投資銀行，光是聽這個名稱就知道是一個很高端的就業(yè)去處，現(xiàn)實情況也是如此，但是投行的辛苦也不是一般人能夠承受的，付出與回報是正相關(guān)的，能夠在投行里成功，是一件非常有成就感的事情。金融專碩畢業(yè)之后一部分人會去到投行工作，相信這個也是一部分人想報考金融專碩就是想著畢業(yè)之后能夠去到投行工作，成為投行精英。但是很多人對投資銀行認(rèn)識只是停留在表面，下面就科普一下投資銀行。

投資銀行是最典型的投資性金融機構(gòu)，一般認(rèn)為，投資銀行是在資本市場上為企業(yè)發(fā)行債券、股票，籌集長期資金提供中介服務(wù)的金融機構(gòu)，主要從事證券承銷、公司購并與資產(chǎn)重組、公司理財、基金管理等業(yè)務(wù)。其基本特征是綜合經(jīng)營資本市場業(yè)務(wù)。

盡管在名稱上都冠有“銀行”字樣，但實質(zhì)上投資銀行與商業(yè)銀行之間存在著明顯差異：

1、從市場定位上看，銀行是貨幣市場的核心，而投資銀行是資本市場的核心；

2、從服務(wù)功能上看，商業(yè)銀行服務(wù)于間接融資，而投資銀行服務(wù)于直接融資；

3、從業(yè)務(wù)內(nèi)容上看，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)重心是吸收存款和發(fā)放貸款，而投資銀行既不吸收各種存款，也不向企業(yè)發(fā)放貸款，業(yè)務(wù)重心是證券承銷、公司并購與資產(chǎn)重組；

4、從收益來源上看，商業(yè)銀行的收益主要來源于存貸利差，而投資銀行的收益主要來源于證券承銷、公司并購與資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)中的手續(xù)費或傭金。

投資銀行是與商業(yè)銀行相對應(yīng)的一個概念，是現(xiàn)代金融業(yè)適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展形成的一個新興行業(yè)。它區(qū)別于其他相關(guān)行業(yè)的顯著特點是：

1

它屬于金融服務(wù)業(yè)，這是區(qū)別一般性咨詢、中介服務(wù)業(yè)的標(biāo)志；

2

它主要服務(wù)于資本市場，這是區(qū)別商業(yè)銀行的標(biāo)志；

3

它是智力密集型行業(yè)，這是區(qū)別其他專業(yè)性金融服務(wù)機構(gòu)的標(biāo)志。

一般來講,投行又可以分為BulgeBracket(即大投行)和Boutiquebank(精品投資銀行)。其中,BulgeBracket（BB）就是領(lǐng)軍投行：如GoldmanSachs高盛，MorganStanley摩根士丹利，MerrillLynch美林，Citigroup花旗集團，DeutscheBank德意志銀行，UBS瑞士銀行，CreditSuisse瑞士信貸，BarclaysCapital巴克萊，JPMorganChase摩根大通等。而Boutique則指的是精品投行，這對很多一般應(yīng)屆生不太會知道他們的存在，并不是說他們太小，而是因為精品投行業(yè)務(wù)多數(shù)與企業(yè)打交道，學(xué)生不知道是很正常的事情。精品投行大部分都是從投行里出來的人創(chuàng)立的，數(shù)量多，規(guī)模無法計量，從小到大都有。精品投行生存的方法通常會專注于某一項業(yè)務(wù)，比如專做并購，專做發(fā)債等?？蓞⒖嫉钠髽I(yè)有Lazard拉扎德，Moelis美馳,Jefferies&Co杰富瑞集團。

從目前的情況來看，一般投資銀行最主要有這樣三大部門，也是眾多應(yīng)屆生趨之若鶩的部門。

投資銀行部

InvestmentBankingDivision（IBD）

主要負(fù)責(zé)幫助企業(yè)通過上市、發(fā)債等手段融資；或者幫助企業(yè)并購。

投資銀行給人的印象想來都是高大上的，很多學(xué)生問的問題也是關(guān)于投資銀行，有一部分人甚至認(rèn)為投資銀行是做投資的銀行，這是一個很大的錯誤。另一個誤區(qū)是“投資銀行”不等于“投資銀行部”，“投資銀行”是個大概念，而“投資銀行部”是投資銀行其中的一個部門。投資銀行部主要幫助企業(yè)發(fā)債Debt、上市IPO、并購M&A等，基本按項目來劃分，每個項目組之間的定位不同，有的按照行業(yè)劃分比如TMT、醫(yī)療、金融；有些按照地區(qū)劃分比如中國、美國、英國；也有按照業(yè)務(wù)劃分，股權(quán)、債權(quán)、M&A并購。

投資銀行的工作非常辛苦，每周70－90個小時不等，有些甚至?xí)^100小時。尤其是外資銀行，雖然坐的是商務(wù)艙住的是五星級酒店，但事實上毫無生活可言，更談不上工作生活平衡。出差是再平凡不過的事，項目慢的一住就是幾個月，項目快的幾天后就回去。有人進去后受不了這樣的強度離開，也有人樂此不疲。雖然畢業(yè)生如此狂熱的追求這個職位，但其實很少有人會在里面待一輩子。

