今天給大家分享的考點是CMA相對(或可比)估計模型以及優(yōu)先股估價模型：

　　市盈率(P/E) ：每股市價/每股收益

　　– 優(yōu)勢：研究P/E的差異，常用于投資分析。

　　– 劣勢：會受會計政策影響，利潤為負數(shù)失去意義。

　　市賬率(P/B) ：每股市價/每股賬面價值，權(quán)益市值/權(quán)益的賬面價值

　　– 權(quán)益的賬面價值=總資產(chǎn)-總負債-優(yōu)先股

　　– 優(yōu)勢：EPS為負數(shù)時而賬面價值為正值時可以用，賬面價值比EPS穩(wěn)定=定有大量流動資產(chǎn)的企業(yè)提供了度量企業(yè)凈資產(chǎn)的恰當指標(如金融、保險)。

　　– 劣勢：忽略了非食物資產(chǎn)的價值(商譽及人力資本)。

　　– 技術(shù)改變及通貨膨脹對資產(chǎn)價值的影響。

　　市銷率(P/S)：每股市價/每股銷售收入，權(quán)益市值/總銷售收入。

　　– 優(yōu)勢：不容易被操縱。

　　– 劣勢：不能比較公司間成本結(jié)構(gòu)的不同。

　　– 實物中收入確認會扭曲銷售收入的預測。

　　優(yōu)先股特性：

　　- 是有著債務(wù)和權(quán)益特征的混合體。

　　- 權(quán)益特點

　　- 固定股利;股利金額不會隨收益變動。

　　- 在普通股股東之前得股利(即稅后發(fā)放)

　　作為優(yōu)先股的股東，擁有以下權(quán)利：

　　投票權(quán)：一般沒有普通股股東那樣的選舉權(quán)

　　清算價值：在違約和破產(chǎn)時，對二公司資產(chǎn)，優(yōu)先股股東比普通股股東有更大的索取權(quán)特性。

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