投行，這個金光燦燦的招牌是很多金融專業(yè)學子的向往之地。但真實的投行是怎樣的?有成就的興奮，有競爭的殘酷。無論怎樣，投行贏得很多人前仆后繼，因為，那里也有夢想……

　　投行里流傳著這樣一句話：“要么忍，要么恨，要么滾。”

　　衣冠楚楚、永遠的頭等艙和五星級酒店、甩你幾十倍的工資單……你所看到的誠然都是事實，但也僅僅是投行的一隅。

　　你不知道的是，家庭背景能給投行帶來多大的好處，投行高管們有多么熱愛“sons and daughters”項目。以至于就算白花錢都要養(yǎng)著他們;你也不知道草根背景出身的人是如何度過他們辛酸的頭三年，剛剛被主管罵哭一分鐘后就要對客戶陪笑，每天只睡四個小時，從螺絲釘開始一點一點往上爬。

　　大部分人沒有一個厲害的爹。為了這樣一個高薪高平臺的工作，草根出身的他們，如何步入投行的大門?他們有著怎樣的辛酸?他們?yōu)楹瘟粝?，又為何離開?

　　沒關系，也想進投行

　　北京三環(huán)，房價在六萬到八萬之間。120平方，700萬左右。

　　普通上班族，月薪一兩萬，一年24萬。

　　投行分析師，月薪三四萬;年底分紅一般是年薪翻倍。一年100萬。升一級，工資翻倍;再升，繼續(xù)翻倍。

　　所以，誰才有底氣說，北京買房不是夢。

　　沒有物質實力，哪里來夢想;沒有收入和地位，哪里有資格談夢想。校園中的天之驕子，往往被現(xiàn)實的一個巴掌直打臉上。

　　有一條捷徑是，進入投行——高薪、高平臺、高地位、世人矚目。

　　楊舒怡的夢想就是進投行。她出身普通家庭，但卻有著過人的智商和情商，大四的她剛被北大光華管理學院的金融碩士錄取。春光如豆，在其他學生正在糾結畢業(yè)旅行是去韓國還是日本的時候，她正在自習室里日以繼夜地準備十一月份的FRM(金融風險管理師考試)——以國際公認、含金量高、通過率低而聞名。

　　只有到能夠碾壓眾人，才能在競爭中脫穎而出。在國內(nèi)，清華北大復旦交大，投行的HR一般非此四校金融系前10%的學生不要。在國外，非常春藤名校不要。

　　當然了，也有另外一種入行的途徑，有個厲害的爸媽。對于關系，投行并不避諱。某投行前高管曾在一封郵件中非常直白地寫道：“你們都知道，它與得到咨詢業(yè)務‘幾乎成線性關系’”。

　　錄取多少草根，往往根據(jù)關系戶的數(shù)量而決定。但為了保障工作的完成，HR會和老板平衡關系戶和草根的數(shù)量，并在其中取一個中間值——否則，活就干不完了。比如，如果一屆招10個新人，可能7個人是干活的。

　　對于楊舒怡來說，這不妨礙她繼續(xù)為之努力。這值得她的努力。哪怕無法平等競爭，爭取到一個投行的工作依然能夠給人生帶來巨大的改變。“我知道我不能依靠任何人。投行是一條非常清晰的職業(yè)發(fā)展路徑，而且能保證我盡快實現(xiàn)財務自由。”

　　“進投行是每個金融系學生的夢想。”楊舒怡說。

　　要么忍，要么狠，要么滾

　　在投行的世界，每個人的量級是如此不同。

　　舉個例子，曾經(jīng)在北京做投行的劉妍清楚地記得，她進入投行工作的第一年，與她同屆的一個關系戶子女年末拿分紅，“你猜多少錢?”

　　“可能一兩百萬?”筆者推測。普遍意義上來說，投行如果生意好，底層分析師又跟了一個好項目，年底是可以拿到這個數(shù)目的。

　　“不，整整一千萬。”劉妍不置可否地笑笑。“投行需要花錢去養(yǎng)著這些人，他們的作用就是去maintain這些relationship。錢并不是給她的，其實是給她背后的那層關系的。”