投資銀行部門是下設(shè)“資本市場部”，有些機構(gòu)單獨把投資銀行剝離出來，有些則繼續(xù)保留。

一般資本市場又分為股權(quán)資本市場EquityCapitalMarket（ECM）、債務(wù)資本市場DebtCapitalMarket（DCM）和其他資本市場OtherCaoitalMarket（OCM）。投資銀行部門負(fù)責(zé)幫企業(yè)融資上市，具體融資融多少？上市的價格是多少？等等，關(guān)于定價、溝通就是由資本市場部來操作完成的。

銷售交易部

SalesandTrading（S&T）

主要代表投資銀行為市場提供流動性，將金融產(chǎn)品銷售給機構(gòu)客戶、個人客戶以及一些政府養(yǎng)老金等。自己也有交易員會從事交易工作。這是個專業(yè)性非常強的部門，也是投資銀行現(xiàn)金來源的另一個大頭，很多投行的高層都會從這個崗位上升或是從這個崗位離職后創(chuàng)立自己的對沖基金，投資銀行銷售交易崗位養(yǎng)了一大批交易員，專門的一層樓叫TradingFloor，每個人在這個樓層里扮演著不同的功能，不同組負(fù)責(zé)執(zhí)行不同的策略。

投行的交易員與對沖基金的交易員不同的是，投行的銷售交易部80－90％的時間都在”做市“（MM-MarketMaker）剩下的10－20%的時間是自己交易的時間。”做市“就是當(dāng)中介，有人想買，有人想賣，撮合一下賺中介費。投資銀行本身是風(fēng)險厭惡型，一方面他們不愿承擔(dān)風(fēng)險，另一方面“做市”給投行帶來穩(wěn)定而且可觀的收入，無論交易者在市場里是賺是虧，充當(dāng)中介角色的投行永遠(yuǎn)都是賺的。所以投行銷售和交易部在開市的時間會非常非常忙碌，苦逼的日子一直會延續(xù)到收市。涉及內(nèi)容有股票、基金、國債、ETF、固定收益、大宗商品、債券、衍生品等；服務(wù)對象也非常廣，從機構(gòu)到個人，大小企業(yè)，國家的社保，養(yǎng)老金等都需要。

另外，在銷售交易部就中還設(shè)有一個部門就是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部PrimeBroker(PB)。這個部門通常有總部也分部兩塊，總部會接待一些重要的VIP客戶，以及高凈值（非常非常有錢的人）客戶，也負(fù)責(zé)整個部門戰(zhàn)略、產(chǎn)品等，給分布下達命令，分布負(fù)責(zé)執(zhí)行；“分部”會也就是我們通?？吹降臓I業(yè)網(wǎng)店，他們會負(fù)責(zé)執(zhí)行總部的命令，比如新產(chǎn)品退出的籌劃和運營等。經(jīng)濟業(yè)務(wù)部總部工作強度較高，招聘有相關(guān)專業(yè)的碩士為主，經(jīng)濟業(yè)務(wù)部分布主要招聘投資顧問或經(jīng)理助理，這些崗位允許本科生進入。由于大量畢業(yè)生涌入市場，目前大型的投行券商營業(yè)部仍以研究生為主。

投資管理部

InvestmentManagementDivision

主要服務(wù)于高凈值客戶，身價基本都以億計算，為他們管理財富。

投資管理部下設(shè)“資產(chǎn)管理AssetManagement"和"財富管理WealthManagement"兩個部門。這個部門的人會給AM和WM提供全球投資的信息，一般他們會被分成:ClientSolutionsandInvestmentStrategies兩塊。機構(gòu)的ClientSolutions主要面對主權(quán)基金，保險公司，養(yǎng)老金等超級重大資產(chǎn)；InvestmentStrategies就是主要負(fù)責(zé)研發(fā)組合投資的策略研發(fā)以及為客戶量身定制產(chǎn)品，涉及內(nèi)容有：Equity,FixedIncome,Altervatives,Multi-AssetClass。

而財富管理WealthManagement，也就是私人銀行部門PrivateBank，主要吸納了市場上各種高凈值客戶（有錢人）的資金，客戶擁有私人1對1的服務(wù)，只要客戶有需求，私人銀行都能滿足。在這個部門工作多數(shù)時間在和人打交道，大部分都是手握社會80％財富的上層精英，和很多人心中的土豪形象不同的是，這類人大部分是精英。當(dāng)然，不是和他們喝茶聊天那么簡單，私人銀行在出售服務(wù)的同時也需要向客戶出售金融產(chǎn)品，兜售保險，直說就是留住客戶并且?guī)兔Υ蚶黹e置資金。由于私人銀行服務(wù)的客戶都屬于少數(shù)精英階層，和他們對話還要銷售業(yè)務(wù)對從業(yè)者自身的要求也極高的，無論是眼界，知識面，人脈都需要達到和他們客戶匹配的高度，這些全都憑自身的魅力和經(jīng)驗造就。顯然這對剛畢業(yè)的大學(xué)生來說難度相當(dāng)大，甚至對于一些資深金融人士挑戰(zhàn)也很大，正因如此，私人銀行大部分都是從業(yè)內(nèi)進行調(diào)動和跳槽，即使招收應(yīng)屆生也以助理為多。

