2015年CFA一級(jí)考綱中，數(shù)量分析（Quantitative Analysis）：

占比：12%，意味著上下午各14.4道題。

難度：中等偏下。雖說(shuō)數(shù)量后期的推斷性統(tǒng)計(jì)對(duì)于初學(xué)者而言，學(xué)習(xí)難度不小。但作為大天朝的子民，從來(lái)沒(méi)有為數(shù)學(xué)類考試發(fā)愁過(guò)，學(xué)生普遍反映數(shù)量容易。

章節(jié)：數(shù)量分為三個(gè)大的部分

1）金錢的時(shí)間價(jià)值以及應(yīng)用：R5&R6。以往經(jīng)驗(yàn)顯示占比達(dá)到22%，這部分是必須拿下的，因?yàn)槠渲R(shí)點(diǎn)將會(huì)大量的運(yùn)用于之后的Corp Fin、Equity、Fixed、Derivative等等科目。另外，計(jì)算利息類的題目，我們天朝初中就學(xué)過(guò)，到這我們應(yīng)該是得心應(yīng)手。

2）統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)：R7、8、9、10、and R11。以往經(jīng)驗(yàn)顯示占比高達(dá)70%。R7是統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)，講解描述統(tǒng)計(jì)的幾個(gè)維度；R8是概率論基礎(chǔ)；R9是概率的常見(jiàn)分布；R10和R11開(kāi)始進(jìn)入推斷性統(tǒng)計(jì)，考生需要對(duì)Confidence interval和Hypothesis testing了如指掌，不但對(duì)于一級(jí)考試，到二級(jí)考試更是大量運(yùn)用。

3）技術(shù)分析：R12。CFA是崇尚價(jià)值投資，即使用基本面分析的投資流派，對(duì)于假設(shè)完全不同的技術(shù)分析，CFA給予的占比非常的小。以往經(jīng)驗(yàn)顯示，只有不到8%的內(nèi)容，即240道題目中會(huì)考查2-3個(gè)題目。

CFA一級(jí)數(shù)量分析重難點(diǎn)：

難點(diǎn)一：如何計(jì)算復(fù)雜的現(xiàn)金流

復(fù)雜的現(xiàn)金流其實(shí)難度不高，就是把幾種簡(jiǎn)單的現(xiàn)金流綜合在一起加以計(jì)算，突破此類習(xí)題的關(guān)鍵點(diǎn)不在于做大量習(xí)題，而在于總結(jié)。以下是做題的關(guān)鍵點(diǎn)，每做一道現(xiàn)金流的題目，我們可以按照這個(gè)步驟去歸納知識(shí)點(diǎn)1、畫出時(shí)間軸，根據(jù)時(shí)間軸確定是那幾個(gè)基本現(xiàn)金流組合（折現(xiàn)or中值or年金or永續(xù)），并標(biāo)出所給數(shù)據(jù)2、根據(jù)時(shí)間軸，自己歸納所屬的形式（pension模式，債券模式，股票模式，大學(xué)教育理財(cái)模式）3、使用金融計(jì)算器對(duì)時(shí)間軸標(biāo)出的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算考題中折現(xiàn)+年金的組合方式較多，這里要多做歸納和總結(jié)。要記住，年金的折現(xiàn)并非是折現(xiàn)到T年而是折現(xiàn)到T-1年。

4、千萬(wàn)不要大量做題，搞懂課本教材中的課后習(xí)題中幾個(gè)典型的例題就好，那幾個(gè)例題基本上屬于較難的習(xí)題了。

難點(diǎn)二：幾何平均數(shù)和調(diào)和平均數(shù)

幾何平均數(shù)其實(shí)就是假設(shè)按照一個(gè)固定的平均增長(zhǎng)利率，不停的每年增長(zhǎng)。 比如銀行存款利率第一年4%，第二年3%，第三年2%，第四年1%, 那么這四年下來(lái)我把錢第一年存進(jìn)去取出來(lái)，第二年存進(jìn)去取出來(lái)。。。依此類推，和我一開(kāi)始直接就以一個(gè)利率存4年得增長(zhǎng)值是一樣的。這里后續(xù)的債券凈預(yù)期理論中也會(huì)有涉及。而調(diào)和平均數(shù)的意義在于買股票，我買了N只股票，那么我的評(píng)價(jià)價(jià)格如果用幾何平均數(shù)，可能會(huì)有outliers，就是可能有極端值，但是我們用調(diào)和平均數(shù)就能解決這樣的問(wèn)題，算出每股的平均價(jià)格。就是我總體付出的錢，除以如果我用全部錢買每只股票需要的平均數(shù)，調(diào)和極端值。

難點(diǎn)三：偏度和峰度

不需要進(jìn)行大量的記憶和背誦。偏度其實(shí)只要記憶住如果mean>median那就是左偏，mean

這里很多學(xué)員可能會(huì)把單尾和雙尾弄混。這里有一個(gè)技巧，要是遇到像T分布，Z分布,X分布這樣的類似鐘形分布，那么我們注意看題，如果是one-tial test,那么10%就選取10%對(duì)應(yīng)的那個(gè)值。如果two-tial test,那么就要除以2了。如果遇到F分布這樣的單尾，那就10%就是對(duì)應(yīng)10%，不需要額外的進(jìn)行拆分。

難點(diǎn)六：各種分布的作用

T分布和Z的作用在于檢驗(yàn)單個(gè)均值是否顯著不等于或者大于小于某個(gè)特定值，所以T分布和Z分布的有雙尾單尾檢驗(yàn)之分。X分布作用在于檢驗(yàn)一個(gè)方差是否等于大于或小于某個(gè)特定值，所以也存在單尾或者雙尾檢驗(yàn)。而F分布的作用在于檢驗(yàn)一組方差是否等于某個(gè)特定值，這樣就只存在單尾檢驗(yàn)。

難點(diǎn)七：獨(dú)立和互斥事件

獨(dú)立事件并非就是互斥事件，互斥事件的含義在于兩件事情是相互不能容忍的，是不能同時(shí)發(fā)生的，典型的例子就是結(jié)婚娶妻，二個(gè)女孩中只能選一個(gè)，二者的相關(guān)系數(shù)可以不為0。事件的含義在于兩件事是毫無(wú)相關(guān)的，但仍舊可以同時(shí)發(fā)生，比如拉登被擊斃和日本地震之間毫無(wú)聯(lián)系，也就是二者的相關(guān)系數(shù)為0。

難點(diǎn)八：技術(shù)分析相反理論的思考原則

相反定律的思考原則就是與常理不同。機(jī)構(gòu)在進(jìn)倉(cāng)，我們就賣，機(jī)構(gòu)買入，我們就賣?？疹^多，我們就買，多頭多，我們就賣。 看熊市的人多，我們就買，看牛市的人多，我們就賣。

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