CMA歷年真題精選

下述哪項(xiàng)會(huì)因素會(huì)導(dǎo)致公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)中負(fù)債增加？

A.公司所得稅率提高

B.經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性加強(qiáng)

C.聯(lián)邦基金利率上調(diào)

D.市盈率上漲

【答案】：A

要求：可能鼓勵(lì)公司在其融資結(jié)構(gòu)中增加借款的因素

討論：公司所得稅率提高可能會(huì)鼓勵(lì)公司借款，因?yàn)榻杩罾⑹嵌惽翱鄢?xiàng)，

而股息不是。相應(yīng)的，稅率增加意味著稅后債務(wù)成本降低。如果相等的利息率，高稅率的公司比低稅率的公司稅后借款資本成本低。

答案B 不正確。增加的去確定性鼓勵(lì)權(quán)益融資。在經(jīng)營(yíng)差的年度不必分派股利但是債務(wù)利息是固定費(fèi)用。

答案C 不正確。增加利率不鼓勵(lì)債務(wù)融資。

答案D 不正確。增加市盈率意味著股東（權(quán)益投資人）回報(bào)降低；因此，權(quán)益資產(chǎn)是更具有吸引力的融資方案。

摘自肆大CMA***寶系列之《要點(diǎn)通講》、《習(xí)題精解》

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