臨近年末，各大投行2018年策略報(bào)告相繼公布。
美銀美林策略師在11月27日的報(bào)告中稱，對(duì)2018年保持樂(lè)觀預(yù)期，并預(yù)計(jì)亞洲和新興市場(chǎng)股票在未來(lái)兩年會(huì)上漲一倍。
除了美銀美林外，高盛、貝萊德、瑞信集團(tuán)以及瑞銀集團(tuán)也均對(duì)來(lái)年亞洲股市持有樂(lè)觀看漲預(yù)期。
2017年初至今，亞洲股市已經(jīng)跑贏了其他市場(chǎng)。受美股新高影響，本月22日MSCI亞太指數(shù)更是在盤中突破10年高位。香港恒生指數(shù)、日韓股市集體上漲。WIND數(shù)據(jù)顯示，年初至今MSCI全球市場(chǎng)指數(shù)上漲19.32%，MSCI除日本亞太地區(qū)指數(shù)同期則上漲了33.25%。
高盛：看好中國(guó)A股市場(chǎng)
高盛在報(bào)告中對(duì)亞太股市(除日本以外)給出的目標(biāo)是2018年上漲14%，中國(guó)A股市場(chǎng)、印度股市、韓國(guó)股市則被認(rèn)定為上漲主力軍，其中看好中國(guó)A股市場(chǎng)。
高盛團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，A股“新機(jī)遇主題”有望迎來(lái)較大上漲空間。高盛將MSCI亞太不含日本指數(shù)的12個(gè)月目標(biāo)位上調(diào)至620，先前為565，因盈利情況好轉(zhuǎn)，明年第一季的目標(biāo)位為575。
高盛在報(bào)告中詳細(xì)解釋了“為什么2018年看好中國(guó)A股市場(chǎng)”。高盛專家團(tuán)隊(duì)表示，從外資進(jìn)場(chǎng)的節(jié)奏來(lái)判斷，未來(lái)將有2000億美元至4000億美元的資金流入A股市場(chǎng)，因?yàn)槌跗诩{入MSCI指數(shù)比例僅為5%，尚有更多企業(yè)等待被重估。
中國(guó)市場(chǎng)中更為外資熟悉的港股市場(chǎng)今年表現(xiàn)亦異常強(qiáng)勁，恒指的月線從1月至8月保持了八連陽(yáng)的強(qiáng)勢(shì)形態(tài)，在9月份小幅調(diào)整后，再度進(jìn)入上行通道。中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面向好以及南下資金的大幅涌入成為港股強(qiáng)勁的兩大因素。高盛集團(tuán)Timothy Moe表示，繼續(xù)看多中國(guó)，經(jīng)濟(jì)可能增長(zhǎng)6.5%，貨幣和財(cái)政政策將穩(wěn)定。
貝萊德：增持中國(guó)股票
貝萊德本月22日發(fā)表2018年亞洲投資展望報(bào)告，亞洲及環(huán)球新興市場(chǎng)股票團(tuán)隊(duì)主管Andrew Swan稱，由于全球再通脹帶動(dòng)名義經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，通脹回升、企業(yè)盈利動(dòng)力轉(zhuǎn)強(qiáng)等因素帶動(dòng)，對(duì)亞洲股市持“正面”展望 。
報(bào)告認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)同步上漲以及好于預(yù)期的企業(yè)收益是推高亞洲股市回報(bào)率的主要因素，而這一趨勢(shì)將延續(xù)到2018年。Andrew Swan表示，雖然亞洲股市的估值在增加，但只達(dá)到了多年來(lái)的平均水平，與其他市場(chǎng)相比，亞洲股市的估值依舊較低。因此，相較于歷史和其他資產(chǎn)類別而言，亞洲股票依舊是便宜的。
貝萊德還維持“增持”中國(guó)股票，Andrew Swan表示，基本面改善將令中國(guó)企業(yè)盈利表現(xiàn)出色，且尤其偏好能源、材料和金融業(yè)等傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)板塊，但不看好明年的科技板塊，因?yàn)樵摪鍓K的估值已經(jīng)過(guò)高。
美銀美林：看多中國(guó)市場(chǎng)
雖然美銀美林在本月中曾預(yù)警明年美股有觸頂風(fēng)險(xiǎn)，但是在本周一公布的策略中表示，對(duì)2018年保持樂(lè)觀預(yù)期，并看多中國(guó)市場(chǎng)。
美銀美林策略師Ajay Kapur周一表示，對(duì)2018年保持樂(lè)觀預(yù)期，并預(yù)計(jì)亞洲(和新興市場(chǎng))股市將在未來(lái)兩年內(nèi)翻番。這是對(duì)明年樂(lè)觀的預(yù)期之一。
他們還表示，回報(bào)率將受到強(qiáng)勁公司收益增長(zhǎng)以及對(duì)投資者適當(dāng)估值看法的重新評(píng)級(jí)的推動(dòng)。預(yù)計(jì)明年的公司收益約為20%，總回報(bào)率可能在30%左右;看多日本、韓國(guó)、中國(guó)大陸和中國(guó)臺(tái)灣;看空印度、馬來(lái)西亞和菲律賓。
瑞信：新興市場(chǎng)股市表現(xiàn)料優(yōu)于發(fā)達(dá)市場(chǎng)
瑞士信貸集團(tuán)表示，在全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)、中國(guó)企穩(wěn)和通脹溫和的背景之下，新興市場(chǎng)股市可能繼續(xù)表現(xiàn)優(yōu)于發(fā)達(dá)市場(chǎng)。
瑞士信貸集團(tuán)Michael Strobaek表示，2018年小盤股會(huì)迎頭趕上;新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的上漲勢(shì)頭將抵消美聯(lián)儲(chǔ)的將要實(shí)行的緊縮政策帶來(lái)的影響。此外，韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣應(yīng)該從全球需求、消費(fèi)者的復(fù)蘇和企業(yè)支出中獲益。
瑞銀：明年新興市場(chǎng)增長(zhǎng)率料擴(kuò)大至4.2%
瑞銀集團(tuán)報(bào)告稱，即使全球增長(zhǎng)放緩，新興市場(chǎng)增長(zhǎng)率也可能從今年的4%，到明年略微加速至4.2%。
瑞銀集團(tuán)Geoffrey Dennis表示，在大宗商品價(jià)格上漲和美元走低的推動(dòng)下，大宗商品、信息技術(shù)、材料和能源行業(yè)的回報(bào)率將出現(xiàn)了強(qiáng)勁上漲;2018年印度的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將增長(zhǎng)7.4%，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將放緩至6.4%。
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