考完品酒二級的三金滿血復活!!!終于可以開始復習FRM啦!!!
小編這幾周會集中出一系列的FRM一級復習系列，推送頻率也會提高，每次的推送內容大概覆蓋30-50頁Kaplan教材。主要針對四本書中的兩本：《金融市場和金融產品》以及《估值和風控模型》, 計劃推送10篇。FRM備考問題點我咨詢>>>
什么? 你問小編沒考FRM竟然也能無證上崗?對的，小編就是這樣放飛自我，揍我啊!
什么?你問為什么叫復習大法?因為再不復習來不及了! 邊工作邊學習的孩紙傷不起。
好了不許再問了，下面進入正題：今天要說的是第三本：《金融市場和金融產品》。為什么是第三本，因為就這本在家，別的在公司呢，忘拿回來了。
接下來的解讀中，可能會有一些英文夾雜，這不怪我，因為書是英文的，FRM考試英文部分不考可以跳過不看哈，看個熱鬧就行啦啦啦~
根據書的題目，我稍微動了一下我機智的小腦瓜，猜測這本書是想告訴我們金融市場中都有誰，大家都在干啥;以及金融產品有哪些，作用都是啥。小編會按照書的結構進行梳理，但是會舉出通俗易懂無節(jié)操的例子具體講解。
一.銀行
銀行分為商業(yè)銀行和投資銀行，商業(yè)銀行很簡單就是各位存錢取錢的地方，不要抬杠告訴我余額寶。投資銀行是幫助投資者籌錢的地方，比如發(fā)行股票或者債券。通俗一點，就是你去摩根斯坦利找前臺說：“小姐，票子有伐?取五千塊。” 相信我，你會挨打的。
接下來談談風險，銀行面臨著的風險包括信用風險，市場風險還有操作風險。參見小編之前的推送Financial Risk 無節(jié)操解說大法。
你看看銀行有風險欸，但是我們大部分把錢都存到銀行了，這要是銀行出事了那還了得。于是乎偉大的監(jiān)管部門說，有風險可以但是銀行你得留點錢(也不一定是貨真價實的大鋼蹦兒，股票債券都行)來保證風險事件發(fā)生的時候你有足夠的實力渡過難關。那到底留多少呢?監(jiān)管部門和銀行自己都會心里有個估計。監(jiān)管部門的要求叫做regulatory capital. 銀行自己估摸的叫做economic capital.
光估計兩個數還不夠，銀行又有了存款保險制度(deposit insurance). 錢存銀行里，萬一銀行倒閉了也不要緊，如果錢不是很多會有冤大頭給你把這個窟窿填上，前提是銀行得向冤大頭提前付點錢。 這里面有一個重要的名詞叫做Moral Hazard. 大概意思就是小編看到有冤大頭愿意給我的存款保險，那我存錢的時候也就不管銀行的信譽如何業(yè)務如何啦，誰家給我的利率高我就去誰那里。銀行呢為了吸引存款就提供高的存款利率，相應的貸款利率也就提高了，貸款利率越來越高風險越來越大，銀行這么瘋狂還了得。王二麻子今天管銀行借了100塊，貸款利率年化80%，嚇人不嚇人，于是乎就違約了。所以這樣簡直就是亂來嘛。不過這個制度的初衷是好的，所以呢為了更好的推行呢，冤大頭決定對不同的銀行收取不同的費用，那種賺錢不要命的銀行就收費高點，其余的乖乖寶少收點。
投資銀行主要就是幫公司賣股票和債券的，嚴肅一點叫一級市場發(fā)行。就是一個債券或者股票呱呱墜地的時候，他們的媽媽把他托付給投資銀行，投資銀行負責大喊：“亮個相吧，小寶貝!”
接下來就開始發(fā)行了，主要兩種發(fā)行方式：
1. Private placement：投行把從公司那邊拿到的股票直接賣給一堆大投資者，收取服務費賺錢。
2. Public offering:第一種firm commitment, 就是一口價從公司那里先把所有的新債券或者股票買下來然后自己賣出去賺差價。第二種是best efforts, 就是投行盡量能賣多少賣多少，收取服務費賺錢。
二. 保險
首先，保險分為三大類：life insurance, property and casualty insurance 和 health care.
Life insurance: 客戶去世了，就賠償一筆錢。你別問我如果長生不老怎么辦???
(此處有計算，請自行翻書，可以私信小編討論哈，主要就是研究一個人在某一年的去世概率有多大)
Property and casualty insurance: 財產丟了，自然災害，車禍等意外事故。(more equity capital required than life insurance). 下圖是P&C insurance的幾個重要的比率，小編字丑還有個筆誤，請擔待：
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Health Insurance: 生病了保險公司你看著出錢吧。
銀行有風險，保險也不例外?。罕热?，客戶賠付太大了錢不夠了;保險公司收客戶的錢會拿去投資，沒投資好虧錢了;或者資產有的是，但是客戶要賠付的時候你總不能給他一堆債券然后和他說你去看病吧，拿出點誠意得換成現(xiàn)金對不對。保險公司有一堆債券就是賣不出去，客戶等著急用，你說鬧心不鬧心。當然了信用風險和操作風險是哪里都少不了的了。
三. Mutual Fund 和 Hedge Fund
下面是小編總結的Mutual Fund的知識點：
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有一點需要說明： 什么叫l(wèi)imit order可以用呢? 通俗的講就是你可以決定以多少錢成交。在open-end基金中，如果你想買一份，可以啊，但是成交價格你不知道也不能決定。得等到收盤之后新的NAV(net asset value)出來之后，才能以這個NAV交易。
以上就是Kaplan book 3 前30頁的內容，至于Hedge Fund嘛，我不想復習想刷劇去了，下回分解好不好。。。下回的主要內容是：Hedge Fund, 期權期貨和其他衍生品。
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