工行這么有錢，還要再募資1000億，它想干什么?
日前，工商銀行一紙公告引發(fā)市場(chǎng)震動(dòng)：
工行稱擬通過發(fā)行優(yōu)先股募資不超過人民幣1000億，所募資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于補(bǔ)充其他一級(jí)資本。
工行資本充足率各項(xiàng)指標(biāo)均處于“安全區(qū)”。8月末，工行中報(bào)顯示，其核心一級(jí)資本充足率為12.33%，一級(jí)資本充足率為12.81%，資本充足率為14.73%，均遠(yuǎn)高于資本監(jiān)管最低要求。
那么既然工行手里有錢，為何此番要進(jìn)行如此大規(guī)模的融資?
記者注意到，工行在這番動(dòng)作并非孤例，近兩年來，多數(shù)銀行都在補(bǔ)充資本，折射出行業(yè)整體的動(dòng)態(tài)。
9月，意味著中報(bào)披露季結(jié)束。無論之前一眾上市公司的中報(bào)是順產(chǎn)還是難產(chǎn)，或是硬著頭皮，拖到最后產(chǎn)，總之是給投資者暫時(shí)交上了作業(yè)。
截至8月31日，除ST長(zhǎng)生外，兩市上市公司半年報(bào)均披露完畢。
上半年最賺錢的公司是誰?
金融仍然是最賺錢的行業(yè)
據(jù)兩市上市公司半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，金融行業(yè)仍然是最賺錢的行業(yè)，凈利潤(rùn)超過千億的4家上市公司均為銀行。
其中，工商銀行則實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1607億元，將近創(chuàng)業(yè)板整體利潤(rùn)的三倍(上半年創(chuàng)業(yè)板730家公司整體利潤(rùn)560億元左右)，平均每天賺8.86億元。而在2017年，A股最“賺錢”的公司也是工商銀行。
不僅如此，工商銀行日前的一紙公告再次引發(fā)市場(chǎng)震動(dòng)：
工行稱擬通過發(fā)行優(yōu)先股募資不超過人民幣1000億，所募資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于補(bǔ)充其他一級(jí)資本。
工行資本充足率各項(xiàng)指標(biāo)均處于“安全區(qū)”，為何此番要進(jìn)行如此大規(guī)模的融資?工行的這番動(dòng)作并非孤例，近兩年來，多數(shù)銀行都在補(bǔ)充資本，折射出行業(yè)整體的動(dòng)態(tài)。
工行一級(jí)資本充足率遠(yuǎn)超監(jiān)管指標(biāo)
上半年，工行核心一級(jí)資本充足率為12.33%，一級(jí)資本充足率為12.81%，資本充足率為14.73%，遠(yuǎn)高于資本監(jiān)管最低要求，不過較上年末各自均有所下降，上年末各項(xiàng)對(duì)應(yīng)分別為12.77%、13.27%、15.14%。
從四大行來看，截至6月末：
建行核心一級(jí)資本充足率為13.08%，一級(jí)資本充足率為13.68%，資本充足率為15.64%;
農(nóng)行核心一級(jí)資本充足率為11.19%，一級(jí)資本充足率為11.79%，資本充足率為14.77%;
中行核心一級(jí)資本充足率為10.99%，一級(jí)資本充足率為11.82%，資本充足率為13.78%。
可見目前工行資本充足水平在四大行中僅次于建行。
再從全行業(yè)來看，Choice數(shù)據(jù)顯示，上半年，在26家A股上市銀行中，核心一級(jí)資本充足率排名前10位的分別是：
江陰銀行(13.61%)
建設(shè)銀行(13.08%)
工商銀行(12.33%)
張家港行(11.76%)
招商銀行(11.61%)
農(nóng)業(yè)銀行(11.19%)
吳江銀行(11.09%)
中國(guó)銀行(10.99%)
成都銀行(10.71%)
無錫銀行(10.64%)
可以看到前10名中，國(guó)有4大行悉數(shù)現(xiàn)身，其中工商銀行在全行業(yè)排名中位列第三。
工行補(bǔ)充資本的“內(nèi)在邏輯”
在資本充足率水平保持相對(duì)充裕的情形下，工行依然選擇啟動(dòng)數(shù)額龐大的融資，并且在資本補(bǔ)充方式上選擇發(fā)行優(yōu)先股而非定增等其他手段，或許自有其內(nèi)在的邏輯。
首先，工行在其各項(xiàng)資本充足指標(biāo)水平與監(jiān)管最低要求之間還有很大的回旋余地，目前的水平并不構(gòu)成直接威脅，但在當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中這一點(diǎn)并不占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，其在市場(chǎng)上要進(jìn)一步?jīng)_鋒陷陣，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅提升，可能因此掣肘。因此，要想穩(wěn)固自身業(yè)內(nèi)領(lǐng)軍者地位，就需要準(zhǔn)備充足的“彈藥”。
