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FRM一級(jí)估值與產(chǎn)品建?？季V變化
從學(xué)科名稱來(lái)看，顧名思義，這門學(xué)科可以分為兩大部分：債券估值和風(fēng)險(xiǎn)模型。
這門課，今年考綱沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，只是對(duì)一些參考文獻(xiàn)進(jìn)行了更新。學(xué)科在FRM占比依然是30%，但在考試時(shí)，該學(xué)科占比都會(huì)有過(guò)之而無(wú)不及。因此，我們?cè)趶?fù)習(xí)備考時(shí)一定要給予充分重視。
如果錯(cuò)過(guò)我們前兩期學(xué)科介紹的小伙伴們，可以移步下面的文章哈。
框架介紹
這門學(xué)科框架非常清楚，就是分兩個(gè)部分：
第一部分
該學(xué)科第一部分“Fixedincome valuation”介紹了與債券相關(guān)的所有內(nèi)容。其中第一章、第五章介紹了債券的基本定義以及債券的性質(zhì)，第三章介紹了債券的估值方法包括對(duì)債券和收益率的計(jì)量，第二章以及第四章則論述了與債券風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的話題。需要在此說(shuō)明的是，為了使知識(shí)框架更為清晰明了，知識(shí)關(guān)聯(lián)性更強(qiáng)，我們把第一章、第二章、第五章的內(nèi)容從“金融產(chǎn)品與市場(chǎng)”挪到了估值與風(fēng)險(xiǎn)建模中。
其中第二章的內(nèi)容已經(jīng)從考綱中刪除了，但是考慮到該章節(jié)中的部分內(nèi)容在第七章中又被多次提及，加之FRM考試的出題風(fēng)格具有神龍見(jiàn)首不見(jiàn)尾的特性，因此我們?nèi)匀槐Ａ舻诙碌膬?nèi)容。從考試角度出發(fā)，第三章、第四章的內(nèi)容最為重要，其次是第五章，大家需要予以重視。
此外，原屬于該學(xué)科的“OptionValuation”的三章內(nèi)容（上圖中間虛框部分）都已重分類至“金融市場(chǎng)與產(chǎn)品”的課程中。
第二部分
第二部分內(nèi)容“RiskModels”主要論述了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量及管理。對(duì)于《巴塞爾協(xié)議》中明示的這三大風(fēng)險(xiǎn)，我們將在二級(jí)展開更為細(xì)致、系統(tǒng)的學(xué)習(xí)，因此“Risk Models”這部分內(nèi)容也算是學(xué)習(xí)二級(jí)的前導(dǎo)教程。
該部分中關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)的介紹相比二級(jí)的難度深度只是管中窺豹、蜻蜓點(diǎn)水。對(duì)于同時(shí)報(bào)考了FRM一級(jí)以及FRM二級(jí)考試的同學(xué)，可以直接跳過(guò)一級(jí)內(nèi)容，直接學(xué)習(xí)二級(jí)的相關(guān)知識(shí)，這樣的學(xué)習(xí)流程應(yīng)該能夠獲得更加高效的學(xué)習(xí)成果。》》》點(diǎn)我咨詢更多FRM學(xué)科內(nèi)容分析
但是，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量與管理不會(huì)在二級(jí)展開重復(fù)介紹，因此我們?cè)谝患?jí)階段就必須完全掌握，其中包括“Var”的概念、優(yōu)缺點(diǎn)、計(jì)算方法，以及Var的補(bǔ)充方法——壓力測(cè)試。
備考建議
總體來(lái)說(shuō)，這門學(xué)科重在理解，精于做題。從考試角度來(lái)看，雖然這門學(xué)科理解起來(lái)相對(duì)較難，但考題還是有一定規(guī)律的，重點(diǎn)比較突出。“估值與風(fēng)險(xiǎn)建模”這門學(xué)科的重點(diǎn)在于第3、4、6章節(jié)。
只要將知識(shí)點(diǎn)理解透徹，記憶便水到渠成。此外，在理解的基礎(chǔ)上，我們還要勤于練習(xí)。整個(gè)“估值與風(fēng)險(xiǎn)”的考察重點(diǎn)在于計(jì)算，計(jì)算題的占比達(dá)到了70%左右。平時(shí)的練習(xí)能鍛煉我們?cè)诳紙?chǎng)上的解題速度，夯實(shí)對(duì)知識(shí)點(diǎn)的把握?？梢哉f(shuō)，平時(shí)多加練習(xí)是考場(chǎng)上得分的制勝法寶。
金程小編的分享希望能夠幫助到你們，最后祝愿所有FRM考生們一切順利。
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