Richard：本科畢業(yè)于上海交通大學(xué)，美國康奈爾大學(xué)計(jì)算機(jī)工程研究生，現(xiàn)任外資投行股票交易員

　　06年在上海交通大學(xué)就讀的本科計(jì)算機(jī)工程專業(yè)，大學(xué)畢業(yè)后進(jìn)了美國康奈爾大學(xué)讀計(jì)算機(jī)工程。當(dāng)時(shí)在大學(xué)里是沒有正規(guī)的學(xué)習(xí)過金融的任何課程和專業(yè)知識(shí)的，當(dāng)然所做的實(shí)習(xí)也沒有在銀行里。

　　我當(dāng)時(shí)實(shí)習(xí)主要是在一些科技公司，比如Google、微軟都是以傳統(tǒng)科技為主，進(jìn)入金融行業(yè)其實(shí)也是一個(gè)蠻偶然的機(jī)會(huì)。

　　我記得外資投行或者一些大的劵商，他們招人一般是很早的。理論上來說，每到招聘季節(jié)，他們是早的一批，大概十月、十一月份的時(shí)候就開始第一輪的筆試、面試，所以那個(gè)時(shí)候我就先參加了一些他們的招聘活動(dòng)。

　　當(dāng)時(shí)面試其實(shí)也是一個(gè)輪到我的，但去面試的一個(gè)組叫做算法交易組。那么這個(gè)組是什么內(nèi)容呢?他們那時(shí)招主修是有數(shù)學(xué)、物理或者計(jì)算機(jī)的人，能幫助一些公司設(shè)計(jì)跟交易相關(guān)的算法，幫助他們執(zhí)行客戶訂單。

　　所以當(dāng)時(shí)在面試的時(shí)候，其實(shí)主要就面了三個(gè)內(nèi)容。

　　計(jì)算機(jī)—主要考了我很多程序設(shè)計(jì)、算法優(yōu)化的能力。

　　數(shù)學(xué)—主要考了我一些關(guān)于概率、統(tǒng)計(jì)或者隨機(jī)過程一些內(nèi)容。

　　第三：金融—這幾塊里面，我答的比較好的應(yīng)該是計(jì)算機(jī)，因?yàn)槭潜緦I(yè)內(nèi)容。數(shù)學(xué)也還可以，因?yàn)槠綍r(shí)的課上的比較多。那么金融這一塊呢，可以說算是一片空白。

　　但是當(dāng)時(shí)面試的時(shí)候還是很看重一個(gè)人的綜合能力的，雖然金融方面不太好，但是他們蠻看重我的程序設(shè)計(jì)、梳理和邏輯推理的能力，所以他們就給我offer。當(dāng)時(shí)進(jìn)去的時(shí)候，一旦投行決定要你這個(gè)人，其實(shí)會(huì)要花相當(dāng)大的力氣的。我記得當(dāng)時(shí)他們給我offer時(shí)，隨即給了一個(gè)到紐約UBS參觀trading floor的機(jī)會(huì)，當(dāng)時(shí)我的老板帶我瀏覽了一天像足球場(chǎng)那么大的地方，他說像足球場(chǎng)的那個(gè)地方是the central of the world(世界的中心)，當(dāng)時(shí)聽了還是很熱血沸騰的，但是現(xiàn)在想想還是蠻有意思的一段話。

　　我正式進(jìn)入工作的時(shí)候是2012年下半年，剛開始在香港工作，一開始不是做股票交易員，而做算法交易的，這方面工作有點(diǎn)像現(xiàn)在所說的“框子”工作。

　　那么我說一下算法交易，什么事算法交易呢?其實(shí)有兩種，一種是大家所熟知的以賺錢為形式的，叫POBO算法。這些算法會(huì)根據(jù)市場(chǎng)上隨機(jī)出現(xiàn)的一些投機(jī)機(jī)會(huì)，arbitrage機(jī)會(huì)，抓住這些東西，很快速的high frequency運(yùn)算做指定的交易。投行以agency order或者以執(zhí)行客戶order為主的，這些算法并不是以賺錢為目的，而是避免市場(chǎng)沖擊。那么除了避免市場(chǎng)沖擊之外，還有就是尋找流動(dòng)性吧。客戶的這個(gè)訂單可以在市場(chǎng)沖擊大的情況下，相對(duì)來說以比較優(yōu)質(zhì)的價(jià)格執(zhí)行掉。

　　舉一個(gè)例子，比如在投行里面，像CO sales這樣的公司會(huì)用什么樣的算法呢?例如拿了一些很大的單子來，大概有一千萬股的單子，那么當(dāng)天的市場(chǎng)成交量可能也就兩三千萬股。這時(shí)候如果你馬上在市場(chǎng)上做那肯定會(huì)硬派到價(jià)格，有時(shí)可能會(huì)打2% - 3%的折扣。