　　對于投行而言，接到生意是第一位的。關系戶在投行比例一般不會太大，他們可以干活，雖然不來也沒有很大的關系;對著上司吹鼻子瞪眼也不會被開除——反正生意來了就可以。

　　對于草根來說，世界或許更辛酸一些。

　　“給投行工作?就是7*24小時賣給了投行的體驗。”作為瑞銀UBS投行部的前員工，大衛(wèi)回憶起自己的投行時光，仍然歷歷在目。

　　“老板要東西是不會分時間的，他現(xiàn)在要，就是要。我老板曾經(jīng)給我同事打過一個電話，說要打印一份文件——完全不管那時候是周末晚上六點，我的同事正在香港出差，他坐在辦公室里，而打印店就在辦公室樓下。做不到?就開了你。”大衛(wèi)說。

　　這一點都不夸張，對于投行新人來說，工作大于一切。過五關斬六將終于進入了投行當了分析師，頭三年一般就是底層的螺絲釘，基本的任務無非是做Pitch book和各類備忘錄，做港股業(yè)務的每天打各種電話會和建模估值，做A股業(yè)務的每天在寫招股書和搜集底稿。

　　而通常的情況是，招股書四五百頁，可能你已經(jīng)準備了一年，改了七八十遍。路演前一天的半夜一兩點，往往還在改。一周工作120-140小時，再正常不過。

　　一周工作140小時，意味著每天睡覺的時間只有4小時。對投行人來說，周末與朋友聚餐郊游是一種奢望，因為就算約了，也往往會泡湯。“老板要東西是不分時間的。如果郵件聯(lián)系不到你，他會毫不猶豫地打電話，無論什么時間，無論你在干什么。如果你剛好在約會，老板叫你回公司，那你是去呢?還是不去呢?”大衛(wèi)說。

　　“以后找一個做投行的男朋友吧，錢多事兒少死得早。”大衛(wèi)笑稱。

　　投行是一個龐大的系統(tǒng)，但光環(huán)比較集中的“前臺部門”，一般只有三個：投資銀行部(Investment Banking Division)，銷售交易部(Sales & Trading Division)和資產(chǎn)管理部(Asset Management Division)。

　　IBD部門(投資銀行部)是投行光環(huán)積聚之地，這一部門負責企業(yè)的融資上市然后收取承銷費。為了接到生意，高層的董事總經(jīng)理對著客戶有求必應甚至到了曲意奉承的地步。巨大的壓力層層下落至底層分析師們就是，瘋狂地工作以及通宵達旦地熬夜。

　　分析師是投行層的螺絲釘。雖然辛苦，但替代性強，的出路就是勤勤懇懇努力工作。而所謂螺絲釘們的任務，就是投行家們所謂的“臟活累活”——處理好各種paperwork，做好Excel、PPT，寫好Memo還有做好Model。

　　“如果你不是單純因為VIP背景而招進去的話，那么這個狀態(tài)持續(xù)很長一段時間，中小型的投行工作的頭3-4年，在更大型的投行工作，這種狀態(tài)會持續(xù)5-6年。”在香港做了四年投行的Abby說。

　　一年又一年，或者一步登天

　　在投行，有人愿意一年一年地熬，有人想要走捷徑。這里是非常現(xiàn)實的地方，叢林法則向來適用，標準也很簡單，帶來更多deal(案子)。

　　在投行的世界里，會有Summer Intern為了留下而去睡VP，也有Analyst想要拿到更多分紅就去睡MD，有的人為了拉客戶就去……流言蜚語不過身外事，好處是現(xiàn)成的。

　　愿意一步一步熬的人，就去面對慘烈的競爭。根據(jù)分析師Analyst—主任Associate—副總裁VP—執(zhí)行董事LED—董事總經(jīng)理MD這個路徑，一年一年一步一步地熬。底層分析師以每年30%的淘汰率往上升，3年經(jīng)理，10年左右董事。到達MD這個級別，已經(jīng)抵達公司權力的核心層，拿到每年上千萬的分紅。

　　前者或者后者，一切在于你的選擇。

　　其實對于投行的普通Banker而言，職業(yè)路徑一般分為Executional Banker和Coverage Banker兩種——說白了，前者業(yè)務水平精湛管執(zhí)行，后者人脈資源廣泛拉關系。投行本質上是服務中介，沒有客戶，就沒有收入，百萬分紅更加無從談起。Executional的技能保證你不被踢出去，Coverage的能力才能讓你升值。

　　于是Banker們?nèi)澜绺鞯氐教庯w去說服客戶 。

　　對草根們來說，硬實力是基礎。靠著硬實力可以一直做到中層的VP(副總裁，相當于經(jīng)理)，獨立帶領一個項目的執(zhí)行，也能拿到可觀的報酬。但如果后續(xù)沒有相當數(shù)量的客戶關系，VP就是職業(yè)生涯的頂峰——而解決方法往往是：陪客戶吃飯、陪客戶喝酒、陪客戶扯淡、甚至是陪客戶做些“別的”。

