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投行，這個(gè)金光燦燦的招牌是很多金融專業(yè)學(xué)子的向往之地。但真實(shí)的投行是怎樣的?有成就的興奮，有競(jìng)爭(zhēng)的殘酷。無論怎樣，投行贏得很多人前仆后繼，因?yàn)?，那里也有?mèng)想……

　　投行里流傳著這樣一句話：“要么忍，要么恨，要么滾。”

　　衣冠楚楚、永遠(yuǎn)的頭等艙和五星級(jí)酒店、甩你幾十倍的工資單……你所看到的誠(chéng)然都是事實(shí)，但也僅僅是投行的一隅。

　　你不知道的是，家庭背景能給投行帶來多大的好處，投行高管們有多么熱愛“sons and daughters”項(xiàng)目。以至于就算白花錢都要養(yǎng)著他們;你也不知道草根背景出身的人是如何度過他們辛酸的頭三年，剛剛被主管罵哭一分鐘后就要對(duì)客戶陪笑，每天只睡四個(gè)小時(shí)，從螺絲釘開始一點(diǎn)一點(diǎn)往上爬。

　　大部分人沒有一個(gè)厲害的爹。為了這樣一個(gè)高薪高平臺(tái)的工作，草根出身的他們，如何步入投行的大門?他們有著怎樣的辛酸?他們?yōu)楹瘟粝拢譃楹坞x開?

　　沒關(guān)系，也想進(jìn)投行

　　北京三環(huán)，房?jī)r(jià)在六萬到八萬之間。120平方，700萬左右。

　　普通上班族，月薪一兩萬，一年24萬。

　　投行分析師，月薪三四萬;年底分紅一般是年薪翻倍。一年100萬。升一級(jí)，工資翻倍;再升，繼續(xù)翻倍。

　　所以，誰才有底氣說，北京買房不是夢(mèng)。

　　沒有物質(zhì)實(shí)力，哪里來夢(mèng)想;沒有收入和地位，哪里有資格談夢(mèng)想。校園中的天之驕子，往往被現(xiàn)實(shí)的一個(gè)巴掌直打臉上。

　　有一條捷徑是，進(jìn)入投行——高薪、高平臺(tái)、高地位、世人矚目。

　　楊舒怡的夢(mèng)想就是進(jìn)投行。她出身普通家庭，但卻有著過人的智商和情商，大四的她剛被北大光華管理學(xué)院的金融碩士錄取。春光如豆，在其他學(xué)生正在糾結(jié)畢業(yè)旅行是去韓國(guó)還是日本的時(shí)候，她正在自習(xí)室里日以繼夜地準(zhǔn)備十一月份的FRM(金融風(fēng)險(xiǎn)管理師考試)——以國(guó)際公認(rèn)、含金量高、通過率低而聞名。

　　只有到能夠碾壓眾人，才能在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。在國(guó)內(nèi)，清華北大復(fù)旦交大，投行的HR一般非此四校金融系前10%的學(xué)生不要。在國(guó)外，非常春藤名校不要。

　　當(dāng)然了，也有另外一種入行的途徑，有個(gè)厲害的爸媽。對(duì)于關(guān)系，投行并不避諱。某投行前高管曾在一封郵件中非常直白地寫道：“你們都知道，它與得到咨詢業(yè)務(wù)‘幾乎成線性關(guān)系’”。

　　錄取多少草根，往往根據(jù)關(guān)系戶的數(shù)量而決定。但為了保障工作的完成，HR會(huì)和老板平衡關(guān)系戶和草根的數(shù)量，并在其中取一個(gè)中間值——否則，活就干不完了。比如，如果一屆招10個(gè)新人，可能7個(gè)人是干活的。

　　對(duì)于楊舒怡來說，這不妨礙她繼續(xù)為之努力。這值得她的努力。哪怕無法平等競(jìng)爭(zhēng)，爭(zhēng)取到一個(gè)投行的工作依然能夠給人生帶來巨大的改變。“我知道我不能依靠任何人。投行是一條非常清晰的職業(yè)發(fā)展路徑，而且能保證我盡快實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由。”

　　“進(jìn)投行是每個(gè)金融系學(xué)生的夢(mèng)想。”楊舒怡說。

　　要么忍，要么狠，要么滾

　　在投行的世界，每個(gè)人的量級(jí)是如此不同。

　　舉個(gè)例子，曾經(jīng)在北京做投行的劉妍清楚地記得，她進(jìn)入投行工作的第一年，與她同屆的一個(gè)關(guān)系戶子女年末拿分紅，“你猜多少錢?”

