2015年FRM考試大綱—市場風(fēng)險的度量和管理

A 市場風(fēng)險

（1） 描述市場風(fēng)險的度量很重要的五個原因

（2） 列出用來計算市場風(fēng)險暴露的模型

（3） 列出BIS監(jiān)管市場風(fēng)險的方法

B 外匯風(fēng)險

（1） 描述外匯風(fēng)險暴露的不同來源

（2） 解釋外匯交易活動的不同類型

（3） 解釋外匯交易的大部分利潤和損失的來源

（4） 描述外匯金融資產(chǎn)組合和負(fù)債組合的不匹配造成的外匯風(fēng)險暴露

（5） 解釋外匯投資的收益和風(fēng)險如何影響收益

（6） 解釋表內(nèi)對沖

（7） 解釋用遠(yuǎn)期實現(xiàn)的表外對沖

（8） 解釋為什么持有多幣種的分散化的外匯資產(chǎn)-負(fù)債頭寸可以降低組合風(fēng)險

2. A 期貨市場的機(jī)制

（1） 區(qū)別多頭的期貨頭寸和空頭的期貨頭寸

（2） 描述期貨合約的特征

（3） 解釋期貨頭寸如何結(jié)算

（4） 描述逐日盯市交易的程序，初始保證金以及維持保證金

（5） 計算保證金的變化量

（6） 解釋清算所的作用

2. B 遠(yuǎn)期價格和期貨價格的確定點擊進(jìn)入免費(fèi)預(yù)約FRM直播》》

（1） 計算與離散復(fù)利相等的連續(xù)復(fù)利利率

（2） 從連續(xù)復(fù)利利率來計算一年計息m次的離散復(fù)利利率

（3） 利用有期間收益的資產(chǎn)和沒有期間收益的資產(chǎn)來解釋遠(yuǎn)期價格的持有成本模型

（4） 給定標(biāo)的資產(chǎn)的價格和標(biāo)的資產(chǎn)的合適的持有成本，計算遠(yuǎn)期價格

（5） 描述遠(yuǎn)期合約和期貨合約的區(qū)別

（6） 計算遠(yuǎn)期合約的價值

（7） 描述并用公式表示利用指數(shù)期貨的beta調(diào)整策略

（8） 解釋貨幣期貨的持有成本模型和利率評價模型的關(guān)系

（9） 解釋便利收益在商品期貨中的作用

（10） 解釋期貨溢價和正常的折價的概念

2. C 利用期貨的對沖策略

（1） 區(qū)別空頭對沖和多頭對沖策略，并分別識別其適合的情況

（2） 定義并計算基差

（3） 定義不同類型的基點差，并解釋其在期貨對沖交易中如何產(chǎn)生

（4） 定義，計算并解釋小方差對沖比

（5） 計算用來對沖股票組合的股指期貨合約的數(shù)目

（6） 識別滾動對沖策略的適用情況，并討論這種策略的風(fēng)險

2. D 利率市場

（1） 區(qū)別國庫券利率，LIBOR以及回購利率

（2） 利用零息債券利率或即期利率來計算債券價格

（3） 利用息票剝離方法，從息票債券來計算即期利率

（4） 從即期利率計算出遠(yuǎn)期利率

（5） 計算遠(yuǎn)期利率合約的損益和價值

（6） 解釋以下期限結(jié)構(gòu)的理論：期望理論，市場分割理論以及流動性偏好理論

（7） 識別并應(yīng)用三種常用的天數(shù)計算慣例

（8） 解釋美國國庫券期貨合約的轉(zhuǎn)換因子

（9） 計算美元期貨合約的凸性調(diào)整

（10） 計算債券的久期和修正久期

（11） 用公式表示利用利率期貨合約的基于久期的對沖策略

（12） 識別利用基于久期的對沖策略的限制

2. E 互換

（1） 圖示說明普通利率互換的機(jī)制

（2） 計算普通利率互換的現(xiàn)金流點擊進(jìn)入免費(fèi)獲取2015年FRM考試資料》》

（3） 解釋利率互換如何與已存在的資產(chǎn)或負(fù)債相結(jié)合來轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險