　　有人說投行就是一個“老鴇”，也并不是毫無根據(jù)。

　　“VP再往下發(fā)展的話你就一定會有一些壓力說你能把這些客戶cover住。草根背景的Executional Banker能夠做到LED，MD級別的人通常有兩種情況——第一：在技術上非常精湛，同時在這些年努力經(jīng)營好客戶關系，而且運氣不錯你真的接觸到了這些買你賬的客戶;第二，跟對一個有非常大Coverage的老板，他自己的Coverage自己都做不完分給你一點。如果一個人對自己發(fā)展Coverage的能力并沒有把握，也就是說有可能終其一生只能做一個單純的Executional Banker，那他一般會選擇跳槽。”曾在瑞銀工作的大衛(wèi)這樣評價。

　　留下還是離開?

　　對于大學生而言，投行的確是職業(yè)生涯一個很好的開始。

　　除了優(yōu)厚的薪水和的生活，沒有其他金融機構舍得這樣一擲千金地培養(yǎng)新人。全資把新人送去紐約或倫敦，請全球培訓機構的的老師做培訓，學費從每天7、800美元到1000英鎊不等。

　　但這并不是全部，更重要的一點在于，投行是一個非常好的平臺。只有站的更高，才能看到更美的風景，有更多的選擇。在這里，分析師可以接觸到企業(yè)的高管，也可以和董事總經(jīng)理一起呼吸新鮮空氣。

　　一個在香港工作的女分析師寫過：“工作帶來的不真實是，我和那些叱剎風云大佬的合影。當你真正走到他們面前，他們都是那么的容易親近和風趣。我也是很努力才克制了發(fā)朋友圈的沖動。然后頓悟，原來裝逼好容易，云淡風輕地呵呵才難。”

　　你心中有一團火，此時竟成了現(xiàn)實。“我奮斗了20年，就坐在這里請你喝咖啡。”

　　在一個好的平臺，執(zhí)行好的項目，了解整個流程本身就是一種幸運。而在這過程中一個人所經(jīng)歷的壓力和成長，都是其他工作無法比擬的。何況之后哪怕跳槽去買方PE，也會非常的搶手。

　　然而許多人的夢想以投行為起點，卻很少有人以之為終點。

　　這幾年，似乎也不是投行的好時光。

　　“08年金融危機之前，是投行的黃金時代。那一年瑞銀在中國的要求是承銷費一個億以下的項目不做。承銷費一個億!”大衛(wèi)回憶，“但在我跳出來的那一年，為了維護客戶關系有時幾十億的債券發(fā)行只收幾十萬承銷費。”

　　另一方面，近些年的市場并不好。投行的跳槽一般是周期性的，隨經(jīng)濟情況而變化。在中國地區(qū)，除了高盛以外，大批投行削減了底層分析師的工資和分紅，這給拼死拼活的分析師們更為直觀的感受是——“我居然開始擔心下個月的房貸了。”

　　7*24小時的工作，這兩年卻只能拿到三四十萬的年薪，好像也跟大部分白領沒什么差別。

　　近年來，整個投資銀行業(yè)承銷收入大幅增加，但前十券商的收入集中度卻不斷下滑，這意味著這個行業(yè)的競爭日益激烈。而境內(nèi)A股業(yè)務服務能力同質化導致在激烈競爭中各家券商只能依靠價格戰(zhàn)，這讓投行員工對自己未來的升職加薪充滿憂慮。

　　而另外一些市場上的消息，給投行業(yè)帶來了更大的不確定性。比如近日盛傳的銀行將獲得券商牌照，就著實讓不少券商為自己的未來擔憂。銀行不僅在體量和cover的客戶關系方面，與投行和證券公司完全不在一個量級上，而且還可以發(fā)放貸款，提供覆蓋多方面的服務。投行此時，完全沒有了競爭力。

　　如今的投行，更像是一座圍城，“里面的人想出來，外面的人想進去。”在投行中的人，想跳出去的不在少數(shù)。但對投行而言，招人始終不困難。前赴后繼，前面有人不想做了，后面自然有千軍萬馬要擠進去。

　　有人選擇留下，有人選擇離開;有人企盼繼續(xù)和叱剎風云的人物觥籌交錯，也有人覺得，投行不能滿足自己的薪資要求，而投行的生活方式剝奪了他本來成為另一種人的可能性。

　　但投行始終如一。一切都過去了，你我各留回憶。

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