2024年12月1日，GARP協(xié)會發(fā)布了2025年FRM一級與二級的新考綱。相較于2024年，2025年考綱整體變動幅度不大，本文將對值得注意的變動進(jìn)行簡單分析。

FRM一級中，《數(shù)量分析》科目的考綱發(fā)生了一定幅度的變動，其中有不少變動都是新增了額外的考點，其中值得關(guān)注的有：

第三章《常見的一維隨機(jī)變量》中，要求考生在此前的基礎(chǔ)上額外掌握指數(shù)分布(exponential distribution)與貝塔分布(beta distribution)的定義、特征與應(yīng)用。

第三章《常見的一維隨機(jī)變量》中，對于混合分布的要求更加明確，需要考生掌握如何基于伯努利隨機(jī)變量來去構(gòu)建兩個分布的混合。

第十二章《衡量回報率、波動率和相關(guān)性》中，要求考生在理解雅克-貝拉檢驗(Jarque-Bera test)的基礎(chǔ)上，還要能夠計算該檢驗的檢驗統(tǒng)計量。》》》FRM 一二級課程培訓(xùn)班點我咨詢

第十三章《模擬與重抽樣》中，要求考生掌握如何通過蒙特卡洛模擬來估計矩和其它統(tǒng)計量。

第十四章《機(jī)器學(xué)習(xí)方法》中，要求考生在理解強(qiáng)化學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)上，掌握兩種Q-value的計算方法，分別為蒙特卡洛法(Monte Carlo method)和時序差分法(temporal differencing method)。

整體來看，隨著這些新考點的引入，《數(shù)量分析》科目的題目將會變得更為多樣化，難度也會有相應(yīng)的提升。剩余三門科目的考綱變動幅度相對較少。

FRM二級考綱的變動集中在《市場風(fēng)險測量與管理》和金融熱點上?！妒袌鲲L(fēng)險測量與管理》科目刪除了此前有關(guān)銀行交易賬簿的文獻(xiàn)回顧(原第六章)，新增了兩章與回測相關(guān)的章節(jié)，同時還新增了一章與瞬時利率模型相關(guān)的章節(jié)，

以下簡單對這些新增章節(jié)的內(nèi)容進(jìn)行介紹：

新增的兩章與回測相關(guān)的章節(jié)來自于2023年最新出版的書籍，其中主要包括了對于回測方法的回顧、美國銀行對于模型驗證的整體流程以及基于概率積分變換(probability integral transform)對VaR進(jìn)行回測等內(nèi)容。這些內(nèi)容是對此前模型回測的重要補(bǔ)充，整體來看難度不大，重在理解。

新增的一章與瞬時利率模型相關(guān)的章節(jié)來自Bruce Tuckman教授的《Fixed-Income Securities: Tools for Today’s Market》，第四版。該章節(jié)在Vasicek模型的基礎(chǔ)上，引入了現(xiàn)實當(dāng)中更常用(也更好用)的Gauss model。這是一個三因子模型，其中包含了短期、中期和長期利率因子，在擬合現(xiàn)實利率特征時有著極高的靈活度，但模型也會較之前學(xué)過的瞬時利率模型更為復(fù)雜。

總而言之，《市場風(fēng)險測量與管理》科目雖有變動，但幅度相對不大，新增的內(nèi)容難度也適中，備考二級的小伙伴們可以放下心來。除此之外，金融熱點也是不負(fù)眾望地發(fā)生了劇變，去年的文章十中存一。但是，協(xié)會新增的八篇文章涉及的領(lǐng)域與此前相差不大，只是文章的選取上發(fā)生了變化。》》》對FRM 考試還有疑問點我咨詢

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