（4） 比較優(yōu)勢觀點作為互換市場得以存在的理由，并解釋其優(yōu)缺點

（5） 解釋互換中的折現(xiàn)率如何計算

（6） 解釋互換如何被解釋為兩個同期限的債券頭寸或一系列遠(yuǎn)期利率合約

（7） 計算利率互換的價值

（8） 解釋貨幣互換的機(jī)制

（9） 計算貨幣互換的價值

（10） 解釋互換頭寸中內(nèi)含的信用風(fēng)險的作用

2. F 期權(quán)市場的機(jī)制信用風(fēng)險的度量和管理

（1） 解釋交易所交易的股票期權(quán)的細(xì)節(jié)，包括執(zhí)行價，到期日，術(shù)語，股利和股票分割調(diào)整，以及頭寸限制

（2） 描述靈活（flex）期權(quán)和長期股票提前償付證券（LEAPS）

（3） 解釋為什么期權(quán)出售者要繳納保證金，而期權(quán)持有者不需要繳納保證金

（4） 解釋交易所交易的期權(quán)與權(quán)證、高管股票期權(quán)和可轉(zhuǎn)債的區(qū)別

2. G 股票期權(quán)的屬性

（1） 識別影響期權(quán)價格的六種因素

（2） 解釋這六種因素如何影響歐式期權(quán)和美式期權(quán)

（3） 識別歐式期權(quán)和美式期權(quán)的價格上下限

（4） 解釋看跌－看漲期權(quán)平價關(guān)系，并用其來計算期權(quán)價值

（5） 解釋基于不付股利股票上的美式看漲期權(quán)和歐式看漲期權(quán)的區(qū)別

（6） 比較并解釋基于不付股利股票上的美式看漲期權(quán)和美式看跌期權(quán)的提起執(zhí)行的特征

（7） 基于看跌－看漲期權(quán)評價關(guān)系，解釋不付股利股票上的美式看漲期權(quán)和美式看跌期權(quán)的關(guān)系

2. H 利用期權(quán)的交易策略

（1） 圖示說明并解釋投資者為什么出售有保護(hù)看漲期權(quán)（covered call）或有保護(hù)看跌期權(quán)（protective put）

（2） 圖示說明并解釋投資者為什么采用差價期權(quán)（spread option）策略（例如，牛市差價期權(quán)bull spread，熊市差價期權(quán)bear spread，日歷差價期權(quán)calendar spread或蝶式差價期權(quán)butterfly spread）

（3） 圖示說明并解釋投資者為什么采用組合期權(quán)（combination）策略（例如，跨式期權(quán)straddles，寬跨式期權(quán)strangles，條式期權(quán)strips或帶式期權(quán)straps）

2. I 二叉樹介紹

（1） 利用一步二叉樹模型和二步二叉樹模型，計算歐式看漲期權(quán)或美式看跌期權(quán)的價值

（2） 利用二步二叉樹模型，計算美式看漲期權(quán)或美式看跌期權(quán)的價值

2. J 股票價格行為的模型

（1） 解釋馬爾可夫的性質(zhì)

