一直以來，人們對于基金經(jīng)理業(yè)績到底由什么決定總是充滿好奇、議論紛紛。這不，近期出爐的一份報告就勾起了投行君的好奇心，因為它的結(jié)論實在是與眾不同：臉大的基金經(jīng)理業(yè)績比臉小的差。

　　作為基金老江湖，聽過很多對于基金經(jīng)理業(yè)績的詮釋，例如經(jīng)驗豐富的“老”基金經(jīng)理比“小鮮肉”們業(yè)績更好，學(xué)歷更高的表現(xiàn)更穩(wěn)定，甚至還有研究稱出身于較貧困家庭的基金經(jīng)理投資業(yè)績好于擁有殷實家庭背景的。

　　這些我們都忍了，因為相關(guān)研究不僅有定量調(diào)查，還有定性分析，雖然結(jié)論都有所側(cè)重但似乎也有足夠的論據(jù)支撐。不過基金經(jīng)理的業(yè)績和臉的大小有關(guān)?會不會也太牽強了一點。

　　為了對這個魔幻的結(jié)論有進一步了解，找到了這份由中佛羅里達大學(xué)(UCF)和新加坡管理大學(xué)(SMU)聯(lián)合發(fā)布的報告。研究顯示，該調(diào)查總共選取了1994年1月至2015年12月、共22年間在1901家機構(gòu)供職過的3228名男性對沖基金經(jīng)理為樣本，通過對其業(yè)績和面部寬高比的統(tǒng)計對比，終得出結(jié)論：臉部寬高比更大(也就是臉更寬)的基金經(jīng)理年化收益率比臉窄的更低。

　　當然了，這份研究報告還是建立在一定理論基礎(chǔ)上的，它的邏輯大概是醬紫：臉部寬高比大是男性睪酮(男性荷爾蒙的一種)高的表現(xiàn)之一，而后者的水平則能影響一個人的行為。

　　正如研究人員在報告里所寫的，“睪酮會影響基金經(jīng)理們的交易，甚至導(dǎo)致他們做出一些次優(yōu)決策”，例如操作風格上更具“侵略性”，傾向于更高風險的證券，交易更為頻繁，也更能容忍虧損，等等。

　　雖然研究者也說了，這份報告就是要打破人們對于基金行業(yè)的刻板印象和傳統(tǒng)觀念，避開上面這類基金經(jīng)理，比如選擇女性或者年紀更大的男性基金經(jīng)理，因為他們體內(nèi)的睪酮水平更低……

　　不過采用從互聯(lián)網(wǎng)上的照片來做這么大規(guī)模的統(tǒng)計調(diào)查，是否足夠嚴謹?得出的結(jié)論僅呈現(xiàn)簡單的因果關(guān)系，其歸因是否準確?這么說來，也難怪國內(nèi)基金從業(yè)者看到這樣的報告時有點哭笑不得的尷尬了。

　　基金經(jīng)理1：過去說我們年輕、業(yè)績不好，想著年紀大了就能有所改觀，現(xiàn)在又說臉寬了業(yè)績不行，我好緊張。

　　基金經(jīng)理2：竟然敢這么說我們臉大的，一定要爭口氣把業(yè)績做好。

　　營銷經(jīng)理3：這個有依據(jù)嗎?我司臉小的基金經(jīng)理似乎業(yè)績也沒有更好啊……

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