從發(fā)生疫情后西貝莜面村的遭遇

談一談FRM中的流動性風險

此次肺炎疫情發(fā)生后，我們的生活受到了巨大的影響。比如原來在過年期間走親訪戚的人們現(xiàn)在基本都選擇了待在家里，原本過年是囤年貨而現(xiàn)在變成了搶口罩，有些習慣在飯店吃年夜飯的家庭也不得不在家中做飯。

原本1月份就應該回到崗位上工作的員工現(xiàn)在基本也都推遲到2月份上班或者遠程辦公。諸如這樣的事情舉不勝舉，這些影響對于各行各業(yè)來說其實都有著風險。

恒大研究院1月31日發(fā)布的《疫情對中國經濟的影響分析與政策建議》中指出，宏觀層面需求和生產驟降，投資、消費、出口均受明顯沖擊。

其中受影響最大的就是餐飲、旅游、電影等第三產業(yè)服務消費行業(yè)。預計電影行業(yè)損失將超過100億元，旅游市場損失約5550億元，餐飲零售額在原本的春節(jié)7天假期內就會有5000億元的損失。

這樣的數(shù)字比較籠統(tǒng)，講的面也非常廣，那么我們現(xiàn)在從一個FRM的角度，僅選取一個餐飲行業(yè)的具體例子來談一談企業(yè)面臨的風險。

西貝莜面村大家應該都知道，西貝董事長賈國龍原本預計在今年1月份春節(jié)期間的營收能有七八個億，但疫情發(fā)生后他表示：疫情致2萬多員工待業(yè)，現(xiàn)金流發(fā)工資撐不過3個月，貸款發(fā)工資也只能撐3個月。

這樣的風險我們稱之為流動性風險。在FRM體系中：

流動性風險（Liquidity Risk）是指交易主體無法及時獲得充足資金或無法以合理成本及時獲得充足資金以應對資產流失或支付到期債務的風險。主要包括：

（1）融資流動性風險（Funding-Liquidity Risk）融資流動性風險是指交易主體無法在短時間內籌措足夠的資金以履行合約義務或清償債務。

通常這與金融機構的資產負債表結構有關，如果一個金融機構大部分都是短期負債，而資產結構是中長期的話，就會面臨較大的融資流動性風險。

（2）交易流動性風險（Trading-Liquidity Risk）交易流動性風險是指交易主體為了滿足流動性需求，在變賣資產的時候不能找到合適的交易對手以市場價格進行買賣，而不得不以低于市場的價格將資產變現(xiàn)的風險。

對于西貝來講，該企業(yè)遇到的風險就屬于融資流動性風險，因為如果疫情繼續(xù)，企業(yè)目前很難在短時間內籌措足夠資金支付員工工資以及維持餐廳正常開支。盡管目前北京10種行業(yè)的社?？梢匝又?月底交，像西貝在京門店有2000多人參保，每月可以緩解247萬元的開支，但是對于西貝集團整體而言這也是微不足道的。要想度過難關，還得尋求其他解決方式。

比如政府和銀行這時出臺政策，可以給像西貝這樣的公司提供免息或者低息貸款，在市場中直接注入流動性，這樣西貝就能相對輕松地度過這樣的危機；或者西貝這時去尋求市場上的一些投資機構的幫助，進行股權融資以獲得流動性支持。像西貝這樣的企業(yè)其實是比較受到投資機構歡迎的，但是由于西貝最終是要尋求上市的，因此也會需要投資機構能夠解決他們的合規(guī)性梳理問題。》》》點擊咨詢FRM持證人職業(yè)前景

所以總的來說，如果通過投資機構融資來解決面前的流動性危機問題，這時西貝要思考的就不只錢的問題了，還有更深的上市問題，因此也需要深思熟慮。

如果大家想更深入地了解流動性風險，以及流動性風險的識別、計量和管理，可以通過FRM中系統(tǒng)的學習來掌握。

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