在當(dāng)今世界全球化的，所有的跨國公司都面臨復(fù)雜的外匯管理規(guī)定，從而影響其運作，并影響其財務(wù)報表。因此，對于每一個跨國公司來識別和測量它的貨幣風(fēng)險，以消除臨界 - 或，至少減少 - 引起他們的影響。

如果你了解潛在的風(fēng)險因素為一名堅定的暴露，管理匯率風(fēng)險，其實并不是太復(fù)雜。在我以前的文章中，我解釋制定外匯風(fēng)險管理框架的思維過程。在這篇文章中，我們將探討有關(guān)測量和匯率風(fēng)險管理的關(guān)鍵問題。

有兩種類型的企業(yè)管理大型多幣種組合：

（1）使用外匯市場的投資，以賺取利潤的企業(yè); （2）使用它進(jìn)行套期保值，以保護(hù)基金公司。經(jīng)營多種貨幣投資組合，無論是盈利或?qū)_，需要雙方的外匯風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險的理解。

外匯風(fēng)險是未來即期匯率的不確定性，而經(jīng)濟風(fēng)險是暴露于匯率風(fēng)險在時間t。上述兩種類型的企業(yè)使用外匯衍生工具來管理貨幣組合。完美的FX樹籬是經(jīng)歷值變化（+/-ΔH）在相反的方向，以該經(jīng)濟曝光（+/-ΔE），為在現(xiàn)場速率的變化的結(jié)果的（一個位置+/- ΔS） - 也就是說，+ΔH（收益/資產(chǎn)）= - ΔE（損失/責(zé)任） 或 - ΔH（損失/負(fù)債）= +ΔE（增益/資產(chǎn)）一個完美的對沖是指其值（△H）在相等，方向相反的方向變化，從而導(dǎo)致在合并位置的企業(yè)價值（ΔV）的凈零影響。對于給定的組合，這可以被表示為改變企業(yè)價值（ΔV）= +ΔH（增益/資產(chǎn)） - ΔE（損失/負(fù)債）= 0 或 改變企業(yè)價值（ΔV）= - ΔH（損失/負(fù)債）+ΔE（收益/資產(chǎn)）= 0經(jīng)濟曝光當(dāng)實際匯率出現(xiàn)意外變化都有其預(yù)計未來現(xiàn)金流量非零效應(yīng)，堅定了經(jīng)濟暴露于匯率。

更具有前瞻性的方法，需要了解基本的經(jīng)濟接觸的性質(zhì)，并估計公司的價值經(jīng)濟風(fēng)險的真正價值。這種方法必須考慮到未來的現(xiàn)金流與貼現(xiàn)利率的預(yù)期和非預(yù)期的變化。

這些預(yù)計未來現(xiàn)金流量的背后打下了某種類型的概率分布可以解釋潛在的風(fēng)險因素。我們需要了解投資組合的特性和其穩(wěn)定性和收益相關(guān)的關(guān)鍵驅(qū)動因素。

風(fēng)險的相對大小可以通過擴散或分散在該分布的量來定義，如標(biāo)準(zhǔn)偏差或方差。措施，如偏度和峰度可以被用來量化未獲得足夠的方差單獨描述的風(fēng)險。

薩基特Saxena先生

風(fēng)險經(jīng)理應(yīng)該考慮的參數(shù)以及高斯分布的方法來識別和評估與貨幣組合所帶來的風(fēng)險。參數(shù)化方法要求預(yù)先指定的假設(shè)（參數(shù)），如確定的風(fēng)險因素之間歸一化平均收益，標(biāo)準(zhǔn)差和相關(guān)性（均勻性）。

高斯分布的方法，在另一方面，更進(jìn)了一步，探索的可能性以下任一會出現(xiàn)：在其分布“肥尾”

（1）較高的利潤/損失事件; （2）較長的左/右尾非對稱分布（偏斜）; （3）投資組合的峰值/平整度（峰度）的程度;及（4）組合的相比，一個完美的鐘形分布曲線的波動。

除了這些因素，風(fēng)險經(jīng)理還必須認(rèn)真研究貨幣間的相關(guān)性和波動性的內(nèi)在基本貨幣（加上相關(guān)的經(jīng)濟風(fēng)險）。

您可能感興趣的內(nèi)容：FRM考試成績 FRM歷年真題 FRM考試費用

金程frm小編溫馨提示：FRM考試報名時間、考試動態(tài)，金程網(wǎng)校會在第一時間通知大家，敬請關(guān)注金程網(wǎng)?？荚噭討B(tài)【提示：“Ctrl+D”收藏此頁面】。