xún)CFA 考試內(nèi)容
權(quán)益投資與固定收益
權(quán)益投資：權(quán)益投資部分需要考生掌握高級(jí)估值模型，如股息折現(xiàn)模型（DDM）、自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型（FCFE和FCFF）等，要準(zhǔn)確區(qū)分不同模型的應(yīng)用場(chǎng)景和計(jì)算方法。同時(shí)，考生還需要了解權(quán)益投資策略與風(fēng)險(xiǎn)管理，包括如何根據(jù)不同的市場(chǎng)環(huán)境和投資者需求制定投資策略，以及如何識(shí)別和管理權(quán)益投資中的風(fēng)險(xiǎn)。
此外，可比公司法中的乘數(shù)調(diào)整也是重點(diǎn)，對(duì)于高杠桿公司，使用EV/EBITDA乘數(shù)時(shí)需再減凈負(fù)債，否則會(huì)高估價(jià)值。
固定收益：固定收益部分的重點(diǎn)是含權(quán)債估值，考生要牢記可贖回債價(jià)值=無(wú)期權(quán)債價(jià)值——看漲期權(quán)價(jià)值，可回售債價(jià)值=無(wú)期權(quán)債價(jià)值 看跌期權(quán)價(jià)值，避免符號(hào)錯(cuò)誤。對(duì)于含提前償付風(fēng)險(xiǎn)的MBS久期，使用有效久期時(shí)，要記得把prepayment speed變化±Δr代入模型，否則會(huì)導(dǎo)致久期低估。
另外，考生還需要掌握固定收益證券的定價(jià)原理、利率風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)（如久期和凸性）等知識(shí)，能夠分析不同固定收益證券的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。
重要性：權(quán)益投資和固定收益是投資領(lǐng)域的重要組成部分，在CFA二級(jí)考試中占比較大。權(quán)益投資的知識(shí)有助于考生進(jìn)行股票投資分析和估值，為投資者提供投資建議。固定收益部分的知識(shí)則對(duì)于債券投資分析和風(fēng)險(xiǎn)管理至關(guān)重要，無(wú)論是機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)人投資者，都需要掌握固定收益證券的相關(guān)知識(shí)，以實(shí)現(xiàn)投資組合的優(yōu)化和風(fēng)險(xiǎn)控制。》》》點(diǎn)我咨詢(xún)CFA 培訓(xùn)課程
CFA二級(jí)證書(shū)在金融領(lǐng)域含金量高，是進(jìn)階高薪崗位的有力助推器。掌握這些重點(diǎn)知識(shí)點(diǎn)，科學(xué)備考，將更有把握通關(guān)。無(wú)論是想晉升管理層，還是開(kāi)拓職業(yè)新方向，CFA二級(jí)證書(shū)都能為你賦能。
以上就是【CFA二級(jí)備考重點(diǎn)：這些知識(shí)點(diǎn)必須掌握】的全部?jī)?nèi)容，想要了解更多關(guān)于CFA相關(guān)內(nèi)容，請(qǐng)?jiān)L問(wèn)【CFA考試資訊】欄目！帶你全面了解CFA報(bào)名、考試費(fèi)用、考試動(dòng)態(tài)、證書(shū)等信息！
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