　　“可能一兩百萬?”筆者推測(cè)。普遍意義上來說，投行如果生意好，底層分析師又跟了一個(gè)好項(xiàng)目，年底是可以拿到這個(gè)數(shù)目的。

　　“不，整整一千萬。”劉妍不置可否地笑笑。“投行需要花錢去養(yǎng)著這些人，他們的作用就是去maintain這些relationship。錢并不是給她的，其實(shí)是給她背后的那層關(guān)系的。”

　　對(duì)于投行而言，接到生意是第一位的。關(guān)系戶在投行比例一般不會(huì)太大，他們可以干活，雖然不來也沒有很大的關(guān)系;對(duì)著上司吹鼻子瞪眼也不會(huì)被開除——反正生意來了就可以。

　　對(duì)于草根來說，世界或許更辛酸一些。

　　“給投行工作?就是7*24小時(shí)賣給了投行的體驗(yàn)。”作為瑞銀UBS投行部的前員工，大衛(wèi)回憶起自己的投行時(shí)光，仍然歷歷在目。

　　“老板要東西是不會(huì)分時(shí)間的，他現(xiàn)在要，就是要。我老板曾經(jīng)給我同事打過一個(gè)電話，說要打印一份文件——完全不管那時(shí)候是周末晚上六點(diǎn)，我的同事正在香港出差，他坐在辦公室里，而打印店就在辦公室樓下。做不到?就開了你。”大衛(wèi)說。

　　這一點(diǎn)都不夸張，對(duì)于投行新人來說，工作大于一切。過五關(guān)斬六將終于進(jìn)入了投行當(dāng)了分析師，頭三年一般就是底層的螺絲釘，基本的任務(wù)無非是做Pitch book和各類備忘錄，做港股業(yè)務(wù)的每天打各種電話會(huì)和建模估值，做A股業(yè)務(wù)的每天在寫招股書和搜集底稿。

　　而通常的情況是，招股書四五百頁，可能你已經(jīng)準(zhǔn)備了一年，改了七八十遍。路演前一天的半夜一兩點(diǎn)，往往還在改。一周工作120-140小時(shí)，再正常不過。

　　一周工作140小時(shí)，意味著每天睡覺的時(shí)間只有4小時(shí)。對(duì)投行人來說，周末與朋友聚餐郊游是一種奢望，因?yàn)榫退慵s了，也往往會(huì)泡湯。“老板要東西是不分時(shí)間的。如果郵件聯(lián)系不到你，他會(huì)毫不猶豫地打電話，無論什么時(shí)間，無論你在干什么。如果你剛好在約會(huì)，老板叫你回公司，那你是去呢?還是不去呢?”大衛(wèi)說。

　　“以后找一個(gè)做投行的男朋友吧，錢多事兒少死得早。”大衛(wèi)笑稱。

　　投行是一個(gè)龐大的系統(tǒng)，但光環(huán)比較集中的“前臺(tái)部門”，一般只有三個(gè)：投資銀行部(Investment Banking Division)，銷售交易部(Sales & Trading Division)和資產(chǎn)管理部(Asset Management Division)。

　　IBD部門(投資銀行部)是投行光環(huán)積聚之地，這一部門負(fù)責(zé)企業(yè)的融資上市然后收取承銷費(fèi)。為了接到生意，高層的董事總經(jīng)理對(duì)著客戶有求必應(yīng)甚至到了曲意奉承的地步。巨大的壓力層層下落至底層分析師們就是，瘋狂地工作以及通宵達(dá)旦地熬夜。

