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聽說很多考生說CPA考試財務(wù)成本管理的選擇題不難，金程小編在這里提醒大家，有很多題目都是看似簡單，實際上一做就出錯，因此考生在做題時必須養(yǎng)成細(xì)心的好習(xí)慣。以下是根據(jù)歷來金程學(xué)員錯題情況整理出的注會歷年真題財管中易出錯的五道題，小伙伴們都來練練手吧！

1、債券A和債券B是兩只剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折現(xiàn)率(必要報酬率)，以下說法中正確的是（）。

A.如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低

B.如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高

C.如果兩債券的償還期限和必要報酬率相同，利息支付頻率高的債券價值高

D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報酬率與票面利率差額大的債券價值高

【CPA財管考點】債券價值的影響

【難易程度】★★★★★

【答案】A

【解析】由于票面利率均低于必要報酬率，說明兩債券均為折價發(fā)行的債券。償還期限越長，表明未來獲得低于市場利率的低利息的出現(xiàn)頻率高，則債券價值越低，所以選項A正確，選項B錯誤；對于折價發(fā)行的債券，加快付息頻率，債券價值會下降，所以選項C錯誤；對于折價發(fā)行債券，票面利率低于必要報酬率，所以當(dāng)必要報酬率與票面利率差額大，(因債券的票面利率相同)即表明必要報酬率越高，則債券價值應(yīng)越低。當(dāng)其他因素不變時，必要報酬率與債券價值是呈反向變動的，所以選項D錯誤。

2、對于每間隔一段時間支付一次利息的債券而言，下列說法中不正確的是（）。

A.債券付息期長短對平價出售債券價值沒有影響

B.隨著到期日的臨近，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小

C.隨著到期日的臨近，債券價值對折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來越靈敏

D.如果是折價出售，其他條件不變，則債券付息頻率越高，債券價值越低

【CPA財管考點】債券價值的計算

【難易程度】★★★★★

【答案】C

【解析】對于平價出售的債券，有效年票面利率一有效年折現(xiàn)率，債券付息期變化后，有效年票面利率仍然等于有效年折現(xiàn)率，因此，債券付息期變化不會對債券價值產(chǎn)生影響，債券價值一直等于債券面值，即選項A的說法正確。隨著到期日的臨近，由于折現(xiàn)期間(指的是距離到期日的時間)越來越短，所以，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小(即選項B的說法正確)，即隨著到期日的臨近，債券價值對折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來越不靈敏(選項C的說法不正確)。對于折價出售的債券而言，票面利率低于報價折現(xiàn)率，債券付息頻率越高，有效年票面利率與有效年折現(xiàn)率的差額越大，債券價值低于債券面值的差額越大，因此，債券價值越低，即選項D的說法正確。

3、某企業(yè)于2012年4月1日以950元購得面額為1000元的新發(fā)行債券，票面利率12%，每年付息一次，到期還本，該企業(yè)若持有該債券至到期日，其到期收益率為（）。

A.高于12%

B.低于12%

C.等于12%

D.難以確定

【CPA財管考點】債券價值

【難易程度】★★★★★

【答案】A

【解析】對于折價發(fā)行，每年付息的債券，其到期收益率高于票面利率；對于溢價發(fā)行,每年付息的債券，其到期收益率小于票面利率；對于平價發(fā)行，每年付息的債券，其到期收益率等于票面利率。

4、當(dāng)必要報酬率不變的情況下，對于分期付息的債券，當(dāng)市場利率小于票面利率時，隨著債券到期日的接近，當(dāng)付息期無限小時，債券價值將相應(yīng)（）。

A.增加

B.減少

C.不變

D.不確定

【CPA財管考點】債券價值的影響

【難易程度】★★★★★

【答案】B

【解析】對于分期付息的折價債券，隨著時間的推移，債券價值將相應(yīng)增加。對于分期付息的溢價債券，隨著時間的推移，債券價值將減少，本題市場利率小于票面利率，屬于溢價發(fā)行債券。

5、當(dāng)市場利率上升時，長期固定利率債券價格的下降幅度（）短期債券的下降幅度。

A.大于

B.小于

C.等于

D.不確定

【CPA財管考點】債券價值

【難易程度】★★★★★

【答案】A

【解析】市場利率變動與債券價格波動是反方向的，而且債券到期時間越長，債券價格的波動幅度越大。