CFA一級(jí)考試的核心難度在于其 “廣而不深” 的特性。它被譽(yù)為金融投資的“百科全書(shū)”，你需要在一個(gè)相對(duì)短的時(shí)間內(nèi)，建立對(duì)整個(gè)金融知識(shí)體系的宏觀(guān)認(rèn)識(shí)。
其“難”主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：
知識(shí)量巨大： 考試涵蓋10個(gè)科目，內(nèi)容從道德法規(guī)、數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)到財(cái)務(wù)報(bào)表、各類(lèi)金融資產(chǎn)分析無(wú)所不包。你需要學(xué)習(xí)和記憶大量的概念、公式和術(shù)語(yǔ)，對(duì)學(xué)習(xí)耐力是一大考驗(yàn)。
學(xué)習(xí)強(qiáng)度高： CFA協(xié)會(huì)官方建議每位考生的備考時(shí)間不少于300小時(shí)。對(duì)于在職或在校學(xué)生而言，如何在數(shù)月內(nèi)持續(xù)、高效地投入如此多的時(shí)間，本身就是一項(xiàng)巨大的挑戰(zhàn)。
全英文應(yīng)試： 考試采用全英文，對(duì)于非英語(yǔ)母語(yǔ)的考生，需要克服專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)和閱讀理解的速度障礙。
通過(guò)率不高： 近年來(lái)，CFA一級(jí)的全球通過(guò)率通常在35%至40%之間，這意味著超過(guò)一半的考生無(wú)法通過(guò)，具有一定的篩選性。
但其“難度”也并非高不可攀：
題型單一： 一級(jí)考試全是選擇題，降低了題型上的復(fù)雜性。
側(cè)重基礎(chǔ)： 考試更側(cè)重于考察對(duì)基礎(chǔ)概念的理解和計(jì)算應(yīng)用，而非高深的理論研究。
規(guī)律性強(qiáng)： 考綱和結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，只要制定科學(xué)的學(xué)習(xí)計(jì)劃，堅(jiān)持到底，完全有可能成功。
對(duì)于2026年，預(yù)計(jì)考試的整體難度和風(fēng)格將保持穩(wěn)定。CFA協(xié)會(huì)可能會(huì)微調(diào)科目權(quán)重或引入新的案例背景，但核心考查目標(biāo)不會(huì)改變。
CFA一級(jí)考試題型
CFA一級(jí)考試自改為機(jī)考后，題型非常固定。
全部為選擇題，共180道題，分為兩場(chǎng)考試進(jìn)行：
上半場(chǎng)（135分鐘）：完成90道題，涵蓋道德與專(zhuān)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、數(shù)量分析、經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)報(bào)表分析這四個(gè)科目。
下半場(chǎng)（135分鐘）：完成90道題，涵蓋公司發(fā)行人、權(quán)益投資、固定收益、衍生品、另類(lèi)投資、投資組合管理這六個(gè)科目。
選擇題分為兩種形式：
獨(dú)立選擇題： 一個(gè)題目（題干）搭配三個(gè)選項(xiàng)（A, B, C），這是最主要的形式。
案例型選擇題： 會(huì)先給出一段案例描述（Vignette），然后圍繞這個(gè)案例提出4-6個(gè)相關(guān)問(wèn)題。這種題型在二級(jí)、三級(jí)中占比極高，在一級(jí)中目前較少，但需要提前熟悉。》》》對(duì)CFA一級(jí)學(xué)習(xí)還有不清楚的點(diǎn)我咨詢(xún)
CFA一級(jí)考試科目（10科）及內(nèi)容概要
以下是CFA一級(jí)考試的十個(gè)科目及其簡(jiǎn)要說(shuō)明：
道德與職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)： 這是最重要的科目，占比最高（15-20%）。內(nèi)容涉及金融行業(yè)的職業(yè)道德和規(guī)范，很多案例需要細(xì)致辨析。這門(mén)課成績(jī)的好壞對(duì)能否通過(guò)考試有決定性影響。
數(shù)量方法： 金融分析的基礎(chǔ)工具科。主要學(xué)習(xí)貨幣的時(shí)間價(jià)值、貼現(xiàn)現(xiàn)金流、概率論、統(tǒng)計(jì)推斷（假設(shè)檢驗(yàn)）等。計(jì)算量大，公式多，是后續(xù)許多科目的基礎(chǔ)。
經(jīng)濟(jì)學(xué)： 涵蓋微觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)。知識(shí)點(diǎn)多，涉及各種供需曲線(xiàn)、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、貨幣政策、財(cái)政政策、匯率等，需要理解而非死記。
財(cái)務(wù)報(bào)表分析： 這是公認(rèn)最難、篇幅最重的科目之一（占比11-14%）。你需要學(xué)習(xí)如何讀懂三張報(bào)表（利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表），并掌握各種財(cái)務(wù)比率分析和會(huì)計(jì)政策調(diào)整，內(nèi)容非常細(xì)致。
公司發(fā)行人： 主要學(xué)習(xí)公司治理、資本預(yù)算、資本成本、杠桿衡量等公司金融領(lǐng)域的核心內(nèi)容。與財(cái)報(bào)和權(quán)益投資科目有一定關(guān)聯(lián)。
權(quán)益投資： 介紹股票市場(chǎng)的運(yùn)作、市場(chǎng)指數(shù)、行業(yè)分析以及股票估值的基本方法（如現(xiàn)值模型）。概念相對(duì)直觀(guān)，是重要的拿分科目。
固定收益： 另一個(gè)難點(diǎn)科目。主要學(xué)習(xí)債券的估值、利率風(fēng)險(xiǎn)（久期、凸性）、信用風(fēng)險(xiǎn)以及各種不同類(lèi)型的債券工具。概念抽象，計(jì)算復(fù)雜。
衍生品： 占比不高，但概念新穎。主要介紹遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換這四大類(lèi)衍生品的基本結(jié)構(gòu)和定價(jià)原理。
另類(lèi)投資： 占比最小，內(nèi)容相對(duì)獨(dú)立。介紹除了傳統(tǒng)股票、債券之外的投資品類(lèi)，如房地產(chǎn)、私募股權(quán)、對(duì)沖基金、大宗商品等。
投資組合管理： 介紹現(xiàn)代投資組合理論（MPT）、資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）等組合構(gòu)建與風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)知識(shí)，為二級(jí)學(xué)習(xí)打下基礎(chǔ)。
備考CFA一級(jí)就像一場(chǎng)馬拉松，考驗(yàn)的是你的規(guī)劃、毅力和效率。只要你能投入足夠的時(shí)間，系統(tǒng)性地學(xué)習(xí)，逐個(gè)攻克重點(diǎn)難點(diǎn)（尤其是道德、財(cái)報(bào)和固收），成功通過(guò)考試的幾率是非常大的。
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