　　分析師是投行層的螺絲釘。雖然辛苦，但替代性強(qiáng)，的出路就是勤勤懇懇努力工作。而所謂螺絲釘們的任務(wù)，就是投行家們所謂的“臟活累活”——處理好各種paperwork，做好Excel、PPT，寫好Memo還有做好Model。

　　“如果你不是單純因?yàn)閂IP背景而招進(jìn)去的話，那么這個(gè)狀態(tài)持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間，中小型的投行工作的頭3-4年，在更大型的投行工作，這種狀態(tài)會(huì)持續(xù)5-6年。”在香港做了四年投行的Abby說。

　　一年又一年，或者一步登天

　　在投行，有人愿意一年一年地熬，有人想要走捷徑。這里是非?，F(xiàn)實(shí)的地方，叢林法則向來適用，標(biāo)準(zhǔn)也很簡(jiǎn)單，帶來更多deal(案子)。

　　在投行的世界里，會(huì)有Summer Intern為了留下而去睡VP，也有Analyst想要拿到更多分紅就去睡MD，有的人為了拉客戶就去……流言蜚語不過身外事，好處是現(xiàn)成的。

　　愿意一步一步熬的人，就去面對(duì)慘烈的競(jìng)爭(zhēng)。根據(jù)分析師Analyst—主任Associate—副總裁VP—執(zhí)行董事LED—董事總經(jīng)理MD這個(gè)路徑，一年一年一步一步地熬。底層分析師以每年30%的淘汰率往上升，3年經(jīng)理，10年左右董事。到達(dá)MD這個(gè)級(jí)別，已經(jīng)抵達(dá)公司權(quán)力的核心層，拿到每年上千萬的分紅。

　　前者或者后者，一切在于你的選擇。

　　其實(shí)對(duì)于投行的普通Banker而言，職業(yè)路徑一般分為Executional Banker和Coverage Banker兩種——說白了，前者業(yè)務(wù)水平精湛管執(zhí)行，后者人脈資源廣泛拉關(guān)系。投行本質(zhì)上是服務(wù)中介，沒有客戶，就沒有收入，百萬分紅更加無從談起。Executional的技能保證你不被踢出去，Coverage的能力才能讓你升值。

　　于是Banker們?nèi)澜绺鞯氐教庯w去說服客戶。

　　對(duì)草根們來說，硬實(shí)力是基礎(chǔ)?？恐矊?shí)力可以一直做到中層的VP(副總裁，相當(dāng)于經(jīng)理)，獨(dú)立帶領(lǐng)一個(gè)項(xiàng)目的執(zhí)行，也能拿到可觀的報(bào)酬。但如果后續(xù)沒有相當(dāng)數(shù)量的客戶關(guān)系，VP就是職業(yè)生涯的頂峰——而解決方法往往是：陪客戶吃飯、陪客戶喝酒、陪客戶扯淡、甚至是陪客戶做些“別的”。

　　有人說投行就是一個(gè)“老鴇”，也并不是毫無根據(jù)。

　　“VP再往下發(fā)展的話你就一定會(huì)有一些壓力說你能把這些客戶cover住。草根背景的Executional Banker能夠做到LED，MD級(jí)別的人通常有兩種情況——第一：在技術(shù)上非常精湛，同時(shí)在這些年努力經(jīng)營(yíng)好客戶關(guān)系，而且運(yùn)氣不錯(cuò)你真的接觸到了這些買你賬的客戶;第二，跟對(duì)一個(gè)有非常大Coverage的老板，他自己的Coverage自己都做不完分給你一點(diǎn)。如果一個(gè)人對(duì)自己發(fā)展Coverage的能力并沒有把握，也就是說有可能終其一生只能做一個(gè)單純的Executional Banker，那他一般會(huì)選擇跳槽。”曾在瑞銀工作的大衛(wèi)這樣評(píng)價(jià)。

　　留下還是離開?