其次，正是目前資本充足水平依然表現(xiàn)良好，所以不必急于從核心一級(jí)資本開始補(bǔ)充?？傮w上，發(fā)行境內(nèi)優(yōu)先股能夠持續(xù)滿足其最低資本監(jiān)管要求，提高其一級(jí)資本充足率與資本充足率;同時(shí)，優(yōu)先股的發(fā)行將進(jìn)一步增厚工行其他一級(jí)資本、優(yōu)化各級(jí)資本結(jié)構(gòu)。
再次，境內(nèi)優(yōu)先股作為權(quán)益工具核算，其發(fā)行完成后，不會(huì)增加銀行負(fù)債總額，而籌集的資金將使得銀行資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步降低，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。
農(nóng)行、工行相繼補(bǔ)充“彈藥”
工行借助外源性融資工具補(bǔ)充資本在四大行中并非首例。
今年上半年，農(nóng)行便啟動(dòng)非公開發(fā)行A股股票行動(dòng)，計(jì)劃募資不超過1000億元。不過與工行補(bǔ)充其他一級(jí)資本不同的是，農(nóng)行補(bǔ)充的是核心一級(jí)資本。
此外，多數(shù)其他銀行也不免有同樣的需求。初步統(tǒng)計(jì)，26家A股上市銀行中多數(shù)均有通過再融資補(bǔ)充資本的行為或計(jì)劃。
近年來各家銀行相繼發(fā)行工具補(bǔ)充資本，外源性融資開展得如火如荼，細(xì)究起來，與當(dāng)下其特定的行業(yè)背景密不可分。
目前，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)復(fù)雜多變，全球主要經(jīng)濟(jì)體宏觀審慎監(jiān)管力度普遍加大，對(duì)銀行資本充足率的監(jiān)管力度也不斷加強(qiáng)。
2013年1月1日，原銀監(jiān)會(huì)頒布的《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》正式施行。該辦法提出了資本充足率監(jiān)管新標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定的商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)管要求包括最低資本要求、儲(chǔ)備資本要求、逆周期資本要求、系統(tǒng)重要性銀行附加資本要求以及第二支柱資本要求。
其中最低資本要求為，商業(yè)銀行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率和資本充足率分別不得低于5%、6%和8%，在最低資本要求的基礎(chǔ)上計(jì)提儲(chǔ)備資本，儲(chǔ)備資本要求為風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的2.5%。
自2016年起，中國(guó)人民銀行推出宏觀審慎評(píng)估體系，強(qiáng)調(diào)了宏觀審慎資本充足率是評(píng)估體系的核心，資本水平是金融機(jī)構(gòu)增強(qiáng)損失吸收能力的重要途徑，資產(chǎn)擴(kuò)張受資本約束的要求必須堅(jiān)持。因此，商業(yè)銀行需要建立長(zhǎng)效的資本補(bǔ)充機(jī)制和資本約束機(jī)制，持續(xù)滿足資本充足率監(jiān)管要求。
今年3月中旬，原中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、原中國(guó)保監(jiān)會(huì)和國(guó)家外匯局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步支持商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的意見》，支持商業(yè)銀行在強(qiáng)化內(nèi)源性資本積累的前提下充分發(fā)揮境內(nèi)外金融市場(chǎng)的互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)，有效運(yùn)用境內(nèi)外市場(chǎng)資源，通過多種渠道穩(wěn)步擴(kuò)大資本工具的發(fā)行規(guī)模。
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