1.美國(guó)關(guān)稅政策的進(jìn)程
1.1.政策背景與核心邏輯
2025年4月2日，特朗普政府以“對(duì)等關(guān)稅”為名義，依據(jù)《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（50 U.S.C. 1701等）（IEEPA）等美國(guó)法律，繞過(guò)國(guó)會(huì)授權(quán)，簽署《通過(guò)對(duì)等關(guān)稅調(diào)節(jié)進(jìn)口以糾正導(dǎo)致美國(guó)年度商品貿(mào)易逆差巨大且持續(xù)存在的貿(mào)易行為》行政令（以下簡(jiǎn)稱“對(duì)等關(guān)稅”）。宣布國(guó)家緊急狀態(tài)，單方面對(duì)主要貿(mào)易伙伴實(shí)施“基準(zhǔn)關(guān)稅 差額關(guān)稅”政策。
對(duì)等關(guān)稅政策以所謂“貿(mào)易公平”為幌子，實(shí)則是貿(mào)易保護(hù)主義的典型體現(xiàn)。美國(guó)對(duì)中國(guó)、歐盟、日本、韓國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體分別加征34%、20%、24%、25% 的對(duì)等關(guān)稅，對(duì)部分東南亞國(guó)家的稅率更是超過(guò)40%。這種大規(guī)模、高稅率的關(guān)稅調(diào)整，嚴(yán)重違背了世貿(mào)組織的自由貿(mào)易原則，對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈造成了巨大沖擊。
從背景來(lái)看，美國(guó)長(zhǎng)期存在巨大的貿(mào)易逆差問(wèn)題，特朗普政府將其視為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一大困境。認(rèn)為是其他國(guó)家通過(guò)不公平貿(mào)易手段導(dǎo)致美國(guó)制造業(yè)外流、就業(yè)崗位減少，抑制了美國(guó)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)先進(jìn)制造業(yè)能力的能力，破壞了關(guān)鍵的供應(yīng)鏈，使美國(guó)的國(guó)防工業(yè)基地依賴外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，進(jìn)而損害美國(guó)經(jīng)濟(jì)利益。在這種認(rèn)知下，特朗普政府試圖通過(guò)關(guān)稅手段，迫使貿(mào)易伙伴做出讓步，減少美國(guó)的貿(mào)易逆差，重振美國(guó)制造業(yè)，實(shí)現(xiàn)“美國(guó)優(yōu)先” 的目標(biāo)。
其核心邏輯在于，通過(guò)提高進(jìn)口商品關(guān)稅，使得外國(guó)商品在美國(guó)市場(chǎng)上的價(jià)格上升，降低其競(jìng)爭(zhēng)力，從而減少進(jìn)口，同時(shí)刺激美國(guó)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，增加國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和就業(yè)。此外，特朗普政府還希望以此為籌碼，在貿(mào)易談判中獲得更多優(yōu)勢(shì)，迫使其他國(guó)家降低對(duì)美國(guó)商品的貿(mào)易壁壘，打開(kāi)更多國(guó)際市場(chǎng)，促進(jìn)美國(guó)商品出口。》》》FRM 一二級(jí)課程點(diǎn)我咨詢
從政策設(shè)計(jì)來(lái)看，美國(guó)的對(duì)等關(guān)稅政策具有顯著的針對(duì)性。對(duì)于貿(mào)易逆差較大的國(guó)家，實(shí)施階梯式的稅率。如對(duì)中國(guó)加征34%稅率，對(duì)印度加征26%稅率，對(duì)韓國(guó)加征25%稅率，對(duì)日本加征24%稅率等。試圖通過(guò)提高關(guān)稅來(lái)減少貿(mào)易逆差，迫使貿(mào)易伙伴做出讓步。同時(shí)，將半導(dǎo)體、新能源等關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈納入重點(diǎn)管制范圍，意圖重塑全球供應(yīng)鏈，維護(hù)自身在高端制造業(yè)領(lǐng)域的霸權(quán)地位。例如，美國(guó)對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)品加征高額關(guān)稅，限制中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而影響全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。