　　那么比較成熟的機(jī)構(gòu)這個(gè)時(shí)候就會(huì)選擇把這個(gè)單子在一定的時(shí)間內(nèi)做完。比較常見的就是當(dāng)天做完，這時(shí)候我們會(huì)涉及一個(gè)算法，他會(huì)在固定的時(shí)間內(nèi)以每一分鐘、兩分鐘的間隔向市場(chǎng)上比較均勻發(fā)單，從早上開始一直到收盤結(jié)束。這樣一個(gè)均勻的發(fā)單模式就減少了對(duì)市場(chǎng)的沖擊。

　　有些客戶比較著急，還有一種叫invite算法。這種算法是根據(jù)市場(chǎng)上的節(jié)奏做的，比如市場(chǎng)上成交1000股。還有就是比較急的一種，以快的可能性做完。那么這個(gè)時(shí)候就會(huì)去掃單，比如說買一買二買三，三檔一下掃完，然后在買單上等一會(huì)，再去掃三個(gè)檔。各種算法都是根據(jù)交易員和客戶需求來做的。

　　我在香港的算法交易組工作了一年，后來調(diào)到了上海，調(diào)到上海的時(shí)候，我的工作性質(zhì)發(fā)生了一些變化。那個(gè)時(shí)候公司里缺一個(gè)股票交易員的崗位，公司問我有沒有興趣，當(dāng)時(shí)因?yàn)楣ぷ鳑]有多久，就希望有多方面的嘗試。所以在工作第二年的時(shí)候加入了上海的一家股票交易組，主要做一些A股方面的交易。

　　大家可能比較好奇交易員的一天都做什么呢?

　　那么我們一天的流程大概是這樣的：

　　1.每天5:30左右起床，之后會(huì)看一些隔夜的市場(chǎng)情況，比如美國、歐洲、國內(nèi)外大宗期貨、各項(xiàng)指數(shù)情況，及國內(nèi)或者周邊亞太地區(qū)的市場(chǎng)新聞。找到這些新聞之后，針對(duì)當(dāng)天市場(chǎng)你需要想一個(gè)交易的觀點(diǎn)或者你今天對(duì)市場(chǎng)的看法。

　　2.我們一般早晨6:00-6:30到達(dá)公司。這個(gè)時(shí)候會(huì)準(zhǔn)備一下早會(huì)。早會(huì)的時(shí)候，會(huì)讓你說一下你對(duì)市場(chǎng)有哪些看法和觀點(diǎn)，選擇什么股票。

　　3.7:00開早會(huì)。早會(huì)形式：一般都涉及每個(gè)交易的品種，比如說：derivatives、cash、fixed income這樣的組和各個(gè)不同地區(qū)的desk，比如香港、中國、新加坡、日本，泰國各個(gè)不同地區(qū)的組輪流講一下。這個(gè)早會(huì)一般持續(xù)到7:30左右。

　　4. 一個(gè)晨會(huì)。券商分析員每天會(huì)出很多報(bào)告，關(guān)于各股的行情、關(guān)于一些宏觀的流動(dòng)性，或者周邊市場(chǎng)的情況，他會(huì)對(duì)他們的research point闡述，還有sales談一下客戶的想法或者自己各方面的情況。

　　5.全部講完大概是8:00中左右，8:00-8:30是早飯時(shí)間，因?yàn)槌燥埖臅r(shí)間也比較緊張，所以我會(huì)在樓下買一些早餐回來吃，一般耗時(shí)5-10分鐘左右。

　　6.8:30左右，客戶會(huì)有一些單子遞過來或者客戶會(huì)詢問一些市場(chǎng)情況，重要的是我們一般都會(huì)給客戶打電話，表達(dá)一下我們對(duì)市場(chǎng)的看法和觀點(diǎn)。

　　7.9:00很多客戶的單子和交易想法會(huì)傳達(dá)到我們這里，我們會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況給客戶執(zhí)行訂單。這樣的情況會(huì)一直持續(xù)到下午，其間會(huì)不斷有交易在進(jìn)行，給客戶打電話聊一些對(duì)市場(chǎng)和各股的看法，同時(shí)也會(huì)表達(dá)我們自己對(duì)客戶訂單的理解，比如怎么樣才能把價(jià)格做得更好一些等。

　　交易—我們做的交易有好幾種。

　　第一種是按照客戶原定指令做。比如，客戶單子需要當(dāng)天完成，一般我們會(huì)先在系統(tǒng)里用算法做一部分，然后手上留一點(diǎn)量，在價(jià)格比較好或者我們認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)有比較大的變化的時(shí)候，自己做出一個(gè)判斷，這樣會(huì)幫助客戶拿到比較好的價(jià)格。

　　另外一些比較急的單子或者比較緊要、流動(dòng)性比較缺的單子，我們會(huì)check一些其它的客戶。比如他今天有一個(gè)買單比較大，如果在市場(chǎng)要做好幾天，如果遇到這種情況時(shí)，我們會(huì)跟其他賣家或者其它有position的客戶詢問是不是想賣。

