先來給大家說一下CMA這個公式的掌握重點，首先應(yīng)該弄清楚的它的各個指標(biāo)的含義：

　　它們常見叫法如下：

　　Rm的常見叫法有：平均風(fēng)險股票的“要求收益率”、平均風(fēng)險股票的“必要收益率”、平均股票的要求收益率、市場組合要求的收益率、股票市場的平均收益率、市場平均收益率、平均風(fēng)險股票收益率、證券市場平均收益率、市場組合的平均收益率、市場組合的平均報酬率、市場組合收益率、股票價格指數(shù)平均收益率、股票價格指數(shù)的收益率、證券市場組合平均收益率、所有股票的平均收益率等。

　　(Rm-Rf)的常見叫法有：市場風(fēng)險溢酬、風(fēng)險價格、平均風(fēng)險收益率、平均風(fēng)險補償率、股票市場的風(fēng)險附加率、股票市場的風(fēng)險收益率、市場組合的風(fēng)險收益率、市場組合的風(fēng)險報酬率、證券市場的風(fēng)險溢價率、市場風(fēng)險溢價、證券市場的平均風(fēng)險收益率、證券市場平均風(fēng)險溢價等。

　　β(Rm-Rf)的常見名稱有：某種股票/資產(chǎn)的風(fēng)險收益率、某種股票/資產(chǎn)的風(fēng)險報酬率、某種/資產(chǎn)股票的風(fēng)險補償率。

　　我們來看一下，考試中是如何考察的：

　　題目1

　　【2016年4月】Bertram公司是一家高科技公司，公司的β值為1.8;證券市場的預(yù)期收益率為8%，短期國債收益率為2%，則Bertram公司的預(yù)期收益率為多少?

　　A.10.8%

　　B.12.8%

　　C.16.4%

　　D.10%

　　【答案】 B

　　【解析】 根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算預(yù)期收益率=2%+1.8×(8%—2%)=12.8%

　　題目2

　　【2015年4月】A公司的預(yù)期收益率為11%，貝塔是1.2;B公司的貝塔是0.8，無風(fēng)險收益率是4%。問B公司的預(yù)期收益率是：

　　A.8.67%

　　B.15.06%

　　C.12.28%

　　D.10%

　　【答案】 A

　　【解析】 資本資產(chǎn)定價模型計算預(yù)期收益率=

　　，帶入A公司的數(shù)據(jù)得出：11%=4%+1.2×(Km-4%),所以Km=9.83%，B公司的Re=4%+0.8×(9.83%-4%)=8.67%。

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