1.2.關(guān)稅戰(zhàn)進(jìn)展
美國(guó)關(guān)稅政策的實(shí)施步驟緊湊且具有針對(duì)性，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生了巨大沖擊。對(duì)等關(guān)稅政策實(shí)行“基準(zhǔn)關(guān)稅 差額關(guān)稅”方式進(jìn)行?；鶞?zhǔn)關(guān)稅為10%，對(duì)全球所國(guó)家地區(qū)，即便是無(wú)人島也適用。差額關(guān)稅是對(duì)主要貿(mào)易國(guó)家地區(qū)征收，旨在調(diào)節(jié)貿(mào)易赤字。
首先，對(duì)中國(guó)輸美商品加征145%關(guān)稅，這是美國(guó)關(guān)稅政策的重要舉措。自2月4日對(duì)華加征10%關(guān)稅后，3月4日再次對(duì)華追加額外10%的關(guān)稅。同時(shí)，4月2日對(duì)等關(guān)稅政策中對(duì)華加征34%關(guān)稅，以及4月8日對(duì)華新增50%的報(bào)復(fù)關(guān)稅，最近，美國(guó)對(duì)中國(guó)的對(duì)等關(guān)稅報(bào)復(fù)將由84%提高至125%，今年已對(duì)華加征關(guān)稅達(dá)145%。如果再算上2025年之前對(duì)華加征的20%基準(zhǔn)關(guān)稅，美對(duì)華實(shí)際關(guān)稅稅率高達(dá)165%。
中國(guó)作為美國(guó)的主要貿(mào)易伙伴之一，與美國(guó)有著龐大的貿(mào)易往來(lái)。美國(guó)對(duì)中國(guó)商品加征高額關(guān)稅，旨在打壓中國(guó)的出口產(chǎn)業(yè)，尤其是對(duì)中國(guó)具有優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)產(chǎn)品。中國(guó)隨即三次反制對(duì)美累計(jì)加征125%關(guān)稅，自4月12日起生效，以維護(hù)自身的經(jīng)濟(jì)利益和貿(mào)易尊嚴(yán)，中美貿(mào)易摩擦由此進(jìn)一步升級(jí)。
其次，對(duì)歐盟、加拿大等盟友實(shí)施鋼鐵鋁關(guān)稅，并威脅對(duì)進(jìn)口藥品加征關(guān)稅。美國(guó)與歐盟、加拿大在經(jīng)濟(jì)上有著緊密的聯(lián)系，對(duì)這些盟友實(shí)施關(guān)稅措施，不僅打破了傳統(tǒng)盟友間的貿(mào)易默契，也引發(fā)了國(guó)際社會(huì)對(duì)美國(guó)貿(mào)易政策穩(wěn)定性和合理性的質(zhì)疑。歐盟、加拿大等經(jīng)濟(jì)體紛紛采取反制措施，如當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月8日，加拿大宣布對(duì)美國(guó)汽車對(duì)等征收25%關(guān)稅以回敬美國(guó)對(duì)加拿大的對(duì)等關(guān)稅；當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月9日，歐盟27個(gè)成員國(guó)投票表決通過(guò)了對(duì)美國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品征收25%關(guān)稅的反制措施，進(jìn)一步加劇了全球貿(mào)易緊張局勢(shì)。
再者，美聯(lián)儲(chǔ)消息指出，政策制定者對(duì)關(guān)稅引發(fā)的通脹風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)不確定性高度關(guān)注，提及關(guān)稅一詞高達(dá)18次。這表明美國(guó)內(nèi)部對(duì)關(guān)稅政策的影響有著清晰的認(rèn)識(shí)，關(guān)稅政策不僅在貿(mào)易領(lǐng)域引發(fā)波瀾，還對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的通脹、就業(yè)等方面帶來(lái)了巨大的不確定性。
