最近的銀行倒閉事件再次證明，管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)依然是一項(xiàng)復(fù)雜且艱巨的任務(wù)。尤其是對(duì)于那些存在未投保存款大量敞口的銀行來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理更具挑戰(zhàn)性。不過(guò)，企業(yè)可以采取一些措施來(lái)防范未來(lái)的危機(jī)，并更好地評(píng)估和緩釋這一風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理從業(yè)人員而言，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理一直是資產(chǎn)負(fù)債管理中最困難的領(lǐng)域之一，特別是由于缺乏數(shù)據(jù)來(lái)分析某些類(lèi)型的存款人在銀行風(fēng)險(xiǎn)事件中的反應(yīng)模式。
一直隱含在銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的一個(gè)難題是，如何評(píng)估未投保存款的風(fēng)險(xiǎn)，并將其作為穩(wěn)健的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理流程的一部分。
實(shí)際上，在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理流程中，很多銀行對(duì)未投保存款的風(fēng)險(xiǎn)缺乏足夠的理解和重視。通常情況下，未投保存款的風(fēng)險(xiǎn)處于休眠狀態(tài)。但一旦銀行有出現(xiàn)問(wèn)題的跡象，這類(lèi)存款往往是最先被提取的。隨著社交媒體信息的加速傳播，這種現(xiàn)象愈加嚴(yán)重。如果銀行的流動(dòng)性緩沖不足，便極易引發(fā)倒閉。
2023年多家大型區(qū)域性銀行的倒閉，正是典型的低頻高風(fēng)險(xiǎn)事件的結(jié)果。這些倒閉事件使金融服務(wù)行業(yè)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)從之前對(duì)未投保存款風(fēng)險(xiǎn)的忽視中驟然警覺(jué)。
在流動(dòng)性壓力測(cè)試中，更加關(guān)注未投保存款流失的時(shí)機(jī)，并更明確地界定高質(zhì)量流動(dòng)性資產(chǎn)，有助于銀行更有效地緩釋未投保存款的風(fēng)險(xiǎn)。
接下來(lái)我們將詳細(xì)探討銀行如何更有效地計(jì)量和管理這一風(fēng)險(xiǎn)。但首先，我們需要了解哪些事件會(huì)觸發(fā)銀行擠兌，以及為什么未投保存款構(gòu)成了重大威脅。
一、全球金融危機(jī)與2023年：事件風(fēng)險(xiǎn)與未投保存款
銀行持有的未投保存款越多，遭遇銀行擠兌的風(fēng)險(xiǎn)就越大?？赡芤l(fā)銀行擠兌的事件包括銀行資產(chǎn)負(fù)債表上未實(shí)現(xiàn)損失增加、次級(jí)抵押貸款損失以及突如其來(lái)的資本增資。
Diamond 和Dybvig 的經(jīng)典文章解釋了存款擠兌和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)，這為理解未投保存款的風(fēng)險(xiǎn)奠定了基礎(chǔ)。他們的分析的一個(gè)核心觀(guān)點(diǎn)是，當(dāng)存款人，特別是未投保存款人，發(fā)現(xiàn)存款的估值發(fā)生了實(shí)質(zhì)性或預(yù)期中的不利變化時(shí)，他們就有動(dòng)機(jī)從銀行撤走存款。2022年利率飆升對(duì)銀行證券組合價(jià)值的影響便是這一理論的生動(dòng)例證。
對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理來(lái)說(shuō)，一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題是如何在流動(dòng)性壓力測(cè)試中處理未投保存款的流失。2023年銀行倒閉事件的第一個(gè)啟示是，存款擠兌的時(shí)機(jī)與2008年全球金融危機(jī)等動(dòng)蕩時(shí)期有很大不同。2008年倒閉的兩家大銀行，WaMu 和 Wachovia，其未投保存款占總存款的比例平均約為33%，遠(yuǎn)低于硅谷銀行、紐約簽名銀行和第一共和銀行的平均84%。
全球金融危機(jī)與2023年銀行倒閉事件的另一個(gè)顯著區(qū)別在于存款擠兌的速度。Wachovia 和 WaMu 在幾周內(nèi)分別流失了4.4%和10.1%的存款，而第一共和銀行在兩周內(nèi)流失了57%的存款。更令人驚訝的是，硅谷銀行和紐約簽名銀行在一天內(nèi)的存款流失率分別達(dá)到了25%和20%。
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2023年銀行擠兌事件有三大顯著特征：未投保存款比例高、大額存款人集中度高，以及社交媒體的影響增加。考慮到這些因素，銀行應(yīng)如何更好地管理未投保存款的風(fēng)險(xiǎn)呢?
二、如何計(jì)量和管理未投保存款風(fēng)險(xiǎn)
為了更好地評(píng)估和緩釋未投保存款的風(fēng)險(xiǎn)，銀行應(yīng)采取以下措施：(1)構(gòu)建與未投保存款風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的流動(dòng)性壓力情景;(2)利用流動(dòng)性覆蓋率(LCR)對(duì)高質(zhì)量流動(dòng)性資產(chǎn)的定義來(lái)建立充足的流動(dòng)性緩沖;(3) 考慮使用創(chuàng)新產(chǎn)品，如互惠存款，以減少未投保存款的擠兌動(dòng)機(jī)。
首先，構(gòu)建多重時(shí)間范圍的流動(dòng)性壓力測(cè)試情景是合乎邏輯的。一個(gè)針對(duì)銀行的嚴(yán)重不利事件情景應(yīng)包括一天、兩周、30天和一年等多個(gè)時(shí)間段。在每個(gè)時(shí)間段，銀行都必須展示其凈流動(dòng)性狀況為正數(shù)。
第二，利用流動(dòng)性覆蓋率(LCR)有助于塑造銀行的流動(dòng)性結(jié)構(gòu)。雖然LCR僅適用于大型銀行，但其關(guān)于高質(zhì)量流動(dòng)性資產(chǎn)的定義尤為有用，因?yàn)樗鼛椭y行基于已確立的行業(yè)實(shí)踐制定明確的標(biāo)準(zhǔn)。
第三，銀行還可以通過(guò)將未投保存款轉(zhuǎn)移到互惠存款市場(chǎng)來(lái)緩釋部分風(fēng)險(xiǎn)。將未投保存款分割成低于25萬(wàn)美元的部分轉(zhuǎn)移到其他參與銀行，可以降低存款人的無(wú)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)，并減少其未來(lái)擠兌的動(dòng)機(jī)。
不過(guò)，互惠存款的使用也有上限。對(duì)于資本充足的銀行，互惠存款不得超過(guò)銀行負(fù)債總額的5%或20%，以較低者為準(zhǔn)。
三、進(jìn)一步的想法
2023年3月發(fā)生的銀行危機(jī)突顯了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，特別是在未投保存款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面的不足。盡管銀行與客戶(hù)之間存在關(guān)系，未投保存款仍對(duì)銀行構(gòu)成了顯著的流失風(fēng)險(xiǎn)。
但對(duì)于那些持有大量未投保存款的銀行，仍有一些可以采取的措施來(lái)更好地管理這種風(fēng)險(xiǎn)。首先，銀行應(yīng)針對(duì)不同時(shí)間范圍制定流動(dòng)性壓力測(cè)試情景，采用嚴(yán)苛的未投保存款流失假設(shè)。此外，銀行應(yīng)積極管理大額存款集中度，利用流動(dòng)性覆蓋率所定義的高質(zhì)量流動(dòng)性資產(chǎn)，并考慮使用互惠存款等工具。》》》點(diǎn)我免費(fèi)領(lǐng)取FRM 備考資料
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