（2） 描述維納過程，廣義維納過程和伊藤（Ito）過程

（3） 解釋幾何布朗運(yùn)動為什么是構(gòu)造股價模型的合理隨機(jī)過程

（4） 描述伊藤引理

2. K Black-Scholes 模型

（1） 描述并解釋 的伊藤過程，其中S服從幾何布朗運(yùn)動

（2） 示范如何用歷史數(shù)據(jù)估計波動性

（3） 構(gòu)造并解釋用來引出Black-Scholes-Merton偏微分方程的delta中性或無風(fēng)險的資產(chǎn)組合

（4） 識別Black-Scholes-Merton偏微分方程

（5） 解釋風(fēng)險中性框架

（6） 利用Black-Scholes模型計算歐式期權(quán)的價值

（7） 識別權(quán)證估值的復(fù)雜性

（8） 概述如何計算來自Black-Scholes模型計算出的期權(quán)市場價格的隱含波動率

（9） 解釋股利如何影響美式看漲期權(quán)和美式看跌期權(quán)的執(zhí)行決策

2. L “希臘字母”

（1） 討論裸期權(quán)頭寸和有保護(hù)頭寸

（2） 描述如何用裸期權(quán)頭寸和有保護(hù)頭寸產(chǎn)生止損交易策略

（3） 描述期權(quán)、遠(yuǎn)期和期貨合約的delta對沖策略的特征

（4） 討論delta對沖策略的動態(tài)性

（5） 定義資產(chǎn)組合的delta

（6） 定義并討論期權(quán)頭寸的“theta”

（7） 定義并討論期權(quán)頭寸的“gamma”

（8） 描述如何產(chǎn)生并保持gamma中性頭寸

（9） 討論delta，theta及gamma之間的關(guān)系

（10） 定義并討論期權(quán)頭寸的“vega”

（11） 定義并討論期權(quán)頭寸的“rho”

（12） 描述對沖活動如何發(fā)生，并討論如何將情景分析與期權(quán)頭寸結(jié)合起來表達(dá)期望的盈利和虧損

（13） 定義并討論如何通過期權(quán)工具和股指期貨來構(gòu)造組合保險策略

2. M 波動性微笑

（1） 解釋看跌－看漲期權(quán)平價關(guān)系如何顯示同樣的隱含波動率

（2） 解釋波動性微笑為什么會存在于外匯期權(quán)中

（3） 解釋波動性微笑為什么會存在于股票期權(quán)中

（4） 描述為期權(quán)定價時，如何利用波動率期限結(jié)構(gòu)和波動面（volatility surfaces）

（5） 描述波動性微笑如何影響期權(quán)的希臘字母的計算

（6） 討論資產(chǎn)價格的跳躍性變動如何影響期權(quán)隱含波動率

（7） 討論Black-Scholes期權(quán)定價模型的普遍的實證結(jié)果

2. N 奇異期權(quán)

（1） 定義和圖示說明如何用奇異期權(quán)來構(gòu)造零成本產(chǎn)品

（2） 列出并描述如何利用各種期權(quán)特征將標(biāo)準(zhǔn)美式期權(quán)轉(zhuǎn)換成非標(biāo)準(zhǔn)美式期權(quán)

（3） 描述遠(yuǎn)期開始期權(quán)的特征

（4） 描述如何產(chǎn)生復(fù)合期權(quán)

（5） 討論選擇者期權(quán)的特征

（6） 描述障礙期權(quán)的特征

（7） 描述兩值（binary）期權(quán)如何產(chǎn)生不連續(xù)的支付方式

（8） 討論影響回望（lookback）期權(quán)的各種因素

（9） 描述呼叫（shout）期權(quán)的特征

（10） 描述亞式期權(quán)，并討論影響亞式期權(quán)的因素

（11） 描述如何用期權(quán)實現(xiàn)資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)換

（12） 定義一籃子（basket）期權(quán)

（13） 討論影響對沖奇異期權(quán)策略的因素，并解釋靜態(tài)期權(quán)復(fù)制技術(shù)如何在對沖奇異期權(quán)中運(yùn)用

以上就是小編關(guān)于“2015年FRM考試大綱—市場風(fēng)險的度量和管理”的講解，如果您對此FRM相關(guān)內(nèi)容還沒有完全明白，或想報FRM培訓(xùn)班，亦或是想獲取FRM考試資料（完全免費(fèi)），都可以點擊網(wǎng)站右側(cè)的在線咨詢，與FRM老師交流！