　　還有一種單子比較多，比如一些客戶把單子給你，你可以按照自己的想法和意愿去執(zhí)行，他可能希望能拿到比較好的價(jià)格，這時(shí)候就需要交易員根據(jù)當(dāng)天的市場(chǎng)情況或?qū)Ω鞴傻牧私庾约鹤鲆粋€(gè)判斷，你可以做得很快，也可以等到明天或者后天再做，這時(shí)只要把自己的想法和邏輯與客戶闡述清楚就可以。

　　8. 這樣一天的工作進(jìn)行下來大概到4:00PM收盤為止，我們會(huì)跟客戶進(jìn)行聯(lián)系，發(fā)布一些成交回報(bào)，對(duì)交易情況做一個(gè)總結(jié)。我們還會(huì)對(duì)市場(chǎng)的情況寫一些market web總結(jié)一下市場(chǎng)今天比較大的事情和對(duì)明天市場(chǎng)的展望，同時(shí)把一些隔夜單，一些美股單、歐洲單，特別是歐洲單，我們會(huì)pass給歐洲地區(qū)的交易員并講清楚一些制定。

　　9. 全部做完大概是6:00PM，在這之后我們有時(shí)候會(huì)跟客戶一起出去con dinner、con drink和客戶喝酒吃飯，聊一聊市場(chǎng)或者看看客戶的心理怎么想，維系一下客戶關(guān)系。

　　那么其實(shí)交易員這個(gè)工作，應(yīng)該是在投行或者券商里面時(shí)間相對(duì)較穩(wěn)定的。一般早上六點(diǎn)左右上班，晚上六點(diǎn)左右下班，每天12個(gè)小時(shí)，很少會(huì)有周末加班，這樣看來應(yīng)該是投行里的一個(gè)工種。

　　與時(shí)間相對(duì)的是交易員的壓力比較大，雖然說時(shí)間很固定，開盤九點(diǎn)鐘到下午四點(diǎn)鐘，其實(shí)也就是5-6小時(shí)的時(shí)間。但是在這六個(gè)小時(shí)里的壓力是與其它工作無法比擬的，經(jīng)常會(huì)有一些手忙腳亂的情況出現(xiàn)。在市場(chǎng)發(fā)生了大的變化時(shí)，有可能會(huì)在同一時(shí)間內(nèi)有5、6個(gè)客戶找你。如果市場(chǎng)不動(dòng)的時(shí)候，大家都不會(huì)有變化;如果一旦市場(chǎng)動(dòng)起來的時(shí)候，所有的交易，所有的客戶他們都會(huì)有一個(gè)反應(yīng)。但這個(gè)時(shí)候是對(duì)你的心理素質(zhì)、抗壓性等各個(gè)方面都是一個(gè)很好的考驗(yàn)。

　　對(duì)做股票交易員的要求來說，我并不覺得這是一個(gè)門檻要求非常高的工作，它平時(shí)所應(yīng)用到的運(yùn)算無非就是加減乘除這四種，但是他很考驗(yàn)?zāi)銓?duì)市場(chǎng)所發(fā)生的事情的洞察能力。例如能不能看出這幾條新聞會(huì)對(duì)市場(chǎng)有什么樣的影響;會(huì)不會(huì)有很強(qiáng)的抗壓能力，這個(gè)是作為交易員為重要的一點(diǎn)。你是不是能分清楚在緊急情況下，哪些事情應(yīng)該先做，哪些事情可以后做。

　　做交易員很多時(shí)候，手頭上有4-5個(gè)交易同時(shí)進(jìn)行，這時(shí)候你應(yīng)該分清楚哪些事情應(yīng)該先處理，哪些事情后處理。當(dāng)有些不好的情況發(fā)生的時(shí)候，你即將面臨的虧損賠錢的時(shí)候，你要明白先做哪件事情可以減小虧損，所以它對(duì)你的反應(yīng)能力要求比較高。

　　所以我們看到在交易臺(tái)上，大多是以男性為主。比如說我們的交易臺(tái)中，12個(gè)人中只有一位女性，所以這個(gè)行業(yè)基本以男性為主。對(duì)于一些女孩子比較喜歡從事這個(gè)行業(yè)的人來說，要考慮一下是否每天需要面對(duì)這么繁重的壓力。

　　FRM持證人在投行究竟能做什么工作?

　　很多人誤認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)管理部就是他們的職位了，其實(shí)不然。風(fēng)險(xiǎn)管理劃分其實(shí)很細(xì)致，job title其實(shí)有很多，例如credit analysis, credit risk modeling, market risk management, operation risk, quantitative risk analysis等等。這些人的職位也可以從analyst一直上升到VP或是MD。在英國，作為MD的風(fēng)險(xiǎn)管理師的薪資可以高達(dá)25萬英鎊。從工作內(nèi)容來看，做分析的比較多，他們負(fù)責(zé)識(shí)別和分析潛在風(fēng)險(xiǎn)，然后根據(jù)結(jié)果來制定規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的策略。對(duì)于每天管理大量資產(chǎn)的投行來說，風(fēng)險(xiǎn)控制這塊還是必須看中的。FRM持證人薪資發(fā)展問題點(diǎn)我咨詢

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