最后，在中國(guó)、歐盟、加拿大等經(jīng)濟(jì)體宣布對(duì)美國(guó)實(shí)施報(bào)復(fù)性關(guān)稅后，特朗普在4月9日宣布，對(duì)那些沒(méi)有實(shí)施報(bào)復(fù)性關(guān)稅的國(guó)家將暫停征收對(duì)等關(guān)稅90天，以便為這些國(guó)家提供臨時(shí)性緩解期并進(jìn)行談判。同時(shí)，特朗普也強(qiáng)調(diào)，如果在90天內(nèi)未能達(dá)成最終談判協(xié)議，將會(huì)征收更高的關(guān)稅。
2.全球反制體系的構(gòu)建與博弈
2.2.1.中國(guó)的戰(zhàn)略反制
中國(guó)在面對(duì)美國(guó)關(guān)稅政策的沖擊時(shí)，展現(xiàn)出了堅(jiān)定的立場(chǎng)和強(qiáng)有力的反制措施，第一個(gè)站出來(lái)反制美國(guó)對(duì)中國(guó)濫施加關(guān)稅訛詐。首先，在關(guān)稅反制方面，中國(guó)正式對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的所有進(jìn)口商品加征125%關(guān)稅，4月12日起正式生效。其次，在世貿(mào)組織爭(zhēng)端解決機(jī)制下起訴美方相關(guān)做法。第三，對(duì)7類中重稀土相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制。
第四，重啟不可靠實(shí)體清單，將11家涉臺(tái)軍售美國(guó)企業(yè)列入不可靠實(shí)體清單。
第五，將16家存在可能危害中國(guó)國(guó)家安全和利益行為的美國(guó)實(shí)體列入出口管制管控名單，禁止對(duì)其出口兩用物項(xiàng)。
第六，對(duì)進(jìn)口醫(yī)用CT球管發(fā)起產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力調(diào)查與反傾銷立案調(diào)查。
第七，對(duì)杜邦中國(guó)涉嫌壟斷進(jìn)行立案調(diào)查。
第八，暫停1家美國(guó)企業(yè)高粱輸華資質(zhì)。
第九，暫停3家美國(guó)企業(yè)禽肉骨粉輸華資質(zhì)。
第十，暫停2家美國(guó)涉事企業(yè)禽肉產(chǎn)品輸華。
第十一，文旅部發(fā)布旅美風(fēng)險(xiǎn)提示。
第十二，教育部赴美留學(xué)預(yù)警。
第十三，國(guó)家電影局發(fā)布適度減少美國(guó)影片進(jìn)口數(shù)量等。此外，中國(guó)對(duì)美國(guó)濫施加關(guān)稅反制措施也將持續(xù)不斷出臺(tái)。這一舉措具有重大意義，直接沖擊了美國(guó)的多個(gè)核心產(chǎn)業(yè)。
在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，美國(guó)的大豆、玉米、棉花等農(nóng)產(chǎn)品累計(jì)關(guān)稅達(dá)94%-99%。美國(guó)艾奧瓦州作為大豆主產(chǎn)區(qū)，其大豆對(duì)華出口占比超60%。這不僅導(dǎo)致美國(guó)農(nóng)場(chǎng)主面臨巨大的經(jīng)濟(jì)損失，也使得美國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力受到嚴(yán)重削弱。而巴西則可趁機(jī)搶占中國(guó)市場(chǎng)，進(jìn)一步壓縮了美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品的出口空間。
在能源化工領(lǐng)域，液化天然氣（LNG）關(guān)稅提升至84%，使得美國(guó)頁(yè)巖油出口暴跌。中國(guó)則迅速轉(zhuǎn)向俄羅斯、沙特等國(guó)家采購(gòu)能源，加強(qiáng)了與其他能源供應(yīng)國(guó)的合作。同時(shí)，中俄能源貿(mào)易人民幣結(jié)算占比達(dá)78%，這不僅保障了中國(guó)的能源供應(yīng)安全，還在一定程度上推動(dòng)了人民幣的國(guó)際化進(jìn)程。
