布朗公司使用內(nèi)部回報(bào)率法對資本項(xiàng)目進(jìn)行評估。它使用如表11-18所示的內(nèi)部回報(bào)率，來考慮4個(gè)相互獨(dú)立的項(xiàng)目。

表11-18 內(nèi)部回報(bào)率（單位：%）

項(xiàng)目 內(nèi)部回報(bào)率
1 10
2 12
3 14
4 15

布朗公司的資本成本為13%，按照內(nèi)部回報(bào)率法，它會接受哪些項(xiàng)目？（ ）
A.只有項(xiàng)目1和2
B.只有項(xiàng)目3和4
C.只有項(xiàng)目4
D.項(xiàng)目1、2、3和4

答案：B

分析：項(xiàng)目1和項(xiàng)目2無法提供能夠滿足資本成本要求（13%）的內(nèi)部回報(bào)率（IRR）。項(xiàng)目3和項(xiàng)目4的IRR超過資本成本要求，因此，我們只接受這些項(xiàng)目。

內(nèi)部回報(bào)率的決策規(guī)則

(1)在只有一個(gè)備選方案的技資決策中，如果計(jì)算出的內(nèi)部回報(bào)率大于或等于企業(yè)的要求回報(bào)率就接受；否則拒絕。

(2)在有多個(gè)備選方案的互斥項(xiàng)目決策中，應(yīng)選擇內(nèi)部回報(bào)率超過要求回報(bào)率，并且必須選擇凈現(xiàn)值的投資項(xiàng)目。

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