　　對(duì)于大學(xué)生而言，投行的確是職業(yè)生涯一個(gè)很好的開始。

　　除了優(yōu)厚的薪水和的生活，沒有其他金融機(jī)構(gòu)舍得這樣一擲千金地培養(yǎng)新人。全資把新人送去紐約或倫敦，請(qǐng)全球培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的的老師做培訓(xùn)，學(xué)費(fèi)從每天7、800美元到1000英鎊不等。

　　但這并不是全部，更重要的一點(diǎn)在于，投行是一個(gè)非常好的平臺(tái)。只有站的更高，才能看到更美的風(fēng)景，有更多的選擇。在這里，分析師可以接觸到企業(yè)的高管，也可以和董事總經(jīng)理一起呼吸新鮮空氣。

　　一個(gè)在香港工作的女分析師寫過：“工作帶來的不真實(shí)是，我和那些叱剎風(fēng)云大佬的合影。當(dāng)你真正走到他們面前，他們都是那么的容易親近和風(fēng)趣。我也是很努力才克制了發(fā)朋友圈的沖動(dòng)。然后頓悟，原來裝逼好容易，云淡風(fēng)輕地呵呵才難。”

　　你心中有一團(tuán)火，此時(shí)竟成了現(xiàn)實(shí)。“我奮斗了20年，就坐在這里請(qǐng)你喝咖啡。”

　　在一個(gè)好的平臺(tái)，執(zhí)行好的項(xiàng)目，了解整個(gè)流程本身就是一種幸運(yùn)。而在這過程中一個(gè)人所經(jīng)歷的壓力和成長(zhǎng)，都是其他工作無法比擬的。何況之后哪怕跳槽去買方PE，也會(huì)非常的搶手。

　　然而許多人的夢(mèng)想以投行為起點(diǎn)，卻很少有人以之為終點(diǎn)。

　　這幾年，似乎也不是投行的好時(shí)光。

　　“08年金融危機(jī)之前，是投行的黃金時(shí)代。那一年瑞銀在中國(guó)的要求是承銷費(fèi)一個(gè)億以下的項(xiàng)目不做。承銷費(fèi)一個(gè)億!”大衛(wèi)回憶，“但在我跳出來的那一年，為了維護(hù)客戶關(guān)系有時(shí)幾十億的債券發(fā)行只收幾十萬承銷費(fèi)。”

　　另一方面，近些年的市場(chǎng)并不好。投行的跳槽一般是周期性的，隨經(jīng)濟(jì)情況而變化。在中國(guó)地區(qū)，除了高盛以外，大批投行削減了底層分析師的工資和分紅，這給拼死拼活的分析師們更為直觀的感受是——“我居然開始擔(dān)心下個(gè)月的房貸了。”

　　7*24小時(shí)的工作，這兩年卻只能拿到三四十萬的年薪，好像也跟大部分白領(lǐng)沒什么差別。

　　近年來，整個(gè)投資銀行業(yè)承銷收入大幅增加，但前十券商的收入集中度卻不斷下滑，這意味著這個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。而境內(nèi)A股業(yè)務(wù)服務(wù)能力同質(zhì)化導(dǎo)致在激烈競(jìng)爭(zhēng)中各家券商只能依靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)，這讓投行員工對(duì)自己未來的升職加薪充滿憂慮。

　　而另外一些市場(chǎng)上的消息，給投行業(yè)帶來了更大的不確定性。比如近日盛傳的銀行將獲得券商牌照，就著實(shí)讓不少券商為自己的未來擔(dān)憂。銀行不僅在體量和cover的客戶關(guān)系方面，與投行和證券公司完全不在一個(gè)量級(jí)上，而且還可以發(fā)放貸款，提供覆蓋多方面的服務(wù)。投行此時(shí)，完全沒有了競(jìng)爭(zhēng)力。

　　如今的投行，更像是一座圍城，“里面的人想出來，外面的人想進(jìn)去。”在投行中的人，想跳出去的不在少數(shù)。但對(duì)投行而言，招人始終不困難。前赴后繼，前面有人不想做了，后面自然有千軍萬馬要擠進(jìn)去。

　　有人選擇留下，有人選擇離開;有人企盼繼續(xù)和叱剎風(fēng)云的人物觥籌交錯(cuò)，也有人覺得，投行不能滿足自己的薪資要求，而投行的生活方式剝奪了他本來成為另一種人的可能性。

　　但投行始終如一。一切都過去了，你我各留回憶。