資產(chǎn)管理AssetManagement和財富管理WealthManagement的區(qū)別是：資產(chǎn)管理通常服務(wù)機構(gòu)客戶，而財富管理服務(wù)的是個人客戶。資產(chǎn)管理主要為企業(yè)管理財富，大型企業(yè)賬面上的資金數(shù)量會異常龐大，這些資金部分為短期流動資金，另一部分處于閑置或者備用狀態(tài)，資產(chǎn)管理部門需要合理的為企業(yè)安排資金，做好市值管理、投資顧問、并給出合理的投資建議，幫助企業(yè)資金達到保值或者增值的目的。

資產(chǎn)管理部是個非常大的部門，里面分成分析研究、產(chǎn)品研發(fā)、風(fēng)險控制、投資經(jīng)理。“分析研究”崗位需要對目前市場上對手同行的產(chǎn)品進行研究分析解讀并提供分析報告；“產(chǎn)品研發(fā)”崗位需要設(shè)計和研發(fā)衍生品，境內(nèi)外的市場新產(chǎn)品的動向；“風(fēng)險控制”崗位顧名思義控制好產(chǎn)品風(fēng)險，信用風(fēng)險，市場風(fēng)險；“投資經(jīng)理”這個崗位必須是有3年以上工作經(jīng)驗的人擔(dān)當(dāng)，涉及業(yè)務(wù)會非常專業(yè)比如股票質(zhì)押式回購、結(jié)構(gòu)化證券投資、量化策略投資等。通常資產(chǎn)管理部門都會形成自己的一套投資策略我們稱之為Portfolio的投資組合。資產(chǎn)管理是個很大的部門，從幫企業(yè)分配資金、設(shè)計合理的產(chǎn)品到最后的風(fēng)險控制，這對剛畢業(yè)的學(xué)生來說是一項艱巨的任務(wù)，上手難度大但是有很多內(nèi)容可以學(xué)。

對于畢業(yè)生來講，進投資銀行確實是一件非常困難的事，這個行業(yè)本身崗位就少，需要的基本上都是精英中的精英，尤其在國內(nèi)每年如此之多的畢業(yè)生情況下，投行的崗位競爭變的越發(fā)激烈。如果進入投資銀行，一般會經(jīng)歷以下幾個職位和階段。

Analyst分析師

進入投行的應(yīng)屆生進入投行以后都是從最底層的小兵做起，也就是分析師。投行中的Analyst(分析員)一般都是為各大院校應(yīng)屆生準(zhǔn)備的一個2年的program。具體工作包括：Researchwork、Benchmarking、Profile、Comparables、FinancialModeling、PreparePitchbooks等?；旧瞎ぷ鞅容^繁瑣，經(jīng)常要做PPT/Execel、會議記錄、資料整理、行業(yè)分析對比等各方面的類似Administration的雜活，作為底層分析師工作時長也會長一些。

Associate助理分析師

Associate一般翻譯為副經(jīng)理。在analyst職位上2-3年后，一般就可以升為associate。Associate是比Analyst高一級的職位。這個職位一般是從Analyst晉升而來，名校的MBA畢業(yè)生也可能直接被錄用。Associate相當(dāng)于一個小領(lǐng)班，工作內(nèi)容包括接收你上級的指示，然后給analyst分配工作，并且監(jiān)督指導(dǎo)他們完成工作，其中包括要handling更加復(fù)雜的model。對比分析師，可以不像剛開始那么勞累辛苦地做底層工作，相反可以鍛煉自己的協(xié)調(diào)能力，與他人打打交道了。

VP（VicePresident）副總裁

在Associate這個位置上工作3年左右才能升職成為VP(副總裁，或經(jīng)理)，正式進入中層。VP的工作主要由兩大塊組成，一就是充當(dāng)projectmanager的角色，手里繁瑣的任務(wù)與工作，可以交給助理與分析師去幫你完成。但同時需要計劃所有需要的過程和任務(wù)分配給associates，并且確保整個過程的順利按期進行。同時，這個職位也要開始于客戶打交道了，成為和客戶接洽以及聯(lián)系各個support的人比如accountant、lawyer等的核心人物。

Director董事/總經(jīng)理

準(zhǔn)Boss級別的身份，在VP這個職位上三年左右，一般就會升任為Director(總經(jīng)理或董事)。Director主要就是負(fù)責(zé)重要的transaction比如feenegotiation、dealtactics和seniorlevelclientmeeting。還有就是客戶關(guān)系的維護與開拓。

MD董事總經(jīng)理

Director三年左右一般就會升任MD(董事總經(jīng)理)。MD級別有很高的業(yè)務(wù)收益指標(biāo)以及客戶責(zé)任要求，需參與公司的整體戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向制定。MD再往上發(fā)展就會去做teamhead,countryhead,productheads,最后成為headofM&A或者investmentbanking，或者是做CEO之類。

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