在高科技領(lǐng)域，中國(guó)對(duì)半導(dǎo)體材料、醫(yī)用CT球管等進(jìn)行產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力調(diào)查與反傾銷立案調(diào)查。這一舉措精準(zhǔn)打擊了美國(guó)的高端制造業(yè)，保護(hù)了國(guó)內(nèi)高端產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間，讓美國(guó)企業(yè)深刻認(rèn)識(shí)到中國(guó)在關(guān)鍵領(lǐng)域的重要地位。
中國(guó)還實(shí)施了稀土出口管制，對(duì)釤、釓、鋱等7類中重稀土實(shí)施出口管制。美國(guó)90%的重稀土依賴中國(guó)，F(xiàn)-35戰(zhàn)機(jī)需417公斤稀土元件，特斯拉電機(jī)依賴釹鐵硼磁體，而五角大樓庫(kù)存僅夠維持90天。美國(guó)若重啟本土稀土開(kāi)采，成本將暴漲300%，且需5年才能形成產(chǎn)能。這一管制措施直接影響了美國(guó)高端制造業(yè)的發(fā)展，尤其是軍工和新能源汽車領(lǐng)域，使得美國(guó)在這些關(guān)鍵領(lǐng)域的發(fā)展面臨巨大挑戰(zhàn)。
在外交層面，中國(guó)外交部明確表示“奉陪到底”的堅(jiān)定態(tài)度，向國(guó)際社會(huì)表明中國(guó)維護(hù)自身利益的決心。中國(guó)通過(guò)多種渠道與國(guó)際社會(huì)溝通，闡述美國(guó)關(guān)稅政策的不合理性以及對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，爭(zhēng)取國(guó)際社會(huì)的理解和支持。在國(guó)際組織和多邊場(chǎng)合中，中國(guó)積極發(fā)聲，呼吁各國(guó)共同維護(hù)自由貿(mào)易體系，反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義。同時(shí)，西班牙首相近日訪華，國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人將于4月14日至18日訪問(wèn)越南、馬來(lái)西亞與柬埔寨等，未來(lái)會(huì)更加頻繁，形成反對(duì)美國(guó)關(guān)稅聯(lián)盟。》》》FRM 報(bào)名條件及費(fèi)用我咨詢
在金融市場(chǎng)穩(wěn)定方面，中央?yún)R金公司入市維穩(wěn)A股，首次提出類平準(zhǔn)基金概念，通過(guò)增持ETF方式，增加市場(chǎng)資金供給，穩(wěn)定投資者信心，防止股市過(guò)度下跌。央行發(fā)言人表示，中國(guó)人民銀行堅(jiān)定支持中央?yún)R金公司加大力度增持股票市場(chǎng)指數(shù)基金，并在必要時(shí)向中央?yún)R金公司提供充足的再貸款支持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。國(guó)務(wù)院國(guó)資委也表示，全力支持央企控股上市公司不斷加大增持回購(gòu)力度。國(guó)家金融監(jiān)管總局發(fā)布通知，上調(diào)保險(xiǎn)公司權(quán)益類資產(chǎn)配置監(jiān)管比例，為險(xiǎn)資入市維穩(wěn)清理路障。與此同時(shí)，不少A股上市公司與基金公司宣布拿出真金白銀回購(gòu)股票與增持自己的基金份額。
2.2.歐盟的協(xié)同反擊
歐盟作為美國(guó)的重要貿(mào)易伙伴，也積極采取反制措施來(lái)應(yīng)對(duì)美國(guó)的關(guān)稅政策。當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月9日，歐盟成員國(guó)投票通過(guò)首輪對(duì)美關(guān)稅反制措施，將對(duì)一系列美國(guó)產(chǎn)品征收高達(dá) 25%關(guān)稅。本輪反制主要針對(duì)美方鋼鋁關(guān)稅，涉及的商品價(jià)值約為210億歐元，征收關(guān)稅的商品范圍廣泛，包括大豆、家禽、大米、水果、堅(jiān)果、木材、紡織品等。
這些關(guān)稅將分三批實(shí)施，第一批關(guān)稅將于4月15日生效，第二批預(yù)計(jì)將于5月16日起生效，第三批對(duì)大豆及多種堅(jiān)果類產(chǎn)品的關(guān)稅措施將自12月1日起實(shí)施。歐盟委員會(huì)發(fā)布新聞公報(bào)稱，歐盟認(rèn)為美國(guó)的關(guān)稅毫無(wú)道理且具有破壞性，對(duì)雙方乃至全球經(jīng)濟(jì)都造成了損害。歐盟已明確表示，其傾向于與美國(guó)通過(guò)談判達(dá)成平衡互利的成果，并且如果美國(guó)同意達(dá)成公平、平衡的談判結(jié)果，這些反制措施可以暫停。
