CMA報(bào)表分析法秘笈:經(jīng)粉飾的報(bào)表往往會在許多方面露出馬腳，投資者只要肯多下點(diǎn)工夫，拿出精挑細(xì)選、貨比三家的購物精神，對公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行多方對比分析，就可以對擬投資對象的現(xiàn)狀做出較好判斷，從而有效捍衛(wèi)自己的利益。

一般而言，上市公司定期報(bào)告中披露了資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表三張主表。如果上市公司擁有能夠控制的子孫公司，還將披露合并資產(chǎn)負(fù)債表、合并損益表和合并現(xiàn)金流量表。由于合并財(cái)務(wù)報(bào)表反映了上市公司及所控制企業(yè)的整體情況，因此我們更多地側(cè)重于使用合并財(cái)務(wù)報(bào)表。

大部分投資者習(xí)慣于查閱公司的每股收益、凈利潤增長率、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率等少數(shù)指標(biāo)，對財(cái)務(wù)報(bào)表不做深入研究。實(shí)際上，如果公司有粉飾報(bào)表的動機(jī)，這些指標(biāo)都很可能被操縱。

為更好地判斷公司狀況，投資者可采取以下幾種報(bào)表分析方法：

一是表間分析法。即對公司財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)聯(lián)項(xiàng)目進(jìn)行綜合衡量，關(guān)注是否存在不合理的疑點(diǎn)，以了解企業(yè)真實(shí)的盈利質(zhì)量和資產(chǎn)質(zhì)量，防止單張報(bào)表的誤導(dǎo)。

二是財(cái)務(wù)比率分析法。對公司財(cái)務(wù)報(bào)表同一會計(jì)期內(nèi)相關(guān)項(xiàng)目相互比較，計(jì)算比率，判斷其償債能力、資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營效率、盈利能力等情況。

三是期間分析法。對公司不同時(shí)期的報(bào)表項(xiàng)目進(jìn)行動態(tài)的比較分析，判斷其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、盈利能力的變化趨勢。

四是公司間比較法。與同行業(yè)、同類型的其他上市公司財(cái)務(wù)情況進(jìn)行比較分析，了解公司在群體中的優(yōu)劣及異常。

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