【CFA考試專題】微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)：納什均衡

【CFA問(wèn)題】請(qǐng)問(wèn)寡頭壟斷里面的合謀和納什均衡有什么關(guān)系？

【金程cfa專家解答】

納什均衡就是博弈的雙方選擇的都是相對(duì)于自己來(lái)說(shuō)有利的決定（人都是追求個(gè)人的自身利益），只不過(guò)這個(gè)決定沒(méi)有達(dá)到整體利益的化和化。

而合謀是寡頭市場(chǎng)中的廠商由于相互的依賴性，建立的一種合作侵略性行為。終的目的是控制產(chǎn)量和推高價(jià)格。

典型的例子就是價(jià)格戰(zhàn)，但是價(jià)格戰(zhàn)的結(jié)果往往是陷入納什均衡，也就是EP=0。所以我們說(shuō)合謀具有不穩(wěn)定性，因?yàn)槊總€(gè)企業(yè)都有欺騙的動(dòng)機(jī)，如果偏離了初的目的，合謀就會(huì)自動(dòng)解除，合謀不會(huì)持續(xù)。在一個(gè)只追求個(gè)人利益的社會(huì)里，遲早是陷入囚徒困境，那么合謀在有一個(gè)非常嚴(yán)格的約束環(huán)境中才能持續(xù)。

特許金融分析師（CFA）作為全球金融投資領(lǐng)域的資質(zhì)，已經(jīng)成為越來(lái)越多國(guó)內(nèi)外專業(yè)金融機(jī)構(gòu)提升自身核心競(jìng)爭(zhēng)力的，但要順利通過(guò)CFA考試并不是件容易的事情，因?yàn)镃FA涵蓋十門(mén)課程，知識(shí)面覆蓋范圍廣。

【CFA考試專題】微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)：opportunitycost和normal profit

【問(wèn)題】關(guān)于opportunity cost和normal profit

【金程cfa解答】

關(guān)于opportunity cost和normal profit，我還是舉個(gè)例子來(lái)解釋會(huì)更明白。

假設(shè)有個(gè)公司，1年收入revenue100萬(wàn)，然后這1年中發(fā)生的會(huì)計(jì)成本accounting cost是30萬(wàn)，也就是explicit cost。

這樣賬面會(huì)計(jì)盈利accounting profit為100-30=70萬(wàn)。而此公司在這1年中，如果把公司的資產(chǎn)投資或運(yùn)營(yíng)于其他某個(gè)生產(chǎn)領(lǐng)域，預(yù)計(jì)可獲利40萬(wàn)，此40萬(wàn)為implicit cost，隱性成本。

故該公司的economic profit為70-40=30萬(wàn)。而normal profit在這里為了使economic profit=0，所以為40-40=0，故為40萬(wàn)。

normal profit恰好等于implicit cost。normal profit的意義在于，當(dāng)economic profit=0時(shí)，即在該行業(yè)中，生產(chǎn)者達(dá)到均衡狀態(tài)，賺到的profit正好覆蓋所有的顯性和隱性成本，包括股東和債權(quán)人的要求回報(bào)率（隱性成本），工人的工資，資產(chǎn)租用費(fèi)用等（顯性成本）。

在這樣的均衡狀態(tài)下，該企業(yè)不會(huì)離開(kāi)這個(gè)行業(yè)，同樣也不會(huì)有動(dòng)力去激勵(lì)其他新企業(yè)進(jìn)入該行業(yè)，直到economic profit不為0時(shí)，行業(yè)均衡被打破，若economic profit>0時(shí)，會(huì)激勵(lì)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)，新企業(yè)進(jìn)入該行業(yè)，直到行業(yè)產(chǎn)能供大于求后，economic profit逐漸下降，直至負(fù)數(shù)。

當(dāng)economic profit開(kāi)始<0時(shí)，會(huì)使企業(yè)收縮產(chǎn)能，行業(yè)面臨新陳代謝，重新洗牌，有企業(yè)開(kāi)始退出該行業(yè)，economic profit逐漸上升。

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