法國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)隆巴爾表示，歐盟的反制措施是“有分寸且強(qiáng)硬”的。這體現(xiàn)了歐盟在反制美國(guó)關(guān)稅政策時(shí)的策略，既表明了歐盟維護(hù)自身利益的堅(jiān)定態(tài)度，又為未來(lái)的談判留下了空間。歐盟的這一態(tài)度也得到了國(guó)際社會(huì)的廣泛關(guān)注，許多國(guó)家對(duì)歐盟的反制措施表示支持，認(rèn)為歐盟的行動(dòng)有助于維護(hù)全球貿(mào)易秩序。
歐盟政策專家警告，美國(guó)的關(guān)稅政策意圖削弱歐洲經(jīng)濟(jì)。美國(guó)對(duì)歐盟實(shí)施的鋼鋁關(guān)稅、“對(duì)等關(guān)稅” 以及威脅對(duì)進(jìn)口藥品加征關(guān)稅等措施，對(duì)歐盟的制造業(yè)、農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)造成了嚴(yán)重影響。歐盟的汽車、鋼鐵等行業(yè)面臨著出口受阻、成本上升等問(wèn)題，許多企業(yè)不得不調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃和市場(chǎng)布局。為了應(yīng)對(duì)美國(guó)的關(guān)稅威脅，歐盟內(nèi)部也在加強(qiáng)合作，共同商討應(yīng)對(duì)策略，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和轉(zhuǎn)型，以提高歐盟經(jīng)濟(jì)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
3.公式解讀
4.公式原理
最后，假設(shè)抵消匯率和一般均衡效應(yīng)忽略不計(jì)。關(guān)稅調(diào)整通常會(huì)影響一國(guó)貨幣匯率，當(dāng)美國(guó)對(duì)某國(guó)商品加征關(guān)稅，該國(guó)商品在美國(guó)市場(chǎng)價(jià)格上升，需求下降，其貨幣相對(duì)美元有貶值壓力。若不考慮抵消匯率效應(yīng)，就假定這種關(guān)稅引起的匯率變化，不會(huì)反過(guò)來(lái)影響美國(guó)的進(jìn)口、出口以及貿(mào)易平衡。
比如，若不考慮此效應(yīng)，計(jì)算時(shí)就不考慮因關(guān)稅導(dǎo)致對(duì)方貨幣貶值，使得美國(guó)進(jìn)口商品價(jià)格又相對(duì)降低，進(jìn)而影響進(jìn)口量的情況，簡(jiǎn)化了計(jì)算中進(jìn)口量與關(guān)稅的關(guān)系，僅從關(guān)稅直接影響進(jìn)口價(jià)格，進(jìn)而影響進(jìn)口量的路徑進(jìn)行分析。忽略一般均衡效應(yīng)，就是不考慮關(guān)稅變化引發(fā)的這些間接的、廣泛的經(jīng)濟(jì)影響。例如，不考慮因?qū)δ硣?guó)商品加征關(guān)稅，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張、就業(yè)增加，進(jìn)而帶動(dòng)消費(fèi)變化，又影響到其他商品進(jìn)口、出口的情況，僅聚焦于關(guān)稅對(duì)進(jìn)口量和貿(mào)易平衡的直接影響，讓計(jì)算模型更簡(jiǎn)單直接 。
4.公布的對(duì)等關(guān)稅
以上就是【美國(guó)關(guān)稅政策影響及其對(duì)等關(guān)稅計(jì)算理解】的全部?jī)?nèi)容，想要了解更多關(guān)于FRM相關(guān)內(nèi)容，請(qǐng)?jiān)L問(wèn)【FRM考試資訊】欄目！帶你全面了解FRM報(bào)名、考試費(fèi)用、考試動(dòng)態(tài)、證書(shū)等信息！
聲明|本文來(lái)源金程網(wǎng)校。我們尊重原創(chuàng)，重在分享。部分文字和圖片來(lái)自網(wǎng)絡(luò)。如有侵權(quán)請(qǐng)立即與我們聯(lián)系（4007009596），我們將及時(shí)處理！
更多FRM相關(guān)內(nèi)容：
